證監會(huì )日前研究起草《中國證監會(huì )關(guān)于推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)的公告（征求意見(jiàn)稿）》，推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，豐富資本市場(chǎng)投融資工具，支持構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，持續增強多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效。據了解，證監會(huì )、滬深交易所等正在抓緊做好商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs系列準備工作，盡快印發(fā)系列制度規則，傳導監管理念和監管要求，各單位也在同步開(kāi)展技術(shù)系統調整，將會(huì )很快上線(xiàn)運行，預計商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs很快就可以向證監會(huì )和滬深交易所提交申報材料。

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs的推出恰逢其時(shí)：為持有優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)的房企和地方國資提供市場(chǎng)化融資和退出渠道，緩解流動(dòng)性壓力。長(cháng)期來(lái)看，我國商業(yè)物業(yè)缺乏標準化退出渠道，萬(wàn)億規模資產(chǎn)沉淀于房企及地方國資體系內。近年來(lái)，部分房企債務(wù)集中到期、現金流緊張，城投平臺融資環(huán)境受阻、債務(wù)壓力上升，流動(dòng)性缺口進(jìn)一步顯現。通過(guò)REITs盤(pán)活存量資產(chǎn)、降低杠桿，可一定程度緩解壓力、防范風(fēng)險，并為構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式提供支持。

　　據悉，監管部門(mén)將采取商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs與基礎設施REITs并行推進(jìn)的發(fā)展策略。一方面，繼續發(fā)揮基礎設施REITs在盤(pán)活公共基礎設施存量上的關(guān)鍵作用；另一方面，通過(guò)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs精準對接商業(yè)綜合體、商業(yè)零售、寫(xiě)字樓、酒店等行業(yè)的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)盤(pán)活需求，動(dòng)態(tài)優(yōu)化調整對涉房企業(yè)發(fā)行REITs的監管要求，為房地產(chǎn)健康發(fā)展提供有效的金融支持。

　　監管部門(mén)還將從建設REITs市場(chǎng)的高度，健全制度規則和配套政策體系，持續增強政策包容性和適應性，提升市場(chǎng)效率，促進(jìn)形成投融資良性循環(huán)的市場(chǎng)生態(tài)。持續優(yōu)化REITs首發(fā)和擴募制度機制，持續推動(dòng)REITs發(fā)行范圍擴容提質(zhì)，支持REITs并購重組，做大做強“資產(chǎn)上市”平臺，提高市場(chǎng)主體參與積極性和發(fā)行活力，更好發(fā)揮REITs功能，并大力推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，維護市場(chǎng)穩定運行，建立良好市場(chǎng)生態(tài)。

　　申萬(wàn)宏源證券（000562）認為，REITs審核流程上也可能產(chǎn)生邊際變化，加速產(chǎn)品擴容進(jìn)程。征求意見(jiàn)稿顯示，本次公告由證監會(huì )單獨發(fā)布，可能意味著(zhù)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs的審核鏈條將有所簡(jiǎn)化。