宏觀(guān)經(jīng)濟

　　央視新聞：11月25日，神舟二十二號飛船與長(cháng)征火箭成功分離并進(jìn)入預定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿(mǎn)成功。這是中國載人航天工程（603698）第一次應急發(fā)射任務(wù)。神舟二十二號飛船為無(wú)人狀態(tài)，裝載了航天食品、航天藥品、新鮮果蔬、針對神舟二十號飛船舷窗裂紋的處置裝置等。

　　商務(wù)部、外匯局：1-10月，我國全行業(yè)對外直接投資10332.3億元，同比增長(cháng)7%。其中，我國境內投資者共對全球152個(gè)國家和地區的9553家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類(lèi)直接投資，累計投資8726億元，增長(cháng)6%。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )：截至2024年末，全國農村中小銀行總資產(chǎn)和總負債分別達57.91萬(wàn)億元、53.69萬(wàn)億元，同比增速6.06%、6.02%，規模擴張更趨穩健。

　　中新網(wǎng)：日本政府相關(guān)人士稱(chēng)，11月25日，美國總統特朗普與日本首相高市早苗通電話(huà)。據報道，當被問(wèn)及通話(huà)中，雙方是否談及其在國會(huì )發(fā)表的涉臺錯誤言論時(shí)，高市早苗未明確做出回答，僅表示“細節不便透露”。

　　中證網(wǎng)：新加坡國家人工智能計劃正在進(jìn)行一次重大戰略調整，在其最新的東南亞語(yǔ)言大模型項目中，放棄了Meta模型，轉向阿里巴巴的通義千問(wèn)Qwen開(kāi)源架構，標志著(zhù)中國開(kāi)源AI模型在全球影響力版圖中的一次關(guān)鍵擴張。

　　美國總統特朗普表示，烏克蘭與俄羅斯的和平協(xié)議已“非常接近達成”，但歐洲領(lǐng)導人對此表示懷疑。據媒體消息，一位美國官員透露，烏克蘭代表團已就潛在和平協(xié)議條款同美國達成一致。該美方官員表示，雖然還剩部分細節有待磋商，但烏方已同意和平協(xié)議。

　　行業(yè)動(dòng)向

　　21世紀經(jīng)濟報道：被業(yè)界稱(chēng)為“史上最嚴”的《移動(dòng)電源安全技術(shù)規范》國家標準已進(jìn)入落地倒計時(shí)階段。相關(guān)負責人透露，新標準實(shí)施后，行業(yè)整體成本將提升20%-30%，符合更高測試標準的優(yōu)質(zhì)電芯采購成本上升；線(xiàn)路板新增LCD屏幕或聯(lián)機模塊帶來(lái)的硬件升級費用。

　　航天局：印發(fā)《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計劃（2025-2027年）》。民用航天科研計劃和基礎科研課題向商業(yè)航天主體開(kāi)放；建設商業(yè)衛星數據共用可信平臺，推動(dòng)建立空間大數據共享與交易機制、天基綜合數據信息服務(wù)系統等；重點(diǎn)支持商業(yè)航天主體開(kāi)發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品挖掘應用新場(chǎng)景。

　　市場(chǎng)監管總局：近日印發(fā)《計量促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展壯大若干措施》，發(fā)揮大型企業(yè)帶動(dòng)作用，向民營(yíng)經(jīng)濟組織開(kāi)放共享計量科研基礎設施、測量?jì)x器設備、計量實(shí)驗室和計量數據等資源，為民營(yíng)經(jīng)濟組織提供一攬子的計量支持。

　　能源局：1-10月，全國累計完成電力市場(chǎng)交易電量54920億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)7.9%，占全社會(huì )用電量比重63.7%，同比提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，綠電交易電量2627億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)39.4%。

　　民航局：10月，共完成運輸總周轉量146.0億噸公里、旅客運輸量6783.5萬(wàn)人次、貨郵運輸量91.7萬(wàn)噸，分別同比增長(cháng)10.8%、5.8%、13.4%。國際航線(xiàn)旅客運輸量、貨郵運輸量同比增速均超過(guò)20%，貨郵運輸量月度歷史首次突破“90萬(wàn)噸”。

　　證券日報：近期，國內多家知名漿紙企業(yè)密集發(fā)布產(chǎn)品調價(jià)通知，涉及多個(gè)紙種，調價(jià)幅度在50元/噸至200元/噸區間。在經(jīng)歷了長(cháng)達五年的低迷后，白卡紙行業(yè)開(kāi)始觸底反彈。截至11月21日，白卡紙市場(chǎng)價(jià)格為4214元/噸，較10月底上漲2.48%，較8月中下旬年內低點(diǎn)3930元/噸上漲7.23%。

　　DIGITIMES：受惠于A(yíng)I需求強勁成長(cháng)，全球晶圓代工市場(chǎng)正迎來(lái)過(guò)去十年少見(jiàn)的大循環(huán)。2025年全球晶圓代工營(yíng)收可望達1994億美元，同比增長(cháng)超25%，在A(yíng)I服務(wù)器與云端運算基礎建設持續擴張下，2026年市場(chǎng)規模將再增長(cháng)17%，突破2300億美元，2025-2030年年復合成長(cháng)率將達14.3%。

　　JPR：第三季度全球數據中心GPU出貨規模環(huán)比增幅達145%，而PC GPU（含獨顯與核顯）出貨則呈現溫和增長(cháng)態(tài)勢，環(huán)比增長(cháng)2.5%、同比增長(cháng)4%。

　　TrendForce：AI HPC（高效能運算）對異質(zhì)整合的需求依賴(lài)先進(jìn)封裝達成，其中的關(guān)鍵技術(shù)即是臺積電的CoWoS解決方案。然而，隨著(zhù)云端服務(wù)業(yè)者（CSP）加速自研ASIC，為整合更多復雜功能的芯片，對封裝面積的需求不斷擴大，已有CSP開(kāi)始考量從TSMC的CoWoS方案，轉向英特爾的EMIB技術(shù)。

　　公司動(dòng)態(tài)

　　證券時(shí)報：據悉，蘋(píng)果公司罕見(jiàn)采取裁員行動(dòng)，裁撤了數十個(gè)銷(xiāo)售崗位并重組面向企業(yè)、學(xué)校和政府的業(yè)務(wù)部門(mén)。此次裁員涵蓋銷(xiāo)售組織的多個(gè)團隊，部分團隊受影響尤為嚴重。

　　特斯拉CEO埃隆·馬斯克：麾下人工智能公司xAI即將推出的Grok 5模型，有10%的概率實(shí)現通用人工智能（AGI）。實(shí)現人類(lèi)級推理能力的關(guān)鍵不在于競爭對手使用的靜態(tài)訓練數據集，而是實(shí)時(shí)數據。

　　歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì )：歐盟10月新車(chē)注冊量增長(cháng)5.8%，達到916609輛。特斯拉在歐盟的新車(chē)注冊量同比下降48%，比亞迪（002594）新車(chē)注冊量同比增長(cháng)195%。

　　重要公告

　　天孚通信（300394）公告，控股股東天孚仁和轉讓301.1萬(wàn)股，總金額4.22億元。

　　阿里巴巴集團發(fā)布2026財年第二季度財報，第二季度營(yíng)收2478.0億元，同比增長(cháng)4.8%；調整后凈利潤103.5億元。第二季度云智能集團收入398.2億元，同比增長(cháng)34%。

　　香農芯創(chuàng )（300475）公告，董事及高管擬合計減持不超27萬(wàn)股。

　　上緯新材公告，選舉彭志輝為董事長(cháng)，聘任田華為首席執行官。

　　世紀華通（002602）公告，取得招商銀行不超過(guò)9億元股票回購專(zhuān)項貸款承諾函。

　　恒瑞醫藥（600276）公告，擬用于治療晚期實(shí)體瘤的創(chuàng )新藥HRS-8364片臨床試驗獲批，國內外尚無(wú)同類(lèi)藥物獲批上市。

　　富森美（002818）公告，副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)張鳳術(shù)被立案調查并實(shí)施留置措施。

　　蔚來(lái)發(fā)布2025年三季度財報，三季度營(yíng)收217.9億元，同比增長(cháng)16.7%，環(huán)比增長(cháng)14.7%。四季度營(yíng)收指引同比增長(cháng)66%至73%，創(chuàng )歷史新高。

　　國晟科技（603778）公告，擬2.406億元收購孚悅科技100%股權，標的公司主要從事高精密度新型鋰電池結構件的研產(chǎn)銷(xiāo)。同日，公司公告，收到上海證券交易所問(wèn)詢(xún)函。

　　華友鈷業(yè)（603799）公告，與億緯鋰能（300014）簽訂超高鎳三元正極材料供應協(xié)議，提升公司鋰電新能源材料市場(chǎng)占有率。

　　德明利（001309）公告，擬募資不超32億元，用于固態(tài)硬盤(pán)、內存產(chǎn)品擴產(chǎn)項目等。

　　大洋電機（002249）公告，擬投資1000萬(wàn)元參與產(chǎn)業(yè)基金，投資標的主營(yíng)具身機器人全譜系機械臂產(chǎn)品等。

　　君亭酒店（301073）公告，控股股東籌劃公司控制權變更，股票停牌。

　　*ST東通（300379）公告，可能被終止上市，股票停牌。

　　中國鋁業(yè)（601600）公告，云鋁股份（000807）擬收購部分控股子公司少數股東股權，交易對價(jià)22.67億元。

　　新亞強（603155）公告，控股股東擬19.6億元轉讓9442萬(wàn)股公司股份，實(shí)控人變更為邯鄲市國資委。

　　普冉股份公告，擬購買(mǎi)珠海諾亞長(cháng)天存儲技術(shù)有限公司49%股權，股票停牌。

　　易點(diǎn)天下（301171）公告，第二大股東寧波眾點(diǎn)易10月28日至11月25日累計減持1397.12萬(wàn)股。