今天，又是科技板塊整體熄火的一天，盡管有銀行、券商等權重板塊托底，但滬指僅剛剛邁過(guò)4000點(diǎn)整數關(guān)口，報4000.14點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，一場(chǎng)關(guān)于資金正從高估值科技板塊流向低估值消費與紅利資產(chǎn)的爭論正在激烈上演。那么，實(shí)際情況到底如何？接下來(lái)又該怎么布局呢？

　　風(fēng)格切換

　　11月12日，代表傳統紅利行業(yè)的家用電器行業(yè)漲幅第一，紡織服飾、石油石化、銀行等緊隨其后，代表科技板塊的電力設備、機械設備、計算機等跌幅靠前。而據筆者觀(guān)察，這種情況已延續了多日。

　　如在近10個(gè)交易日，科技、紅利兩大板塊即表現分明，數據顯示，漲幅靠前的主要是紅利相關(guān)指數，包括紅利指數、中證紅利、深證紅利等，而跌幅靠前的則清一色是科技相關(guān)指數，包括創(chuàng )成長(cháng)、科創(chuàng )創(chuàng )業(yè)50、科創(chuàng )50等。

　　美股市場(chǎng)也發(fā)生了相似的情形。11月11日晚間，美股三大指數漲跌不一，AI相關(guān)科技股成為主要拖累，其中軟銀集團以58.3億美元清倉英偉達，以資助自身的AI投資，英偉達股價(jià)跌近3%。同期，特斯拉、臺積電等均跌超1%，跌幅最大的CoreWeave，截至收盤(pán)跌超16%。

　　A股、美股的市場(chǎng)表現，使得風(fēng)格切換成了近期市場(chǎng)熱議的關(guān)鍵詞。

　　對此，有觀(guān)點(diǎn)針對A股指出，紅利領(lǐng)漲指數，大消費領(lǐng)漲行業(yè)，風(fēng)格切換已經(jīng)到來(lái)�！芭Ｊ袝�(huì )撫平每一處‘洼地’，隨著(zhù)指數站在4000點(diǎn)關(guān)口，科技等敘事類(lèi)繼續上漲需要盈利的上行來(lái)確認，而此前資金低配的有色、煤炭、光伏、銀行、核電、消費、化工等板塊仍在低位，因此這些將是接下來(lái)獲得超額收益的主要板塊�！�

　　也有觀(guān)點(diǎn)指出，當前A股正處于一個(gè)重要的轉換時(shí)點(diǎn)，滬指圍繞4000點(diǎn)附近蓄勢整固的可能性較大，市場(chǎng)風(fēng)格再平衡仍將延續，周期與科技有望輪番表現。

　　那么，實(shí)際情況如何呢？

　　股市資深人士邊惠宗指出，隨著(zhù)年底臨近，一部分資金想從AI里套現出來(lái)鎖定收益，這在年初就演繹過(guò)一次，后來(lái)的結果是機構將這部分回補了回來(lái)并進(jìn)一步提高了重倉比例，這主要是由業(yè)績(jì)動(dòng)能和產(chǎn)業(yè)趨勢決定的。11月，相對低位順周期品種承接了部分AI資金，但風(fēng)格的根本性切換需等到流動(dòng)性牛結束。

　　6股獲超百家機構關(guān)注

　　從最新的調研數據來(lái)看，也正如邊惠宗所料，機構投資者當下對科技股的關(guān)注度更高。

　　如據筆者梳理，11月以來(lái)，共有625只A股獲得了機構投資者的調研，共涉及96個(gè)行業(yè)。按照行業(yè)內涉及的公司數量排序來(lái)看，前五名分別是工業(yè)機械、電氣部件與設備、電子元件、汽車(chē)零配件與設備、集成電路，分別有59家、42家、37家、36家、23家公司獲得了機構調研，而這些行業(yè)多與科技股相關(guān)。

　　具體到上市公司方面也基本如此。最受機構關(guān)注的是果鏈龍頭公司立訊精密（002475）（002475），公司在統計周期內獲得了222家機構的調研。在機構調研中，公司表示，“公司是全球唯一一家業(yè)務(wù)覆蓋精密零組件、功能模組、結構件及SMT、SiP領(lǐng)域以及系統集成等，在垂直整合方面做得最好的企業(yè)。因此，對于客戶(hù)的核心產(chǎn)品，歷史上我們從未缺席，未來(lái)也不會(huì )，只是我們宣傳較少�！�

　　緊隨其后的則是百濟神州-U、匯川技術(shù)（300124）、安集科技、通宇通訊（002792）、天合光能，其在統計周期內同樣獲得了超百家機構的調研（見(jiàn)附表）。

　　其中，匯川技術(shù)在機構調研中表示，“今年以來(lái)，公司圍繞人形機器人業(yè)務(wù)方向，持續緊跟產(chǎn)業(yè)變化，快速構建核心產(chǎn)品能力和關(guān)鍵產(chǎn)品平臺。目前，公司面向人形機器人應用開(kāi)發(fā)的核心零部件均具備良好的市場(chǎng)潛力�！卑布�科技，是一家高端半導體材料公司，公司表示，“公司所服務(wù)的客戶(hù)主要為晶圓制造及先進(jìn)封裝領(lǐng)域Fab廠(chǎng)，整體仍處于健康發(fā)展區間，產(chǎn)能擴展積極，對于下游的市場(chǎng)需求，我們持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度�！�

　　知名機構頻頻出手

　　值得一提的是，這些公司多已獲得知名投資機構的重倉。

　　如匯川技術(shù)（300124），在今年三季度末即獲得了“國家隊”全國社�；�金114組合的重倉，并且持股數量相較上一期增加了30萬(wàn)股。實(shí)際上，全國社�；�金114組合首次現身匯川技術(shù)前十大流通股股東名單是在2022年中報，自那時(shí)至今已連續重倉14個(gè)季度，且期間增持多減持少，由最初持有的1844.75萬(wàn)股增至如今的2830.00萬(wàn)股。

　　再如安集科技（688019），則繼續獲得“國家隊”全國社�；�金110組合的無(wú)變動(dòng)持股，目前全國社�；�金110組合位列公司的第三大流通股股東。