【導讀】A股震蕩上漲，高盛看好中國股票牛市延續

　　兄弟姐妹們啊，今天的市場(chǎng)，走勢頗為震蕩，所幸尾盤(pán)三大指數均錄得上漲。

　　一起看看發(fā)生了什么事情。

　　A股震蕩上漲

　　11月24日，A股全天震蕩，三大指數小幅上漲。截至收盤(pán)，滬指漲0.05%，深成指漲0.37%，創(chuàng )業(yè)板指漲0.31%。

　　市場(chǎng)共4228只個(gè)股上漲，79只個(gè)股漲停，1104只個(gè)股下跌。

　　軍工板塊集體爆發(fā)，江龍船艇（300589）、中船防務(wù)（600685）等多股漲停。消息面上，據環(huán)球網(wǎng)綜合彭博社及日本富士新聞網(wǎng)24日報道，日本防衛大臣小泉進(jìn)次郎在23日視察琉球群島一處自衛隊基地時(shí)表示，日本將如期在該基地部署中程導彈。報道稱(chēng)，該基地所在的與那國島距離中國臺灣僅110公里。

　　AI應用端表現活躍，三六零（601360）漲停。消息面上，阿里巴巴旗下AI助手千問(wèn)App公測一周，下載量已突破1000萬(wàn)次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成為史上增長(cháng)最快的AI應用。華泰瑞思11月22日發(fā)布研報稱(chēng)，阿里此次啟動(dòng)“千問(wèn)”項目的行動(dòng)，標志著(zhù)國內AI競賽進(jìn)一步延伸至應用層面。

　　下跌方面，鋰礦股延續調整，融捷股份（002192）、盛新鋰能（002240）等再度跌停。高盛將贛鋒鋰業(yè)（002460）H股評級從“中性”下調至“賣(mài)出”，目標價(jià)為32港元，理由是鋰現貨價(jià)格面臨下行風(fēng)險，因下游市場(chǎng)短期反饋欠佳以及補庫存增速放緩。

　　萬(wàn)億巨頭工業(yè)富聯(lián)（601138）一度跌停，對此，公司今日在互動(dòng)平臺回復提問(wèn)稱(chēng)，當前，公司第四季度整體經(jīng)營(yíng)，包括GB200、GB300等相關(guān)產(chǎn)品出貨均按既定計劃推進(jìn)，客戶(hù)需求持續暢旺，生產(chǎn)及出貨一切正常。公司未向市場(chǎng)下調第四季度利潤目標，不存在應披露未披露的信息。同時(shí)，與客戶(hù)合作開(kāi)發(fā)的下一代產(chǎn)品，也正在按前期的計劃如期順利推進(jìn)。

　　港股方面，三大指數大幅上漲，恒生指數漲近2%，恒生科技指數漲近3%。

　　阿里巴巴股價(jià)大漲超5%。分析師稱(chēng)，阿里能否借助千問(wèn)App帶動(dòng)其C端業(yè)務(wù)，將是影響公司未來(lái)估值的重要因素。市場(chǎng)也把這一步視為將阿里估值與OpenAI進(jìn)行對標的關(guān)鍵動(dòng)作之一。

　　中國股票迎來(lái)利好

　　近日，高盛中國股票首席策略師劉勁津表示，中國這輪由人工智能概念主導的股市上漲遠談不上是泡沫，因為本土科技企業(yè)在估值和盈利方面還有通過(guò)專(zhuān)注應用層去擴張的空間。

　　他在接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，相比美國偏重“砸錢(qián)搞算力”的路徑，中國更傾向于把資本投向AI應用，這一點(diǎn)“讓投資者更有信心，認為中國的AI變現能力在至少短期內可能會(huì )更好”。

　　他說(shuō)：“關(guān)鍵問(wèn)題是：企業(yè)如何把對AI相關(guān)產(chǎn)品的需求變現。相較于美國，中國這些專(zhuān)注應用層的公司，目前估值仍然要合理得多�！�

　　他發(fā)表上述看法之際，全球范圍內對“AI泡沫”的擔憂(yōu)正在升溫：相關(guān)股票瘋漲、資本瘋狂涌入，似乎都在跑在基本面前面。

　　劉勁津表示，從估值角度看，“中國的AI概念股遠未到泡沫階段”。目前中國市值排名前十的大型科技公司總市值約為2.5萬(wàn)億美元，而它們在美國的對應公司總市值約為25萬(wàn)億美元，相差十倍。這些美國公司約占標普500指數總市值的40%，而中國科技龍頭在本國大盤(pán)中的占比大約只有15%。

　　他說(shuō)：“AI這個(gè)故事會(huì )在中國繼續演繹下去。中國這一輪AI投資周期比美國大概晚了18個(gè)月，還有更大的上升空間，可以進(jìn)一步轉化為盈利和收入的增長(cháng)�！�

　　劉勁津說(shuō)：“這輪中國牛市會(huì )延續下去，但漲幅的節奏可能會(huì )放緩，因為明年的驅動(dòng)力會(huì )從估值提升轉向盈利修復�！�

　　高盛預計，中國企業(yè)明年的盈利增速將在12%至13%之間，明顯快于今年預計的2%至3%。

　　高盛預測，到2027年，中國股市整體仍有約30%的上行空間。

　　劉勁津表示，盈利增長(cháng)將受益于A(yíng)I投資、中國整體GDP增長(cháng)、“反內卷”相關(guān)政策以及中國企業(yè)的全球化擴張�！爸匈Y企業(yè)正在加速走向全球，目前大約15%的收入來(lái)自海外，而美國公司的這一比例約為30%，這意味著(zhù)中資企業(yè)在全球市場(chǎng)的份額還有較大提升空間”。

　　劉勁津補充稱(chēng)，來(lái)自境內外資金的強勁流入，也將支撐一輪更具持續性的牛市。