12日，A股午后探底回升，滬指、創(chuàng )業(yè)板指一度翻紅，上證50指數較為強勢；港股方面，恒生指數盤(pán)中一度漲超1%。

　　具體來(lái)看，滬指盤(pán)中在保險、銀行等板塊的帶動(dòng)下發(fā)力拉升，尾盤(pán)一度翻紅。截至收盤(pán)，滬指微跌0.07%報4000.14點(diǎn)，深證成指跌0.36%報13240.62點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指跌0.39%報3122.03點(diǎn)，上證50指數漲0.32%，滬深北三市合計成交19650億元，較此前一日減少近500億元。

　　場(chǎng)內超3500股飄綠，汽車(chē)、券商、半導體、化工等板塊下挫；保險、銀行板塊聯(lián)袂拉升，新華保險（601336）漲近4%，農業(yè)銀行漲超3%續創(chuàng )歷史新高；石油板塊亦走強，石化油服（600871）、準油股份（002207）漲停；醫藥股活躍，創(chuàng )新藥、免疫治療概念等亮眼，開(kāi)能健康（300272）、濟民健康（603222）、中源協(xié)和（600645）等漲停；存儲芯片概念熱度不減，香農芯創(chuàng )（300475）漲超10%，德明利（001309）盤(pán)中突破300元續創(chuàng )新高，大港股份（002077）午后異動(dòng)，直線(xiàn)拉升漲停；新型電池概念大幅跳水，阿特斯跌超14%，隆基綠能（601012）、通威股份（600438）等跌超6%。值得注意的是，昨日尾盤(pán)漲停的上緯新材大幅跳水跌超10%；此外，多只強勢股集體回落，沃爾德、金迪克跌超10%，澄星股份（600078）等跌停。

　　港股方面，滬上阿姨上漲約29%，百濟神州漲近8%，華潤萬(wàn)象生活、京東健康等漲超5%。

　　大港股份午后異動(dòng)

　　存儲芯片概念繼續保持活躍，部分個(gè)股午后異動(dòng)。其中，大港股份（002077）在1分鐘內直線(xiàn)拉升漲停。

　　此外，香農芯創(chuàng )、德明利、江波龍（301308）、商絡(luò )電子（300975）等午后紛紛拉升，截至收盤(pán)，香農芯創(chuàng )漲10.47%，德明利漲6.06%，商絡(luò )電子漲5.68%，江波龍漲2.74%。

　　近期，存儲芯片全球供應鏈已陷入緊平衡。閃存龍頭企業(yè)閃迪（SanDisk）11月大幅調漲NAND閃存合約價(jià)格，漲幅高達50%。

　　國信證券認為，存儲缺貨漲價(jià)行情有望貫穿2026年全年，看好利潤彈性超預期。天風(fēng)證券（601162）認為，本輪存儲芯片漲價(jià)潮與以往周期性漲價(jià)不同，核心呈現“需求激增+供給收縮”的結構性特征，被視為“超級周期”的啟動(dòng)。招商證券認為，進(jìn)入2025年三季度以來(lái)存儲行業(yè)全面進(jìn)入加速上行周期，不同于此前供給側減產(chǎn)或退出帶來(lái)的價(jià)格短暫上行，本輪存儲行業(yè)上行周期主要系AI時(shí)代下存儲需求爆發(fā)推動(dòng)，同時(shí)供給側產(chǎn)能開(kāi)出有限，因此行業(yè)供需缺口持續擴大，價(jià)格加速上漲。在此背景下，海外存儲原廠(chǎng)盈利能力持續提升，國內部分存儲模組公司快速扭虧為盈，2025年下半年利潤預計將加速釋放，利基存儲芯片和存儲產(chǎn)業(yè)鏈配套公司亦將持續受益于存儲漲價(jià)浪潮。

　　銀行、保險板塊拉升

　　保險股今日集體走高，截至收盤(pán)，中國人保（601319）漲4.01%，新華保險漲3.56%，中國人壽（601628）漲近2%。

　　對于保險，中信證券認為，經(jīng)濟復蘇進(jìn)程的開(kāi)啟，正從需求側為金融業(yè)注入新一輪增長(cháng)動(dòng)力。在保險領(lǐng)域，低利率環(huán)境與監管引導共同推動(dòng)儲蓄存款向保險產(chǎn)品遷移，銀保渠道作為主力增長(cháng)引擎，帶動(dòng)新業(yè)務(wù)價(jià)值維持快速增長(cháng)；同時(shí)，重度老齡化社會(huì )來(lái)臨催生的低頻、剛需服務(wù)，以及醫保改革為商業(yè)健康險打開(kāi)的廣闊空間，共同構筑了行業(yè)長(cháng)期增長(cháng)邏輯。保險資金作為市場(chǎng)“壓艙石”，將持續增配高股息金融股，主導價(jià)值發(fā)現。投資策略上，建議把握復蘇周期中的板塊輪動(dòng)。

　　銀行板塊亦上揚，農業(yè)銀行漲超3%續創(chuàng )歷史新高，中國銀行、渝農商行（601077）漲逾1%。

　　對于銀行，中信建投（601066）證券表示，2025年宏觀(guān)經(jīng)濟仍延續弱復蘇態(tài)勢，銀行業(yè)基本面表現尚未見(jiàn)明顯改善，高股息策略繼續演繹。從資金面來(lái)看，險資長(cháng)線(xiàn)資金、國家隊、公募基金仍有較強增配銀行的動(dòng)力。國內銀行基本面延續筑底，以底線(xiàn)思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進(jìn)一步提升。經(jīng)濟環(huán)境目前尚未顯現強勁復蘇特征，繼續看好高股息紅利策略，并關(guān)注低估值、有變化標的。

　　醫藥股活躍

　　創(chuàng )新藥、免疫治療概念等集體走高，截至收盤(pán)，開(kāi)能健康20%漲停，三元基因漲超12%，濟民健康、盤(pán)龍藥業(yè)（002864）、中源協(xié)和等漲停，冠昊生物（300238）、熱景生物漲超7%，百濟神州等漲超5%。

　　機構表示，中國創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)體現出長(cháng)期向好的發(fā)展趨勢，并在近年集中體現在BD交易的爆發(fā)式增長(cháng)。值得注意的是，對于大部分國產(chǎn)創(chuàng )新藥，對外授權通常只是全球開(kāi)發(fā)的起點(diǎn)，合作伙伴在海外的開(kāi)發(fā)進(jìn)度，以及后續全球臨床數據的讀出可以進(jìn)一步加強產(chǎn)品在全球市場(chǎng)商業(yè)化的確定性。

　　中金近日指出，2025年國產(chǎn)創(chuàng )新藥批量讀出具國際競爭力的臨床數據，并發(fā)表于A(yíng)SCO、ESMO等學(xué)術(shù)大會(huì )或國際醫學(xué)（000516）期刊。高質(zhì)量研究充分展示了我國醫藥高水平創(chuàng )新力，催化License-out交易密集達成，為創(chuàng )新藥行業(yè)估值注入國際化預期。內需CRO短期因此前行業(yè)需求低景氣及訂單價(jià)格下行的壓力，各公司收入增速及毛利率均承壓。預期BD資金和二級熱度上漲將反哺國內新藥研發(fā)需求起量以及一級創(chuàng )新藥項目融資活躍度提升，內需CRO有望受益，預期在2026年看到訂單端明顯修復，并期待在2026年下半年看到財報端的兌現，后續需關(guān)注國內需求景氣度上行拐點(diǎn)以及頭部CXO公司訂單邊際變化。

　　光伏產(chǎn)業(yè)股跳水

　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈股今日大幅跳水，截至收盤(pán)，阿特斯跌超14%，艾羅能源跌超10%，隆基綠能、晶澳科技（002459）、通威股份等跌超6%。

　　中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )12日下午在其公眾號發(fā)布《關(guān)于網(wǎng)絡(luò )不實(shí)消息的聲明》稱(chēng)，網(wǎng)絡(luò )流傳的小道消息均為不實(shí)信息，請各位注意甄別，慎重決策。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )堅定維護國家利益、行業(yè)利益，妄圖通過(guò)造謠抹黑、惡意做空光伏行業(yè)牟取利益的惡劣行為，將與之斗爭到底。