中國銀河證券楊超：A股市場(chǎng)仍將受益于流動(dòng)性向上邏輯
來(lái)源：
上海證券報·中國證券網(wǎng)
上證報中國證券網(wǎng)訊(記者湯立斌)中國銀河（601881）證券策略首席分析師楊超11月26日在中國銀河證券2026年度策略報告會(huì )上表示，A股市場(chǎng)仍將受益于流動(dòng)性向上邏輯。
楊超認為，當前A股估值處于相對合理區間，從全球主要權益市場(chǎng)比較來(lái)看仍處于中等偏低水平。2026年，盈利有望接棒估值，成為A股市場(chǎng)聚焦的關(guān)鍵點(diǎn)。政策紅利與產(chǎn)業(yè)機遇有望深度融合，結構性主線(xiàn)也將更加清晰。
楊超建議重點(diǎn)關(guān)注“兩條主線(xiàn)+兩條輔助線(xiàn)”：主線(xiàn)一是全球百年未遇之大變局加速演進(jìn)，國內經(jīng)濟底層邏輯轉向新質(zhì)生產(chǎn)力，人工智能、量子科技、具身智能、新能源、可控核聚變等領(lǐng)域；主線(xiàn)二是“反內卷”政策溫和推進(jìn)，供需結構優(yōu)化疊加價(jià)格回升預期帶動(dòng)下，制造業(yè)、資源板塊盈利修復路徑清晰。此外，擴大內需政策導向下消費板塊迎來(lái)布局窗口，出海趨勢也將帶動(dòng)企業(yè)盈利空間進(jìn)一步打開(kāi)。
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