近日，多家外資機構相繼發(fā)布了2026年投資展望。盡管各份報告的側重點(diǎn)不同，但都一致提高了對中國市場(chǎng)的關(guān)注度，并從宏觀(guān)環(huán)境、資產(chǎn)估值、結構性機會(huì )等維度形成了一系列具有共性的判斷。

　　外資機構普遍認為，全球經(jīng)濟正邁入新階段，結構性轉變將持續重塑資本流動(dòng)與資產(chǎn)配置格局，新興市場(chǎng)有望在這一環(huán)境中獲益，中國市場(chǎng)的相對吸引力將持續提升。

　　聯(lián)博基金在題為《支撐2026年權益市場(chǎng)的主旋律未變》的市場(chǎng)評論中表示，“美聯(lián)儲貨幣政策將持續帶動(dòng)資金涌入包含中國股市在內的新興市場(chǎng)，此結構性趨勢并未改變�！�

　　高盛資產(chǎn)管理在題為《于復雜環(huán)境中捕捉新契機》的報告中提到，在美元走弱、油價(jià)回落以及美聯(lián)儲鴿派立場(chǎng)等多重宏觀(guān)條件支持下，預計2026年新興市場(chǎng)有望“跑贏(yíng)整體市場(chǎng)”。

　　富達國際全球多元資產(chǎn)主管在富達中國投資論壇暨2026年全球投資展望上表示：“2026年，預計全球宏觀(guān)環(huán)境整體偏積極，經(jīng)濟增長(cháng)將保持韌性，貨幣政策與財政政策或維持寬松。資產(chǎn)配置方面，看好股票資產(chǎn)，部分新興市場(chǎng)包括中國、韓國等尤其具有吸引力�！�

　　對于A(yíng)股市場(chǎng)，外資機構普遍認為“長(cháng)線(xiàn)邏輯清晰”。

　　聯(lián)博基金表示，長(cháng)線(xiàn)看好A股表現的核心理由并未改變。其一，中國持續加碼的政策支持正有效提振企業(yè)盈利能力和投資價(jià)值，上市公司ROE水平與股息回報率有望穩步上升；民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng )新活力與效率提升方面也正發(fā)揮著(zhù)日益關(guān)鍵的作用，將成為推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。相信在政策紅利持續釋放、企業(yè)盈利穩步改善和全球資金配置需求等多重因素驅動(dòng)下，A股市場(chǎng)有望延續近一年來(lái)的有利表現。

　　估值優(yōu)勢成為另一大關(guān)注點(diǎn)。高盛資產(chǎn)管理從全球比較視角分析稱(chēng)，新興市場(chǎng)股票目前的遠期市盈率較美國股票折價(jià)約40%，低于長(cháng)期平均水平。鑒于新興市場(chǎng)強勁的盈利狀況，預計這一折價(jià)將逐步收窄。

　　人工智能(AI)產(chǎn)業(yè)鏈被多家外資機構視為2026年最具確定性的投資主題之一。富達國際全球多元資產(chǎn)主管認為，中國在A(yíng)I領(lǐng)域的突破推動(dòng)離岸和在岸科技股在2025年均表現亮眼。中國自主的AI生態(tài)系統、龐大的國內市場(chǎng)、政策利好以及技術(shù)消費群體的擴大將加速AI應用更廣泛，為科技股在2026年及未來(lái)的表現提供支撐。

　　聯(lián)博基金預計，為在競爭中保持領(lǐng)先，全球企業(yè)將持續加碼AI投入至少至2026年，這有望為相關(guān)企業(yè)的盈利增長(cháng)提供可持續的支撐。此外，AI技術(shù)在各行業(yè)的落地步伐也在加快。在此背景下，中國市場(chǎng)的AI賦能板塊或仍具備配置價(jià)值。

　　聯(lián)博基金市場(chǎng)策略負責人李長(cháng)風(fēng)建議關(guān)注A股市場(chǎng)中具備持續成長(cháng)性的科技與新消費板塊，他認為相關(guān)企業(yè)或直接受益于創(chuàng )新驅動(dòng)。

　　在固定收益領(lǐng)域，外資機構普遍看好新興市場(chǎng)債券的長(cháng)期配置價(jià)值。

　　富達國際亞洲固定收益主管朱蕾認為，2026年，在宏觀(guān)和政策環(huán)境的支撐下，亞洲固定收益市場(chǎng)吸引力有望提升。去美元化趨勢將為新興市場(chǎng)資產(chǎn)創(chuàng )造有利條件。

　　威靈頓投資管理多元資產(chǎn)策略師認為，宏觀(guān)環(huán)境對新興市場(chǎng)頗為利好。若美國經(jīng)濟壓力增大，相較于其他利差市場(chǎng)，新興市場(chǎng)債券可能會(huì )因更長(cháng)的久期而受益。

　　盡管短期市場(chǎng)波動(dòng)難以避免，但外資機構普遍認為，2026年中國市場(chǎng)的長(cháng)期邏輯并未改變。聯(lián)博基金則提醒投資者“勿過(guò)度關(guān)注短線(xiàn)雜音，擁抱A股長(cháng)期結構性機會(huì )”。外資機構觀(guān)點(diǎn)共同傳遞出一個(gè)明確信號：A股市場(chǎng)的估值優(yōu)勢、政策支持以及產(chǎn)業(yè)升級潛力，正成為國際資本配置的重要考量。