商報訊 （記者 苗露） 昨日A股整體強勢，創(chuàng )業(yè)板指一度大漲超3%。截至收盤(pán)，滬指跌0.15%報3864.18點(diǎn)，深證成指漲1.02%報12907.83點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲2.14%報3044.69點(diǎn)，滬深北三市合計成交17973億元。

　　盤(pán)面上看，場(chǎng)內近3600只個(gè)股飄綠，軍工板塊下挫，金融、釀酒等板塊疲弱；零售板塊尾盤(pán)大幅拉升，東百集團（600693）、國光連鎖（605188）、三江購物（601116）等漲停；CPO等AI產(chǎn)業(yè)鏈股再度活躍，中際旭創(chuàng )（300308）漲超13%續創(chuàng )歷史新高，新易盛（300502）、天孚通信（300394）聯(lián)袂飆升；創(chuàng )新藥概念崛起，粵萬(wàn)年青（301111）、華人健康（301408）20%漲停；疫苗概念亦走強，金迪克連續兩日漲停。

　　大消費板塊午后拉升

　　昨日午后，以零售股為首的大消費板塊尾盤(pán)異動(dòng)拉升。海欣食品（002702）直線(xiàn)上漲回封漲停，截至收盤(pán)，封單超17萬(wàn)手；凱淳股份（301001）、華人健康20cm漲停，歡樂(lè )家（300997）漲超15%，東百集團、國光連鎖、三江購物、廣百股份（002187）、國光連鎖等多股漲停。

　　消息面上，工業(yè)和信息化部等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強消費品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費的實(shí)施方案》，其中提出，到2027年，消費品供給結構明顯優(yōu)化，形成3個(gè)萬(wàn)億級消費領(lǐng)域和10個(gè)千億級消費熱點(diǎn)，打造一批富有文化內涵、享譽(yù)全球的高品質(zhì)消費品；到2030年，供給與消費良性互動(dòng)、相互促進(jìn)的高質(zhì)量發(fā)展格局基本形成，消費對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率穩步提升。

　　實(shí)施方案還明確，有序發(fā)展直播電商、即時(shí)零售、策展零售、循環(huán)電商等新業(yè)態(tài)。鼓勵平臺企業(yè)依法合規利用人工智能技術(shù)挖掘用戶(hù)需求，匹配推送產(chǎn)品和服務(wù)。支持平臺企業(yè)應用虛擬現實(shí)、元宇宙、人工智能、區塊鏈等數智技術(shù)，打造多場(chǎng)景、沉浸式消費體驗。引導平臺企業(yè)開(kāi)展品牌品質(zhì)促消費活動(dòng)。壓實(shí)平臺企業(yè)主體責任，加強經(jīng)營(yíng)者資質(zhì)審核和商品信息核查，完善消費糾紛快速處理機制。

　　華創(chuàng )證券研報稱(chēng)，部分消費者服務(wù)行業(yè)的結構性復蘇趨勢正愈發(fā)明確，經(jīng)營(yíng)層面已現企穩改善跡象，逐步走出底部區間，重點(diǎn)推薦關(guān)注以下兩條主線(xiàn)：一是酒店行業(yè)，供需格局優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)數據穩步回暖。二是免稅行業(yè)，政策紅利加持，靜待行業(yè)新增量。

　　CPO概念股持續走強

　　昨日，CPO概念等AI產(chǎn)業(yè)鏈股再度活躍。長(cháng)光華芯20cm漲停，賽微電子（300456）漲超16%；永鼎股份（600105）下午開(kāi)盤(pán)后秒漲停，13:49開(kāi)始高位震蕩，盤(pán)中多次打開(kāi)漲停板，尾盤(pán)封漲停；中際旭創(chuàng )漲逾13%續創(chuàng )歷史新高，新易盛漲近9%，天孚通信漲逾6%。

　　11月25日，在阿里財報分析師電話(huà)會(huì )上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示，目前，行業(yè)內不僅新的GPU基本上是“跑滿(mǎn)”的，甚至是上一代或者是三年、五年前的前幾代GPU都是跑滿(mǎn)的。因此，未來(lái)三年之內不太可能出現人工智能泡沫。未來(lái)三年，人工智能資源整體將處于供不應求的狀態(tài)。

　　當日晚間，阿里巴巴發(fā)布2026財年第二季度財報，公司云收入同比增長(cháng)34%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續9個(gè)季度實(shí)現三位數同比增長(cháng)；本季度資本開(kāi)支為315億元，過(guò)去4個(gè)季度在A(yíng)I+云基礎設施的資本開(kāi)支約1200億元。

　　另根據北美云廠(chǎng)商2025年三季度財報交流，北美算力需求高速增長(cháng)，模型用戶(hù)數，Token使用量均大幅增長(cháng)，面對北美AI模型的快速迭代，國內云廠(chǎng)商已展現出加速追趕的決心，預計后續將有更多云廠(chǎng)商跟進(jìn)投入，帶動(dòng)國內算力重回高速增長(cháng)軌道。

　　大同證券研報稱(chēng)，維持對AI行業(yè)的樂(lè )觀(guān)展望，由算力需求拉動(dòng)的供應鏈增長(cháng)，在中長(cháng)期內具備持續跑贏(yíng)大盤(pán)的潛力。在此趨勢下，服務(wù)器作為算力核心載體，AI芯片、存儲等關(guān)鍵硬件環(huán)節的價(jià)值量有望迎來(lái)系統性提升�？春盟懔τ布�的投資主線(xiàn)，同時(shí)自主可控產(chǎn)業(yè)鏈所蘊含的戰略性機遇或值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　醫藥板塊強勢

　　除卻以上兩大板塊，昨日醫藥板塊也呈現強勢拉升，創(chuàng )新藥、疫苗概念表現亮眼。截至收盤(pán)，粵萬(wàn)年青（000789）、華人健康20%漲停，前沿生物、悅康藥業(yè)漲超10%，海王生物（000078）、福元醫藥（601089）等均漲停。

　　行業(yè)方面，近期，全球范圍內的小核酸藥物領(lǐng)域頻頻出現新進(jìn)展，引發(fā)產(chǎn)業(yè)界和投資界的高度關(guān)注。小核酸藥物已從概念驗證進(jìn)入產(chǎn)業(yè)崛起前夜。2025年以來(lái)，隨著(zhù)遞送技術(shù)突破推動(dòng)適應證從肝臟向心血管、CNS等領(lǐng)域拓展，疊加重磅產(chǎn)品商業(yè)化放量及跨國制藥巨頭大額并購驗證，行業(yè)迎來(lái)“技術(shù)突破+商業(yè)兌現”雙主線(xiàn)驅動(dòng)的黃金發(fā)展期。

　　光大證券指出，國內藥企研發(fā)進(jìn)展加速，2025年以來(lái)大批企業(yè)進(jìn)入臨床研究階段，建議重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)平臺領(lǐng)先且管線(xiàn)差異化布局的龍頭創(chuàng )新藥企業(yè)，以及有望受益于產(chǎn)業(yè)整體景氣度上行的創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)（300832）鏈企業(yè)。