游戲股午后放量拉升，其中富春股份（300299）（300299）直線(xiàn)20%漲停。通信設備股集體大漲，光庫科技（300620）（300620）臨近收盤(pán)最后5分鐘20%漲停。

　　11月25日，A股沖高回落，科創(chuàng )50險守1300點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng )業(yè)板指3000點(diǎn)得而復失，北證50也未能站穩1400點(diǎn)，滬深300亦在4500點(diǎn)受阻。超4300只個(gè)股上漲，成交1.83萬(wàn)億元。

　　盤(pán)面上，游戲、通信設備、芯片、人工智能等板塊漲幅居前，水產(chǎn)品、軍貿概念、海洋經(jīng)濟、石油化工等板塊跌幅居前。

　　數據顯示，通信行業(yè)獲得逾142億元主力資金凈流入，電子也獲得逾111億元凈流入，傳媒獲得逾93億元凈流入，計算機獲得逾83億元凈流入，機械設備、銀行均獲得超40億元凈流入。農林牧漁遭主力資金凈流出逾12億元，食品飲料、汽車(chē)、石油石化等也凈流出超億元。

　　展望后市，銀河證券指出，當前A股估值處于相對合理區間，從全球主要權益市場(chǎng)比較來(lái)看仍處于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成為市場(chǎng)聚焦的關(guān)鍵點(diǎn)。綜合來(lái)看，2026年前三季度，成長(cháng)風(fēng)格可能相對占優(yōu)；四季度隨著(zhù)美國中期選舉臨近、中美關(guān)稅政策變動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險偏好面臨擾動(dòng)，價(jià)值風(fēng)格可能相對占優(yōu)。

　　華龍證券認為，連續調整后，風(fēng)險有所釋放，市場(chǎng)或有積極變化。流動(dòng)性仍充足，盡管有所波動(dòng)，但成交金額、兩融余額維持高位，顯示市場(chǎng)仍保持較高活躍度�？萍己拖冗M(jìn)制造等成長(cháng)方向，可繼續關(guān)注AI+、自主可控、人形機器人、低空經(jīng)濟、國防軍工等�！胺磧染怼狈较�，關(guān)注電力設備、基礎化工等基本面預期改善細分領(lǐng)域。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，游戲股全天保持強勢，板塊指數早盤(pán)高開(kāi)高走，午后繼續放量拉升，一度大漲逾6%。板塊內所有個(gè)股飄紅，富春股份（300299）下午13:34左右突然放量直線(xiàn)拉升，僅約3分鐘飆至20%漲停，巨人網(wǎng)絡(luò )（002558）午后快速漲停，昆侖萬(wàn)維（300418）、三七互娛（002555）等盤(pán)中也一度異動(dòng)拉升。

　　云游戲、短劇游戲、元宇宙概念、網(wǎng)絡(luò )游戲等細分板塊也紛紛發(fā)力上攻，廈門(mén)信達（000701）、歡瑞世紀（000892）、天下秀（600556）等漲停。

　　在游戲版號審批常態(tài)化及AI降本增效等多重利好作用下，游戲行業(yè)上市公司業(yè)績(jì)急速改善，多家頭部企業(yè)三季度業(yè)績(jì)同比增長(cháng)100%以上。世紀華通（002602）今年三季度實(shí)現凈利潤17.01億元，同比增長(cháng)164%；游族網(wǎng)絡(luò )（002174）三季度凈利潤同比增長(cháng)4496%；吉比特（603444）三季度凈利潤同比增306%；完美世界（002624）扭虧為盈。

　　中信證券表示，游戲行業(yè)2025年三季度延續高景氣態(tài)勢，龍頭公司帶動(dòng)下，行業(yè)收入、利潤均延續高增長(cháng)態(tài)勢。在游戲版號“一月一批”的常態(tài)化發(fā)行節奏下，游戲行業(yè)的優(yōu)質(zhì)內容供給節奏有望持續。

　　通信設備股集體放量高開(kāi)高走，板塊指數盤(pán)中一度大漲逾6%。光庫科技（300620）臨近收盤(pán)最后5分鐘20%漲停，股價(jià)創(chuàng )歷史新高，德科立亦20cm漲停，特發(fā)信息（000070）則開(kāi)盤(pán)秒速封板，連續第3日漲停，鼎信通訊（603421）、科信技術(shù)（300565）等紛紛漲�；驖q超10%。

　　光通信、6G概念、5G概念、量子科技等板塊也跟隨上漲，泰永長(cháng)征（002927）、長(cháng)光華芯、永鼎股份（600105）、福晶科技（002222）等批量漲停。

　　東莞證券稱(chēng)，通信行業(yè)處于技術(shù)迭代與政策紅利疊加期，AI、量子通信、低空經(jīng)濟等新質(zhì)生產(chǎn)力方向將持續釋放增長(cháng)動(dòng)能，基站、光纜線(xiàn)路、數據中心等通信設施建設有望持續推進(jìn)，建議關(guān)注“技術(shù)商用+政策催化+業(yè)績(jì)確定性”三大主線(xiàn)下的企業(yè)機遇。