今日導讀

　　央行11月11日發(fā)布2025年第三季度中國貨幣政策執行報告。報告稱(chēng)，下階段，央行將進(jìn)一步深化金融改革和高水平對外開(kāi)放，加快建設金融強國，完善中央銀行制度，構建科學(xué)穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀(guān)審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制。

　　11月11日，工業(yè)和信息化部辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快制造業(yè)中試平臺體系化布局和高水平建設的通知》。其中提出，到2027年底，高水平中試平臺力量進(jìn)一步壯大，現代化中試平臺體系基本建立，多主體參與、多領(lǐng)域布局、多層次服務(wù)的全國制造業(yè)中試服務(wù)網(wǎng)絡(luò )初步形成。

　　中國新能源汽車(chē)行業(yè)創(chuàng )造新紀錄。11月11日，中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )召開(kāi)溝通會(huì )發(fā)布最新數據顯示，2025年1至10月份，中國新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量繼續實(shí)現較高增長(cháng)。其中，10月份新能源汽車(chē)月度新車(chē)銷(xiāo)量首次超過(guò)了汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的50%。

　　上證精選

　　央行11月11日發(fā)布2025年第三季度中國貨幣政策執行報告，釋放系列新信號。報告稱(chēng)，國內經(jīng)濟回升向好基礎仍需加力鞏固。下階段，央行將進(jìn)一步深化金融改革和高水平對外開(kāi)放，加快建設金融強國，完善中央銀行制度，構建科學(xué)穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀(guān)審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制。

　　11月11日，中證指數有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，11月12日正式發(fā)布中證新交所亞洲精選100指數和中證新交所亞洲精選100紅利聚焦指數，為投資者提供亞洲主要市場(chǎng)投資標的及業(yè)績(jì)比較基準。據了解，中證新交所亞洲精選100指數由中證滬深港互聯(lián)互通中國企業(yè)50指數和新交所亞洲精選50指數按照等權重合并組成，以反映亞洲主要市場(chǎng)市值較大的上市公司證券的整體表現。

　　據數據統計，截至今年11月10日，南向資金累計凈流入規模達到50031.42億港元。其中，今年合計凈流入超過(guò)13053.50億港元。今年以來(lái)，南向資金凈流入港股市場(chǎng)呈現波動(dòng)上升態(tài)勢。今年7至9月，南向資金凈流入港股市場(chǎng)均超過(guò)千億港元，其中9月凈流入額創(chuàng )階段新高，達到1885.18億港元。今年10月，南向凈流入額為925.02億港元。

　　中國新能源汽車(chē)行業(yè)創(chuàng )造新紀錄。11月11日，中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )召開(kāi)溝通會(huì )發(fā)布最新數據顯示，2025年1至10月份，中國新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量繼續實(shí)現較高增長(cháng)。其中，10月份新能源汽車(chē)月度新車(chē)銷(xiāo)量首次超過(guò)了汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的50%。

　　11月11日，工業(yè)和信息化部辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快制造業(yè)中試平臺體系化布局和高水平建設的通知》。其中提出，到2027年底，高水平中試平臺力量進(jìn)一步壯大，現代化中試平臺體系基本建立，多主體參與、多領(lǐng)域布局、多層次服務(wù)的全國制造業(yè)中試服務(wù)網(wǎng)絡(luò )初步形成。

　　11月11日，國家發(fā)展改革委固定資產(chǎn)投資司副司長(cháng)關(guān)鵬表示，基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）2024年進(jìn)入常態(tài)化推薦發(fā)行階段，并持續擴容。截至目前，國家發(fā)展改革委已累計向證監會(huì )推薦105個(gè)項目，其中83個(gè)項目已發(fā)行上市，涵蓋收費公路、清潔能源、城鎮供熱、生態(tài)環(huán)保、倉儲物流、產(chǎn)業(yè)園區、數據中心、租賃住房、水利、消費基礎設施等10個(gè)行業(yè)的18種資產(chǎn)類(lèi)型，發(fā)售基金總額為2070億元，預計可帶動(dòng)新項目總投資超過(guò)1萬(wàn)億元。

　　上證聚焦

　　○2025年6G發(fā)展大會(huì )召開(kāi)在即 全球共商標準走向

　　11月13日至14日，2025年6G發(fā)展大會(huì )將在北京召開(kāi)。大會(huì )以創(chuàng )新推進(jìn)6G全球統一標準制定為核心目標，這是國內6G領(lǐng)域技術(shù)覆蓋最全面、專(zhuān)業(yè)水平最高、影響力最大的國際盛會(huì )。據了解，本屆大會(huì )以“智聯(lián)全球，共建6G技術(shù)創(chuàng )新生態(tài)”為主題，匯集海內外相關(guān)領(lǐng)域專(zhuān)家研討面向2030年及未來(lái)的6G應用場(chǎng)景、系統技術(shù)體系、標準走向和產(chǎn)業(yè)研發(fā)成果等，凝聚全球智慧共商6G標準走向，構建開(kāi)放包容的全球統一6G創(chuàng )新生態(tài)。

　　東莞證券研報認為，2025年標志著(zhù)6G標準的元年，全球統一的技術(shù)標準是構建6G生態(tài)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規模應用和持續發(fā)展的基石。面向未來(lái)，必須以標準為引領(lǐng)，加速6G前沿技術(shù)的落地應用，將其轉化為互通性、商用性和可持續演進(jìn)的強大網(wǎng)絡(luò )能力，從而實(shí)現產(chǎn)業(yè)化的重大突破。2025年通信行業(yè)處于技術(shù)迭代與政策紅利疊加期，AI、量子通信、低空經(jīng)濟等新質(zhì)生產(chǎn)力方向將持續釋放增長(cháng)動(dòng)能，帶來(lái)新的器件、設備與服務(wù)運營(yíng)需求，關(guān)注“技術(shù)商用+政策催化+業(yè)績(jì)確定性”三大主線(xiàn)下的企業(yè)機遇。

　　產(chǎn)業(yè)情報

　　○上海鼓勵發(fā)展藥品現代物流 關(guān)注盈利向好企業(yè)

　　上海市藥品監督管理局近日印發(fā)《上海市藥品現代物流指導意見(jiàn)》，旨在加快上海市藥品現代物流發(fā)展，優(yōu)化資源配置，促進(jìn)藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)規�；�、規范化發(fā)展，形成高效專(zhuān)業(yè)的藥品現代物流體系，確保藥品供應保障和流通環(huán)節藥品質(zhì)量。

　　《指導意見(jiàn)》提出，鼓勵藥品批發(fā)企業(yè)配備適合藥品儲存和實(shí)現藥品入庫、驗收、傳送、上架、分揀、出庫裝置等設施設備和獨立的計算機信息化管理的物流系統，覆蓋企業(yè)藥品的購進(jìn)、儲存運輸、銷(xiāo)售各環(huán)節經(jīng)營(yíng)管理全過(guò)程的質(zhì)量控制和信息追溯，通過(guò)降低藥品物流運營(yíng)成本，提高服務(wù)能力和水平，實(shí)現藥品物流管理和作業(yè)的規�；�、集約化、規范化、信息化、智能化。

　　國金證券研報表示，醫藥流通行業(yè)今年前三季度總體業(yè)績(jì)改善，多家公司收入端回暖，降本增效成果繼續彰顯。盡管短期擴張放緩，但部分公司現金流充沛，未來(lái)仍有望通過(guò)并購等擴大市占率。非藥調改逐步推進(jìn)，非藥有望成為潛在的重要利潤增量。建議關(guān)注降本增效成果顯著(zhù)、盈利能力向好的公司。

　　○電池新能源產(chǎn)業(yè)高峰論壇召開(kāi) 產(chǎn)業(yè)鏈受關(guān)注

　　11月11日，第12屆中國（蘇州）電池新能源產(chǎn)業(yè)國際高峰論壇召開(kāi)。論壇匯聚海內外電池新能源上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈代表，為破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸、賦能產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展建言獻策。

　　研究機構認為，我國鋰電池行業(yè)全球競爭優(yōu)勢顯著(zhù)，儲能鋰電池企業(yè)全球出貨占比超90%。展望未來(lái)，我國鋰電池需求將持續增長(cháng)，儲能鋰電池成為最主要增長(cháng)極，鋰電池下游應用場(chǎng)景將進(jìn)一步豐富，行業(yè)技術(shù)迭代加速，產(chǎn)業(yè)向綠色低碳方向發(fā)展。

　　公告快遞

　　○同興科技（003027）近日與屏山縣人民政府簽署了《年產(chǎn)10萬(wàn)噸鈉電正極材料及6GWh電芯項目投資合作框架協(xié)議書(shū)》，計劃總投資約32億元。

　　○*ST松發(fā)（603268）下屬公司恒力造船（大連）有限公司與歐洲知名船東簽訂4艘VLCC超大型原油運輸船的建造合同，合同金額合計約4億至6億美元。

　　○安科生物（300009）與參股公司博生吉醫藥科技（蘇州）有限公司達成戰略合作，約定PA3-17注射液上市后獨家代理相關(guān)事宜。PA3-17注射液是全球首款獲得新藥臨床試驗批準的靶向CD7自體CAR-T細胞治療產(chǎn)品，首個(gè)適應癥為用于治療成人復發(fā)、難治性CD7陽(yáng)性血液淋巴系統惡性腫瘤。同日，安科生物宣布，公司作為博生吉第二大股東，出資3000萬(wàn)元增資博生吉。雙方從早期的研發(fā)合作與股權投資關(guān)系，升級為“資本綁定+商業(yè)共營(yíng)”的全方位戰略伙伴。

　　○博濟醫藥（300404）子公司申報的“卿芷軟膏”獲國家藥品監督管理局核準簽發(fā)《藥物臨床試驗批準通知書(shū)》。該藥為1.1類(lèi)中藥創(chuàng )新藥，主治祛風(fēng)勝濕、散寒通絡(luò )和行氣止痛。

　　○智飛生物（300122）子公司北京智飛綠竹生物制藥有限公司研發(fā)的吸附無(wú)細胞百白破（組分）聯(lián)合疫苗（成人及青少年用）獲批臨床試驗。國內暫無(wú)供青少年及成人使用的組分百白破疫苗獲批上市。

　　○熱景生物擬回購不低于1億元（含）且不超過(guò)2億萬(wàn)元（含），用于員工持股計劃或股權激勵。

　　○豫園股份（600655）擬回購不低于2億元（含）且不超過(guò)3億元（含），用于員工持股計劃或股權激勵。

　　○節能?chē)��?/a>（300388）擬回購不低于5000萬(wàn)元（含）且不超過(guò)1億元（含），全部用于注銷(xiāo)并減少注冊資本。

　　資金觀(guān)潮

　　○機構密集上報化工主題基金

　　三季度以來(lái)，7只化工主題基金陸續上報，其中6只為ETF。談及對化工行業(yè)的看法，中歐基金經(jīng)理王習表示，化工行業(yè)供給端近期迎來(lái)明顯的邊際變化，新增產(chǎn)能的審批收嚴，體現在四個(gè)方面：一是高煤耗項目的審批權從省一級上收到國家層面；二是重點(diǎn)項目能耗需要重新審批規劃；三是嚴查未批先建和“掛羊頭賣(mài)狗肉”的項目；四是在重點(diǎn)行業(yè)實(shí)行全國性的總量監控。

　　工銀瑞信基金表示，當前看好化工板塊的左側布局機會(huì )，一是盈利處于底部、成本優(yōu)勢顯著(zhù)、估值較低的化工白馬等待景氣修復，業(yè)績(jì)彈性較大；二是考慮到“反內卷”可能的抓手，可關(guān)注純堿、煤化工、鈦白粉等高能耗、舊產(chǎn)能占比高的底部子行業(yè)。

　　○機構席位凈買(mǎi)入三祥新材

　　11月11日交易公開(kāi)信息顯示，三祥新材（603663）獲機構席位凈買(mǎi)入6.55億元，占總成交額比例13.79%。東北證券研報表示，2025年7月，公司擬投資建設2萬(wàn)噸鋯鉿分離項目，建成后預計可實(shí)現年新增2萬(wàn)噸鋯鉿系列產(chǎn)品的生產(chǎn)能力（擁有新增250多噸氧氯化鉿、11740多噸超高純氧氯化鋯、8000噸核級氧氯化鋯產(chǎn)品的生產(chǎn)能力）。2025年10月，公司部分相關(guān)產(chǎn)品已向下游半導體產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)送樣。在鉿價(jià)大漲，“供給擾動(dòng)+AI熱潮”背景下，公司有望受益。

　　○機構席位凈買(mǎi)入沃爾德

　　11月11日交易公開(kāi)信息顯示，沃爾德獲機構席位凈買(mǎi)入1.2億元，占總成交額比例4.8%。西南證券研報表示，公司新業(yè)務(wù)拓展較好。公司成功推出了絲杠（滾珠絲杠、行星滾柱絲杠、梯形絲杠）加工刀具、金剛石微鉆、硼摻雜金剛石膜涂層電極、鉆石聲學(xué)振膜、大尺寸單晶及多晶金剛石等一系列符合市場(chǎng)趨勢及特定應用場(chǎng)景的新產(chǎn)品。

　　機構調研

　　○華森制藥（002907）表示，華森英諾已經(jīng)擁有7個(gè)自主立項的1.1類(lèi)創(chuàng )新藥在研項目，適應癥及潛在適應癥包含嗜血細胞綜合征（HLH）、青光眼、腫瘤免疫以及肺癌、乳腺癌、結直腸癌、胰腺癌等多種實(shí)體瘤。其中，進(jìn)度最靠前的注射用鹽酸ORIC-1940正在進(jìn)行臨床Ia/Ib期的研究。另外，公司計劃在今年底之前與明年第一季度分別提交另外1個(gè)項目的IND申請。

　　○科士達（002518）表示，在數據中心業(yè)務(wù)市場(chǎng)布局方面，國內市場(chǎng)已成功與字節跳動(dòng)、阿里巴巴、京東、萬(wàn)國數據、世紀互聯(lián)等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)建立穩定合作關(guān)系。公司數據中心業(yè)務(wù)產(chǎn)品布局全面，已構建包含UPS電源、高壓直流電源（HVDC）、溫控設備、鉛酸/鋰電池、電力模塊、微模塊、動(dòng)環(huán)監控等在內的完整產(chǎn)品與系統體系；針對中大型高功率數據中心需求，公司正在開(kāi)發(fā)新款HVDC、SST等AIDC相關(guān)產(chǎn)品。