宏觀(guān) 要聞

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人就荷經(jīng)濟大臣卡雷曼斯就安世半導體問(wèn)題表態(tài)答記者問(wèn) 希望荷方帶著(zhù)建設性方案來(lái)

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人就荷經(jīng)濟大臣卡雷曼斯就安世半導體問(wèn)題表態(tài)答記者問(wèn)。商務(wù)部表示，中方的立場(chǎng)和態(tài)度是一貫的。中方已同意荷方派員來(lái)華磋商，愿與荷方一道，從維護全球半導體產(chǎn)供鏈安全穩定的大局出發(fā)，盡快解決當前危機。但要強調的是，希望荷方帶著(zhù)建設性方案來(lái)，而不是做做樣子、舊調重彈；奔著(zhù)解決問(wèn)題來(lái)，而不是創(chuàng )造新的問(wèn)題和矛盾。希望荷方切實(shí)展現與中方真誠合作的意愿，盡快提出實(shí)質(zhì)性、建設性解決問(wèn)題的方案。

　　外交部和中國駐日本使領(lǐng)館提醒中國公民近期避免前往日本

　　據領(lǐng)事直通車(chē)官微，今年以來(lái)，日本社會(huì )治安不靖，針對中國公民違法犯罪案件多發(fā)，發(fā)生多起在日中國公民遇襲事件，部分案件迄未偵破，中國公民在日本安全環(huán)境持續惡化。近日，日本領(lǐng)導人公然發(fā)表涉臺露骨挑釁言論，嚴重惡化中日人員交流氛圍，給在日中國公民人身和生命安全帶來(lái)重大風(fēng)險。外交部和中國駐日本使領(lǐng)館鄭重提醒中國公民近期避免前往日本，已在日中國公民密切關(guān)注當地治安形勢，提高安全防范意識，加強自我保護。如遇緊急情況，請及時(shí)報警并聯(lián)系駐日使領(lǐng)館尋求協(xié)助。

　　歐盟成員國已經(jīng)同意取消對小包裹的免稅政策 外交部回應

　　14日，外交部發(fā)言人林劍主持例行記者會(huì )。法新社記者提問(wèn)稱(chēng)，歐盟成員國已經(jīng)同意取消對小包裹的免稅政策，主要是針對廉價(jià)的中國商品涌入歐盟，外交部對此有何評論？“具體問(wèn)題建議你向中方的主管部門(mén)了解�！绷謩�對此表示，我們希望歐盟方面能夠堅持市場(chǎng)經(jīng)濟原則，為包括中國企業(yè)在內的各國企業(yè)提供公平、透明、非歧視的營(yíng)商環(huán)境。

　　河南新鄉市人民檢察院依法對釋永信批準逮捕

　　嵩山少林寺原住持釋永信涉嫌挪用資金等案，經(jīng)河南省公安廳指定新鄉市公安機關(guān)立案偵查，由新鄉市公安局提請新鄉市人民檢察院批準逮捕。日前，新鄉市人民檢察院依法以涉嫌職務(wù)侵占罪、挪用資金罪、非國家工作人員受賄罪對釋永信作出批準逮捕決定。

　　金融 證券

　　央行：11月17日將開(kāi)展8000億元買(mǎi)斷式逆回購操作 期限為6個(gè)月

　　為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年11月17日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價(jià)位中標方式開(kāi)展8000億元買(mǎi)斷式逆回購操作，期限為6個(gè)月（182天）。

　　吳清：著(zhù)力推動(dòng)市場(chǎng)更具韌性、更加穩健，制度更加包容、更具吸引力

　　近日，中國證監會(huì )舉辦學(xué)習貫徹黨的二十屆四中全會(huì )精神宣講報告會(huì )，中央宣講團成員，證監會(huì )黨委書(shū)記、主席吳清作宣講報告。吳清強調，“十五五”時(shí)期具有承前啟后的重要地位，是夯實(shí)基礎、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期。證監會(huì )系統要深刻領(lǐng)悟“兩個(gè)確立”的決定性意義，增強“四個(gè)意識”、堅定“四個(gè)自信”、做到“兩個(gè)維護”，全面理解和把握全會(huì )關(guān)于加快建設金融強國的新部署新要求，認真落實(shí)金融系統學(xué)習貫徹全會(huì )精神會(huì )議提出的工作要求，抓緊研究謀劃“十五五”時(shí)期資本市場(chǎng)戰略任務(wù)和重大舉措，著(zhù)力推動(dòng)市場(chǎng)更具韌性、更加穩健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司質(zhì)量更高、價(jià)值更優(yōu)，監管執法更加有效、更具震懾力，開(kāi)放邁向更深層次、更高水平，證監會(huì )系統全面從嚴治黨更嚴、更實(shí)，為實(shí)現黨中央確定的“十五五”目標任務(wù)積極貢獻資本市場(chǎng)力量。

　　產(chǎn)業(yè) 公司

　　招商局集團有限公司原副總經(jīng)理李百安接受審查調查

　　招商局集團有限公司原黨委委員、副總經(jīng)理李百安涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查。

　　宇樹(shù)科技IPO輔導完成

　　據證監會(huì )官網(wǎng)，中信證券發(fā)布關(guān)于宇樹(shù)科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導工作完成報告。

　　寧德時(shí)代（300750）第三大股東黃世霖擬詢(xún)價(jià)轉讓1%股份 按收盤(pán)價(jià)估算折合184億元

　　寧德時(shí)代(300750.SZ)公告稱(chēng)，股東黃世霖計劃通過(guò)詢(xún)價(jià)轉讓方式轉讓4563.24萬(wàn)股股份，占公司總股本的1%。寧德時(shí)代周五收盤(pán)價(jià)為404.12元/股，以此計算，黃世霖轉讓的股份市值約184.41億元。

　　市場(chǎng)監管總局公布《互聯(lián)網(wǎng)平臺反壟斷合規指引（征求意見(jiàn)稿）》

　　市場(chǎng)監管總局公布《互聯(lián)網(wǎng)平臺反壟斷合規指引（征求意見(jiàn)稿）》，征求意見(jiàn)稿結合平臺經(jīng)濟行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)模式、競爭規律等，及時(shí)總結反壟斷監管執法經(jīng)驗，提出8個(gè)場(chǎng)景中的新型壟斷風(fēng)險，引導平臺經(jīng)營(yíng)者加強平臺規則審查和算法篩查，構建全鏈條合規管理制度，針對性、穿透式做好反壟斷合規管理工作。

　　繼三大航司后 多家航司同日發(fā)布通知：赴日機票可免費退改簽

　　15日，繼南航、國航、東航三大航司后，四川航空、廈門(mén)航空、海南航空等多家航司發(fā)出通知，公布了涉及日本航線(xiàn)客票的特殊處置方案，對于出行日期在12月31日之前且符合相關(guān)條件的客票，可予以免費退改處理。

　　本周關(guān)注

　　本周申購

　　根據發(fā)行安排，本周（11月17日—11月21日），A股市場(chǎng)將有兩只新股申購，為北交所的精創(chuàng )電氣和深市主板的中國鈾業(yè)（001280），兩股分別將于本周二和周五開(kāi)啟申購。

　　本周解禁股

　　超983億元市值限售股解禁數據顯示，本周（11月17日—11月21日）共有56家公司限售股陸續解禁，合計解禁51.09億股，按最新收盤(pán)價(jià)計算，解禁總市值為983.46億元。從解禁市值來(lái)看，解禁市值居前三位的是：銳捷網(wǎng)絡(luò )（301165）（480.34億元）、創(chuàng )新新材（600361）（96.31億元）、新諾威（300765）（53.4億元）。從解禁占比來(lái)看，解禁占比居前三位的是：銳捷網(wǎng)絡(luò )（88%）、新天地（301277）（74.24%）、云中馬（603130）（62.87%）。

　　機構策略

　　中信建投：繼續看多黃金 港股情緒指數抬升

　　中信建投（601066）研報稱(chēng)，A股情緒指數高位下降，港股情緒指數抬升，上證50、滬深300、中證500和中證1000的VIX下降，基于港股情緒指數對恒生指數的多層次閾值擇時(shí)策略倉位為做多。當前機構關(guān)注基礎化工、國防軍工、汽車(chē)、紡織服裝、非銀行金融和傳媒行業(yè)，通信行業(yè)的機構關(guān)注度從高位下降。最近一周石油石化、煤炭、鋼鐵、輕工制造和非銀行金融行業(yè)的機構關(guān)注度在提升。當前較多行業(yè)處于觸發(fā)擁擠指標閾值的狀態(tài)（流動(dòng)性、成份股一致性）。2025年11月看好電力及公用事業(yè)、基礎化工、電力設備及新能源、電子和計算機的相對收益。黃金、白銀、銅和原油的VIX抬升，中長(cháng)期依然看多黃金。

　　申萬(wàn)宏源牛市兩段論：2025年的科技結構牛是“牛市1.0”階段

　　申萬(wàn)宏源證券（000562）表示，居民資產(chǎn)配置遷移周期與經(jīng)濟、政策和產(chǎn)業(yè)周期共振，足以驅動(dòng)牛市。而大國相對力量變化的周期，是遠比居民資產(chǎn)配置遷移周期更長(cháng)的周期。這個(gè)層面樂(lè )觀(guān)預期發(fā)酵，可能驅動(dòng)牛市級別超越歷史�！芭Ｊ�1.0”可能在2026年春季來(lái)到高峰：AI產(chǎn)業(yè)趨勢還有縱深，但A股AI產(chǎn)業(yè)鏈股價(jià)已處于長(cháng)期低性?xún)r(jià)比區域。這神似2014年初的創(chuàng )業(yè)板、2018年初的食品飲料和2021年初的新能源。歷史上，通常需要經(jīng)歷“懷疑牛市級別”的調整，再延續產(chǎn)業(yè)趨勢行情。

　　“牛市2.0”可能是全面牛：2026年中游制造供給出清。產(chǎn)能形成增速低于需求增速中樞的細分行業(yè)明顯增加，自下而上選股勝率提升�！罢�策底、市場(chǎng)底、經(jīng)濟底”依次出現框架有效性回歸，2026年中“政策底”可能驗證的時(shí)刻，“牛市2.0”行情有望啟動(dòng)。本輪牛市最終還是“科技�！被颉爸袊�影響力提升�！�，基本面周期性改善+新興產(chǎn)業(yè)趨勢強化+居民資產(chǎn)配置向權益遷移+中國全球影響力提升共振，支撐全面牛。