今天，A股上演了一出“多點(diǎn)開(kāi)花”的修復戲碼：AI產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)走強，抗流感與海南板塊借勢而起，三大指數悉數收紅，市場(chǎng)情緒明顯回暖。中際旭創(chuàng )（300308）大漲近14%并刷新歷史新高，特發(fā)信息（000070）豪取4連板，石基信息（002153）3天2板；另一邊，廣濟藥業(yè)（000952）三連板、北大醫藥（000788）和海南瑞澤（002596）兩連板——盤(pán)面上熱點(diǎn)此起彼伏，仿佛寒冬前的最后一波暖意。

　　但別急著(zhù)喊“春天來(lái)了”。修復性反彈的背后，是上方均線(xiàn)壓頂、量能尚未有效放大的現實(shí)。今天的紅盤(pán)，更像是一次情緒回血，而非資金共識驅動(dòng)的攻勢重啟。熱點(diǎn)輪動(dòng)雖猛，持續性卻有待檢驗——有些是產(chǎn)業(yè)趨勢的映射，有些只是事件催化的快閃。

　　AI產(chǎn)業(yè)鏈：算力硬件新高，應用接力，“錢(qián)”景還是泡沫？

　　今天AI板塊的領(lǐng)漲邏輯很清晰：算力硬件是引擎，應用端在接力。龍頭中際旭創(chuàng )大漲近14%，創(chuàng )歷史新高；特發(fā)信息斬獲4連板，新易盛（300502）漲超10%。催化來(lái)自Meta計劃向谷歌云大舉租用TPU算力的消息——這意味著(zhù)光模塊、液冷等環(huán)節的需求將進(jìn)一步被鎖定。谷歌Gemini 3的多件新品更是給產(chǎn)業(yè)鏈催化。華泰證券直言，Gemini 3在推理、多模態(tài)和Agent平臺三條主線(xiàn)上實(shí)現代際躍遷，模型能力跨越與生態(tài)級集成正在縮短“投入-驗證-收入”的時(shí)間差，疊加推理需求占比提升與云端Token規�；�增長(cháng)，AI算力鏈行情有望持續演繹，建議關(guān)注谷歌鏈核心環(huán)節（光模塊/OCS、液冷等）。硬件之外，應用端也延續強勢：石基信息3天2板，延續了近期A(yíng)I應用概念的活躍態(tài)勢。表面看，這是“從基建到應用”的價(jià)值擴散，資金開(kāi)始押注AI從模型能力走向場(chǎng)景落地。但我們要問(wèn)：算力硬件的新高，是需求剛性，還是事件驅動(dòng)下的情緒溢價(jià)？Meta租TPU固然利好光模塊出貨量，可這是一次性訂單還是長(cháng)期合約？Gemini 3的能力躍升毋庸置疑，但“縮短投入-收入時(shí)間差”不等于立刻兌現業(yè)績(jì)，推理需求的增長(cháng)曲線(xiàn)也需要時(shí)間爬坡。至于應用端的連板，更像是短線(xiàn)資金在熱點(diǎn)輪動(dòng)中做情緒套利——石基信息的業(yè)務(wù)與AI結合的落地深度，并未在公開(kāi)信息中看到明確的收入占比或大客戶(hù)簽約。一句話(huà)：硬件是燃料，但燃料堆得再多，發(fā)動(dòng)機不轉，車(chē)照樣不動(dòng)。AI行情要走出長(cháng)牛，必須看到應用層形成穩定的商業(yè)閉環(huán)，而不是在“算力—模型—應用”故事里反復橫跳。

　　抗流感&海南板塊：季節性與政策催化，能炒多久？

　　今天另一個(gè)亮點(diǎn)是季節性主題與區域政策的雙輪驅動(dòng)�？沽鞲懈拍畋�發(fā)，廣濟藥業(yè)3連板、北大醫藥2連板。催化劑來(lái)自阿里健康平臺數據：近兩周流感抗病毒藥物購買(mǎi)人數環(huán)比增長(cháng)超500%。季節性疾病主題向來(lái)容易在氣溫驟降、疫情消息偶現時(shí)成為短線(xiàn)資金的避風(fēng)港，這次也不例外。海南自貿區板塊同樣活躍，海南瑞澤漲超10%。消息面是海南省發(fā)改委提及將重點(diǎn)實(shí)施“產(chǎn)業(yè)構建”等四大工程，區域政策加碼點(diǎn)燃了本地股的做多熱情。但這兩類(lèi)熱點(diǎn)的共性是：事件驅動(dòng)強、基本面支撐弱。歷史上，類(lèi)似“季節性爆發(fā)”與“區域政策”題材，往往呈現脈沖式行情，來(lái)得快去得也快，追高需謹慎。

　　技術(shù)面：修復反彈遇均線(xiàn)壓制，量能是關(guān)鍵

　　盤(pán)面的熱鬧，難掩技術(shù)面的隱憂(yōu)。有分析指出，市場(chǎng)在經(jīng)歷快速下跌后進(jìn)入修復性反彈，但上證指數上方5日均線(xiàn)仍構成壓力，短期需要震蕩整固。關(guān)鍵在成交量能否有效放大——今天的成交有回落，但距離支撐持續上攻的“有效放量”仍有差距。這意味著(zhù)，當前的反彈更多是空頭回補與短線(xiàn)資金博弈的結果，而非增量資金大舉進(jìn)場(chǎng)。主力資金在A(yíng)I算力與應用間輪動(dòng)，部分機構在調倉換股，散戶(hù)則在情緒票里追漲殺跌。沒(méi)有量能配合，反彈的高度與持續性都會(huì )受限。

　　中期展望：估值合理，盈利或成下一程驅動(dòng)力

　　盡管短期有震蕩壓力，多家機構對中長(cháng)期走勢仍相對樂(lè )觀(guān)。銀河證券認為，當前A股估值處于相對合理區間，2026年盈利有望接棒估值，成為市場(chǎng)上漲的關(guān)鍵驅動(dòng)力。東莞證券也表示，市場(chǎng)在充分整理后，有望迎來(lái)結構性修復機會(huì )。這意味著(zhù)，指數的大方向或可期待，但路徑一定是結構性的——不是所有板塊都能雨露均沾，只有產(chǎn)業(yè)趨勢明確、業(yè)績(jì)能見(jiàn)度高的方向，才能在中長(cháng)期跑出來(lái)。