今日提示

　　2025中國5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )將于11月21日至23日在湖北武漢舉行。大會(huì )以“萬(wàn)物互聯(lián) 智能領(lǐng)航”為主題，聚焦5G、人工智能、大數據、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)的深度融合，將全面展現新技術(shù)、新場(chǎng)景、新模式在制造業(yè)轉型升級中的創(chuàng )新實(shí)踐。

　　中國稀土（000831）學(xué)會(huì )2025學(xué)術(shù)年會(huì )將于11月21日在福建廈門(mén)召開(kāi)，本次會(huì )議將交流稀土領(lǐng)域基礎研究、應用研究以及產(chǎn)業(yè)技術(shù)與市場(chǎng)等方面的最新進(jìn)展，會(huì )議同期舉辦“稀土新材料與儀器設備展覽會(huì )”。

　　華為將在11月21日發(fā)布AI領(lǐng)域的突破性技術(shù)，可將GPU（圖形處理器）、NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )處理器）等算力資源的利用率，從行業(yè)平均的30%至40%提升至70%，顯著(zhù)釋放算力硬件潛能。

　　鴻�？萍既諏⒂�11月21日舉行，英偉達與人形機器人關(guān)鍵合作伙伴富士康攜手新產(chǎn)品亮相。

　　11月20日，ST中迪（000609）收得第22個(gè)漲停板，10月17日至今累計漲幅達192.45%。此前，ST中迪發(fā)布了公司控股股東所持股份司法拍賣(mài)過(guò)戶(hù)完成暨控制權變更的公告。

　　11月21日，新股中國鈾業(yè)（001280）申購，代碼001280，發(fā)行價(jià)17.89元，市盈率27.06倍，申購上限5.2萬(wàn)股，主營(yíng)天然鈾業(yè)務(wù)。

　　上證精選

　　證監會(huì )副主席李超日前在中國上市公司協(xié)會(huì )第三屆理事會(huì )第六次會(huì )議上表示，上市公司是資本市場(chǎng)之基，證監會(huì )近年來(lái)堅持市場(chǎng)化、法治化，嚴格把好入口關(guān)和出口關(guān)，強化上市公司監管，持續凈化市場(chǎng)生態(tài)。

　　財政部會(huì )同工業(yè)和信息化部研究起草了《新能源汽車(chē)政府采購需求標準（征求意見(jiàn)稿）》。其中指出，采購人設定供應商資格、技術(shù)、商務(wù)條件等不得以不合理的條件對供應商實(shí)行差別待遇或者歧視待遇。

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前表示，將推動(dòng)一批老字號創(chuàng )新升級，打造一批老字號品牌集合店、旗艦店。2024年，中華老字號企業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入超2萬(wàn)億元，利潤額超3500億元。

　　11月20日晚間，摩爾線(xiàn)程公告稱(chēng)，發(fā)行價(jià)格為114.28元/股，預計募集資金總額為80億元，扣除發(fā)行費用后，預計募集資金凈額為75.76億元。以114.28元/股的發(fā)行價(jià)測算，摩爾線(xiàn)程的總市值約537.15億元。

　　11月20日，《廣東省國家數字經(jīng)濟創(chuàng )新發(fā)展試驗區建設方案（2025—2027年）》發(fā)布，其中提出到2027年人工智能核心產(chǎn)業(yè)規模超過(guò)4400億元，算力規模超過(guò)60EFLOPS（每秒浮點(diǎn)運算次數）。

　　萬(wàn)科董事長(cháng)黃力平在臨時(shí)股東大會(huì )上表示，萬(wàn)科將凝心聚力，有序化解風(fēng)險，大股東深鐵集團也將與各方一起不懈努力，幫助萬(wàn)科有序化解風(fēng)險，擺脫困境，繼續按照市場(chǎng)化、法治化原則支持萬(wàn)科健康發(fā)展。

　　11月20日，在岸人民幣對日元匯率漲幅擴大，一度觸及22.1767，創(chuàng )2024年7月11日以來(lái)新高。

　　上證聚焦

　　○機構年末調倉新思路 結構再平衡成重點(diǎn)

　　近期，市場(chǎng)處于持續調整狀態(tài)。機構年末如何調倉布局，明年市場(chǎng)如何看待？成為投資者關(guān)心的重點(diǎn)。

　　據上證資訊了解，隨著(zhù)年末臨近，基金經(jīng)理積極調倉換股。除了市場(chǎng)熱門(mén)的AI、新能源板塊以外，周期、消費等方向，正逐漸受到專(zhuān)業(yè)投資人的重視。

　　“到年底，市場(chǎng)上偏絕對收益的產(chǎn)品要做一定的止盈。事實(shí)上每逢年底及年初時(shí)期，權益敞口都會(huì )適度收縮。我們更多是通過(guò)結構做再平衡，也就是將一些漲得比較多的權益資產(chǎn)的敞口收一下，把一些回撤可控且明年有收益空間的資產(chǎn)加入到配置中來(lái)，這是我們做的一個(gè)再平衡�！睖�上一家中大型基金公司權益負責人稱(chēng)。

　　“拉長(cháng)到兩三年的維度來(lái)看，中國經(jīng)濟企穩回升的中期趨勢，將使得A股和港股重新迎來(lái)一波較大的投資機會(huì )，為此，我們已經(jīng)在做準備�！北本┮患掖笮突�金公司多資產(chǎn)配置部負責人表示。上述負責人稱(chēng)：“從當前看，周期股和部分消費股已經(jīng)到了‘擊球區’，這也是我們近期進(jìn)行資產(chǎn)配置的重要方向�！�

　　興證策略張啟堯團隊研報分析認為，結構“再平衡”正成為全球股市的共同特征。資金逐漸從前期領(lǐng)漲的科技板塊輪動(dòng)至資源品、消費、醫藥等低位板塊。這背后，一方面是美國政府停擺對全球流動(dòng)性和風(fēng)險偏好造成的“后遺癥”仍在持續；另一方面則是海外對“AI泡沫”的悲觀(guān)基調繼續發(fā)酵。

　　產(chǎn)業(yè)情報

　　○供需向好 鎢價(jià)繼續上漲

　　11月20日，章源鎢業(yè)（002378）官微公布11月下半月長(cháng)單采購報價(jià)：55%黑鎢精礦32.80萬(wàn)元/標噸；55%白鎢精礦32.70萬(wàn)元/標噸；仲鎢酸銨（國標零級）47.80萬(wàn)元/噸。相關(guān)產(chǎn)品最新價(jià)格相較11月上半月均再次出現上漲，漲幅在6%左右。

　　今年以來(lái)，主要鎢制品價(jià)格漲幅較大，與年初價(jià)格相比，全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格均創(chuàng )下歷史新高。據中鎢在線(xiàn)最新數據顯示，主要鎢制品價(jià)格年內已實(shí)現全線(xiàn)漲超120%，最高漲幅超140%。

　　今年以來(lái)，隨著(zhù)光伏、汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)的顯著(zhù)增長(cháng)，鎢的需求量隨之大幅提升。與此同時(shí)，供給端的收緊進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供需的緊張態(tài)勢。數據顯示，從供給端看，2025年上半年，年度第一批鎢礦開(kāi)采總量控制指標為58000噸，較2024年第一批指標減少4000噸，同比下降6.45%。需求方面，新能源領(lǐng)域鎢需求近年來(lái)顯著(zhù)增長(cháng)，其中光伏鎢絲的需求增長(cháng)尤為亮眼。業(yè)內人士認為，隨著(zhù)供給端收緊、下游需求剛性支撐及國際局勢等多重因素交織，未來(lái)一段時(shí)間內價(jià)格或將保持高位運行。

　　公司新聞

　　○沃爾瑪宣布轉換上市交易所，將從紐交所轉板至納斯達克。沃爾瑪預計其股票將于12月9日在納斯達克開(kāi)始交易。

　　○拓荊科技股東國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司計劃通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)843.49萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的3%，減持期間為2025年12月12日至2026年3月11日。拓荊科技自今年下半年以來(lái)漲幅超過(guò)100%。

　　○荃銀高科（300087）收到中國種子集團出具的要約收購報告書(shū)摘要。中國種子集團擬向除收購人以外的荃銀高科全體股東要約收購總股本20%股份，要約收購價(jià)格為11.85元/股。本次要約收購所需資金總額預計不超過(guò)22.45億元。

　　○復星醫藥（600196）控股子公司復宏漢霖自主研發(fā)的斯魯利單抗注射液（H藥）用于聯(lián)合化療新輔助/輔助治療胃癌已被納入突破性治療藥物程序。截至11月20日，全球范圍內尚無(wú)靶向PD-1的單克隆抗體藥品獲批用于胃癌新輔助/輔助治療。

　　○*ST圍海（002586）與淮安市淮河入海水道二期工程建設處簽訂施工合同，合同金額為3.13億元，約占公司2024年經(jīng)審計營(yíng)業(yè)總收入的12.60%，合同的履行將對公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極的影響。

　　○青龍管業(yè)（002457）收到某集團有限公司簽發(fā)的《中標通知書(shū)》，公司被確認為某管材采購二標段的中標單位，中標金額為2.94億元，占公司2024年度經(jīng)審計營(yíng)業(yè)總收入的10.43%。

　　○航材股份擬回購不低于5000萬(wàn)元（含）且不超過(guò)1億元（含），用于減少注冊資本及員工持股計劃、股權激勵，回購股份價(jià)格不高于80元/股。

　　○艾迪精密（603638）擬回購不低于1億元（含）且不超過(guò)2億萬(wàn)元（含），用于轉換公司可轉債，回購股份價(jià)格不超過(guò)27元/股。

　　○普洛藥業(yè)（000739）控股子公司浙江普洛康裕制藥有限公司收到國家藥品監督管理局簽發(fā)的頭孢地尼膠囊《藥品注冊證書(shū)》。本次頭孢地尼膠囊獲得藥品注冊證書(shū)，視同通過(guò)仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價(jià)，將具備后續參加國家藥品集中采購續約的資格。

　　資金觀(guān)潮

　　○多只新能源主題ETF強勢吸金

　　據測算，多只新能源主題ETF吸引資金涌入。具體來(lái)看，四季度以來(lái)，截至11月19日，匯添富中證電池主題ETF凈申購額為16.96億元，易方達國證新能源電池ETF凈申購額為15.58億元，廣發(fā)國證新能源車(chē)電池ETF凈申購額超過(guò)10億元。

　　過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，新能源板塊驟然回暖。從基金經(jīng)理觀(guān)點(diǎn)看，泉果基金經(jīng)理趙詣此前表示，在過(guò)去幾年的深度調整之后，在市場(chǎng)因素與“反內卷”政策共同作用下，新能源板塊各環(huán)節開(kāi)始出現積極變化，新能源行業(yè)有望迎來(lái)更持久的投資機會(huì )。

　　工銀瑞信基金表示，當前固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)趨勢確定，頭部企業(yè)采用無(wú)負極的終局路線(xiàn)且效果較好，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展超預期。固態(tài)電池的快速發(fā)展有望帶來(lái)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的全面更新及設備價(jià)值量的大幅提升，電池、設備、材料等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節有望迎來(lái)投資機會(huì )。

　　○機構席位凈買(mǎi)入中富電路

　　11月20日交易公開(kāi)信息顯示，中富電路（300814）獲機構席位凈買(mǎi)入1906.64萬(wàn)元，占總成交額比例1.30%。

　　甬興證券研報認為，中富電路泰國工廠(chǎng)項目主要生產(chǎn)印刷電路板（硬板）、厚銅板、高速板、柔性板和內埋器件等產(chǎn)品，應用于5G通訊、新能源車(chē)載、數據中心等領(lǐng)域，既服務(wù)海外客戶(hù)，也為國內客戶(hù)海外工廠(chǎng)配套，助力提升競爭力。截至2025年三季度末，泰國項目處于批量生產(chǎn)階段，并通過(guò)多家海外客戶(hù)審核，客戶(hù)覆蓋工業(yè)控制、通信等領(lǐng)域。四季度臺達等客戶(hù)將陸續導入批量訂單。

　　機構調研

　　○斯菱股份（301550）正積極推進(jìn)機器人零部件產(chǎn)品量產(chǎn)工作，產(chǎn)品包含諧波減速器、執行器模組及機器人減速器專(zhuān)用軸承等，目前已經(jīng)達到可以小批量生產(chǎn)的階段。目前公司主要聚焦于諧波減速器的研發(fā)和量產(chǎn)，該產(chǎn)品適用于工業(yè)機器人、協(xié)作機器人、人形機器人等多個(gè)應用場(chǎng)景。諧波減速器的核心設備于2024年底陸續到位，可實(shí)現小批量生產(chǎn)。此外，公司于今年投資第二條產(chǎn)線(xiàn)，預計年底達產(chǎn)，該投資旨在儲備更多產(chǎn)能，以應對未來(lái)市場(chǎng)需求的增長(cháng)。

　　○信音電子（301329）在研產(chǎn)品低軌道衛星地面接收裝置連接器現處于試產(chǎn)階段。此產(chǎn)品可連接低軌道通信衛星，為全球提供高速、低延遲的寬帶互聯(lián)網(wǎng)連接服務(wù)；為傳統互聯(lián)網(wǎng)基礎設施難以覆蓋的偏遠地區提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。該產(chǎn)品耐候性好、強度高、體積小，適用場(chǎng)景廣泛。