今日導讀

　　據財政部數據，1—10月，全國一般公共預算收入186490億元，同比增長(cháng)0.8%。其中，全國稅收收入153364億元，同比增長(cháng)1.7%；非稅收入33126億元，同比下降3.1%。

　　11月17日，位于西藏山南的瓊結風(fēng)電項目正式并網(wǎng)發(fā)電。項目風(fēng)機點(diǎn)位最高海拔5370米，投產(chǎn)后成為我國在運行的海拔最高風(fēng)電場(chǎng)。

　　1只新股今日可申購。精創(chuàng )電氣，發(fā)行價(jià)12.10元，市盈率13.47倍，主營(yíng)冷鏈設備智能控制器。

　　上證精選

　　據財政部數據，1—10月，全國一般公共預算收入186490億元，同比增長(cháng)0.8%。其中，全國稅收收入153364億元，同比增長(cháng)1.7%；非稅收入33126億元，同比下降3.1%。

　　國家藥監局11月17日對外發(fā)布《關(guān)于深化化妝品監管改革促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》。在加大化妝品產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新支持力度方面，意見(jiàn)明確提出暢通新功效化妝品注冊渠道；鼓勵國際化妝品新品在中國首發(fā)；促進(jìn)化妝品銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展。

　　中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布數據顯示，2025年10月，新能源汽車(chē)出口25.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)15.4%，同比增長(cháng)99.9%。2025年1—10月，新能源汽車(chē)出口201.4萬(wàn)輛，同比增長(cháng)90.4%。

　　商務(wù)部等7部門(mén)近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展繭絲綢產(chǎn)業(yè)“東綢西固”工作的通知》。其中明確，到2028年，東部地區打造10家左右營(yíng)收超100億元的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。中西部地區建成一批繭絲綢產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展集聚區，培育10家以上營(yíng)收超5億元的龍頭企業(yè)，優(yōu)質(zhì)繭、絲、綢產(chǎn)量在本區域占比達到75%以上。

　　11月17日，位于西藏山南的瓊結風(fēng)電項目正式并網(wǎng)發(fā)電。項目風(fēng)機點(diǎn)位最高海拔5370米，投產(chǎn)后成為我國在運行的海拔最高風(fēng)電場(chǎng)。瓊結風(fēng)電項目總裝機60兆瓦，共安裝12臺風(fēng)電機組，單臺機組裝機容量為西藏最大。

　　11月國內多晶硅產(chǎn)量預計接近12萬(wàn)噸，環(huán)比10月較大幅減少，川滇地區停產(chǎn)產(chǎn)能較多。11月組件排產(chǎn)維持預期下降，但整體成交的回暖使得下降幅度減弱。

　　上證聚焦

　　○下游需求旺盛 推動(dòng)鋰電池材料價(jià)格上漲

　　11月17日，百川盈孚數據顯示，多種鋰電池材料價(jià)格上漲。其中，碳酸亞乙烯酯、六氟磷酸鋰、電解液價(jià)格較上一工作日分別上漲23.26%、5.93%、4.93%。

　　浙商證券（601878）研報認為，在當前庫存去化、儲能需求超預期背景下，鋰電池多環(huán)節呈現漲價(jià)潮，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度多上行。儲能系統主要由電池組、電池管理系統（BMS）、能量管理系統（EMS）、儲能變流器（PCS）以及其他電氣設備構成。截至2024年，中國儲能電芯全球市占率超93%、儲能系統則達76%，國內企業(yè)將充分受益于全球儲能周期景氣加速。動(dòng)力電池、儲能、消費電子等下游需求旺盛，驅動(dòng)行業(yè)供需關(guān)系改善。產(chǎn)業(yè)鏈中格局較好、產(chǎn)能偏緊的環(huán)節已率先開(kāi)啟漲價(jià)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈供需拐點(diǎn)已至。

　　相關(guān)公司方面，新宙邦（300037）子公司瀚康電子材料專(zhuān)業(yè)從事鋰電添加劑生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)品包涵VC（碳酸亞乙烯酯）和FEC等，現有VC產(chǎn)能約10000噸，在建產(chǎn)能5000噸，預計2026年下半年投產(chǎn)。泰和科技（300801）構建了覆蓋電池材料創(chuàng )新、工藝優(yōu)化及產(chǎn)業(yè)化應用的全鏈條研發(fā)體系，VC項目一期的設計產(chǎn)能為年產(chǎn)1萬(wàn)噸，目前正在進(jìn)行技術(shù)改造。

　　產(chǎn)業(yè)情報

　　○聚變新能發(fā)布大額采購項目 產(chǎn)業(yè)鏈有望受益

　　近日，聚變新能（安徽）有限公司采購項目發(fā)布，總金額超20億元。根據業(yè)務(wù)需要，本次采購涉及BEST離子回旋波源系統、低溫系統關(guān)鍵部件、BEST屏蔽包層系統不銹鋼屏蔽塊、BEST屏蔽包層系統高硼鋼屏蔽塊等。

　　中金公司（601995）研報認為，核聚變具備環(huán)境友好、資源充足、能量密度高、自限性反應機制等優(yōu)勢。根據FIA統計，截至2025年年中，全球商業(yè)核聚變產(chǎn)業(yè)累計融資總額達到97.66億美元，較2024年新增26.43億美元。整體來(lái)看，全球核聚變發(fā)展正處于向百兆瓦級工程演進(jìn)的關(guān)鍵躍遷期，未來(lái)5—10年內將有多個(gè)示范性裝置陸續落地。

　　相關(guān)公司方面，新風(fēng)光加大關(guān)鍵核心技術(shù)和新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度，積極推動(dòng)可控核聚變電源、SST（固態(tài)變壓器）等產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，尋求新的增長(cháng)空間。合鍛智能（603011）參與了聚變堆、真空室、偏濾器等核心部件的制造預研工作。主要包括材料預研和性能驗證與驗收。

　　○2025量子科技和產(chǎn)業(yè)大會(huì )將召開(kāi) 行業(yè)發(fā)展提速

　　2025年量子科技和產(chǎn)業(yè)大會(huì )將于11月20日至21日在合肥濱湖國際會(huì )展中心舉辦，主題為“百年量子 智啟未來(lái)”，預計將有來(lái)自全國10余個(gè)省份、600多家單位、4000多人參與，人員規模、企業(yè)數量、展覽規模都將再創(chuàng )新高。

　　國泰海通證券研報認為，當前，量子計算已成為最具顛覆性的前沿技術(shù)之一，并逐漸形成集基礎科研、工程研發(fā)、應用探索和產(chǎn)業(yè)培育為一體的發(fā)展格局。量子計算優(yōu)越性驗證已完成，超導、離子阱、中性原子、光量子、硅半導體等多種技術(shù)路線(xiàn)呈現多元化開(kāi)放性的發(fā)展態(tài)勢，這種發(fā)展態(tài)勢短期內將持續存在，基礎研究與工程研發(fā)不斷突破，應用場(chǎng)景探索在多行業(yè)領(lǐng)域持續推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)正逐步構建。美國和中國在量子計算領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位，各技術(shù)路線(xiàn)在量子糾錯方面的重大突破將直接影響量子計算的進(jìn)程。

　　相關(guān)公司方面，國盾量子為量子保密通信行業(yè)龍頭，產(chǎn)品主要包括量子保密通信網(wǎng)絡(luò )核心設備、量子安全應用產(chǎn)品等。科大國創(chuàng )（300520）通過(guò)參股投資方式前瞻布局了量子科技產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，先后參股投資了國儀量子、九章量子。

　　公告快遞

　　○天合光能控股子公司天合儲能與北美、歐洲、拉美三大區域的客戶(hù)簽訂合計2.66GWh的儲能產(chǎn)品銷(xiāo)售合同，其中與北美區域客戶(hù)簽訂的合同規模達1.08GWh。

　　○生益電子公告稱(chēng)，擬定增募資不超過(guò)26億元，投資于人工智能計算HDI生產(chǎn)基地建設項目、智能制造高多層算力電路板項目及補充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。

　　○普冉股份與珠海諾亞長(cháng)天存儲技術(shù)有限公司3名股東簽署了《股權轉讓協(xié)議》，公司擬收購諾亞長(cháng)天31%股權，交易金額合計人民幣1.44億元。本次交易完成后，公司對標的公司的持股比例將達到51%，實(shí)現對標的公司的控股，從而間接控股SHM。

　　○英聯(lián)股份（002846）控股子公司江蘇英聯(lián)與某新能源科技有限公司簽署了準固態(tài)半固態(tài)電池用的《復合鋁箔戰略采購合同》，某新能源科技公司計劃在2026年至2027年向江蘇英聯(lián)合計采購5000萬(wàn)㎡以上的準固態(tài)半固態(tài)電池專(zhuān)用復合鋁箔材料（鋰離子電池正極電極集流體）。

　　○科思科技控股子公司高芯思通研發(fā)的射頻收發(fā)芯片已完成試產(chǎn)流片工作，并完成基本的功能、性能的測試工作，該研發(fā)項目取得階段性成果。后續高芯思通將繼續推進(jìn)芯片功能、性能的全面測試工作。

　　○*ST松發(fā)（603268）下屬公司恒力造船（大連）有限公司2艘30.6萬(wàn)噸超大型原油運輸船、6艘11.4萬(wàn)載重噸原油/成品油運輸船建造合同于近日簽約生效；標的合同金額分別為2億—3億美元、4億—6億美元。合同金額占上市公司最近一個(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50%以上。

　　○華銀電力（600744）擬定增募資不超過(guò)15億元，用于桂東普洛風(fēng)電場(chǎng)項目、桂陽(yáng)團結風(fēng)電場(chǎng)項目、通道縣金坑風(fēng)電場(chǎng)項目、芷江縣碧涌大樹(shù)坳風(fēng)電場(chǎng)項目及補充流動(dòng)資金。

　　○聯(lián)環(huán)藥業(yè)（600513）他達拉非片獲得藥品補充申請準通知書(shū)，批準增加2.5mg、5mg規格。他達拉非片主要用于治療勃起功能障礙（2.5mg規格、5mg規格）和治療勃起功能障礙合并良性前列腺增生（僅5mg規格）。截至公告披露日，該藥品2024年國內樣本醫院銷(xiāo)售額約為1.43億元。

　　資金觀(guān)潮

　　○機構年終密集調研科技板塊

　　近期，機構對科技板塊的調研力度顯著(zhù)加大。數據顯示，近一個(gè)月來(lái)，半導體、電子設備制造、計算機軟件等行業(yè)接受機構調研次數均超過(guò)2000次。從調研重點(diǎn)看，機構主要關(guān)注上市公司的業(yè)績(jì)以及核心業(yè)務(wù)后續發(fā)展情況。

　　從資金層面看，近期科技主題基金依然受追捧。11月17日，易方達基金公告稱(chēng)，易方達科技先鋒混合基金的認購資金超過(guò)募集規模上限20億元。

　　長(cháng)城基金表示，除了資金流動(dòng)性外，科技股本身的質(zhì)地更值得關(guān)注。例如，某科技公司扣除一次性稅費影響后盈利并未低于預期，但因資本開(kāi)支計劃引發(fā)市場(chǎng)對回報率的擔憂(yōu)，股價(jià)波動(dòng)顯著(zhù)。這說(shuō)明市場(chǎng)對AI大廠(chǎng)業(yè)績(jì)敏感度提高，估值隱含預期較高，因此未來(lái)核心是關(guān)注AI大廠(chǎng)的盈利兌現能力。

　　○機構席位凈買(mǎi)入雅化集團

　　11月17日交易公開(kāi)信息顯示，雅化集團（002497）獲機構席位凈買(mǎi)入4169.22萬(wàn)元，占總成交額比例1.69%。

　　東吳證券認為，雅化集團三季度受益于部分客戶(hù)需求高增、銷(xiāo)量環(huán)比翻倍、鋰價(jià)上漲實(shí)現盈利。明年預計行業(yè)供需格局改善，鋰價(jià)中樞維持8萬(wàn)元/噸以上，公司有望釋放利潤彈性。此外，公司開(kāi)發(fā)氣固法硫化鋰工藝，純度達到99.99%，年內開(kāi)始客戶(hù)送樣工作，公司預計2026年建設中試線(xiàn)。

　　機構調研

　　○合盛硅業(yè)（603260）6英寸碳化硅襯底已全面量產(chǎn)，晶體良率達95%以上，外延良率穩定在98%以上，處于行業(yè)領(lǐng)先位置；在碳化硅襯底研發(fā)方面，公司憑借自研體系和高效研發(fā)，8英寸碳化硅襯底已開(kāi)始小批量生產(chǎn)，12英寸碳化硅襯底研發(fā)順利，目前正常推進(jìn)中；公司在高端碳化硅粉料領(lǐng)域持續深耕，成功開(kāi)發(fā)出可滿(mǎn)足半導體、熱噴涂、高溫結構件等多領(lǐng)域對高純度、定制化粉體需求的超高純碳化硅陶瓷粉料及可滿(mǎn)足碳化硅寶石晶體和光波導片晶體生長(cháng)要求的高純半絕緣碳化硅粉料。

　　○路維光電在半導體掩膜版領(lǐng)域，目前公司已實(shí)現180nm制程節點(diǎn)半導體掩膜版量產(chǎn)，150nm/130nm制程節點(diǎn)半導體掩膜版已經(jīng)通過(guò)客戶(hù)驗證并小批量量產(chǎn)，滿(mǎn)足集成電路芯片制造、先進(jìn)半導體芯片封裝和器件等應用需求。此外，在先進(jìn)封裝領(lǐng)域，公司是國內先進(jìn)封裝掩膜版的龍頭供應商，結合傳統小尺寸IC掩膜版高精細特性與大尺寸顯示掩膜版的豐富生產(chǎn)經(jīng)驗，可以滿(mǎn)足國內各類(lèi)新型先進(jìn)封裝的技術(shù)要求。

　　新股日歷

　　○1只新股18日申購

　　精創(chuàng )電氣，發(fā)行價(jià)12.10元，市盈率13.47倍，申購上限65.07萬(wàn)股，主營(yíng)冷鏈設備智能控制器。