一、大勢觀(guān)察

　　今日A股走出“高開(kāi)震蕩、午后企穩、尾盤(pán)放量”的強勢修復行情。在周末多重利好催化與12月政策窗口臨近共振下，市場(chǎng)情緒顯著(zhù)回暖。截至收盤(pán)，滬指漲0.65%，重返3900點(diǎn)上方；深成指漲1.25%，創(chuàng )業(yè)板指漲1.31%，三大指數集體收陽(yáng)。

　　截至12月1日收盤(pán)數據

　　技術(shù)面上，滬指成功站上60日均線(xiàn)（3885–3890），并逼近3930缺口區域；創(chuàng )業(yè)板指突破3050壓力位，MACD金叉即將確立。當前核心觀(guān)察點(diǎn)在于：放量能否持續？AI硬件與金屬是否具備主線(xiàn)地位？商業(yè)航天是短暫脈沖還是中期啟動(dòng)？

　　1201的放量上漲，是在政策窗口臨近 + 海外降息預期 + 國內產(chǎn)業(yè)突破三重驅動(dòng)下的情緒釋放。AI端側硬件因“豆包手機助手+華為憨憨”引爆，工業(yè)金屬受益于LME銅銀新高與供給短缺邏輯，商業(yè)航天則因“國家航天局設商業(yè)航天司”獲得制度背書(shū)。但盤(pán)面亦顯露出主線(xiàn)分散、機構觀(guān)望、高潮品種尾盤(pán)分歧等信號。

　　二、行業(yè)及熱點(diǎn)捕捉

　　風(fēng)險提示（研究案例，非投資建議）

　　今日市場(chǎng)完成了一次放量試盤(pán)：資金從月末的“低位埋伏”轉向“主線(xiàn)進(jìn)攻”，盡管內資流出略顯謹慎，但量能回歸1.8萬(wàn)億以上，已具備挑戰3930缺口的基礎。短期需警惕AI硬件高潮后的分化，但中期科技+資源雙主線(xiàn)格局初現。

　　（1）AI端側硬件全線(xiàn)爆發(fā)，“手機+眼鏡+陪伴”構建新入口

　　福蓉科技（603327）、中興通訊、天音控股（000829）、道明光學(xué)（002632）、鵬鼎控股（002938）大漲。核心驅動(dòng)：豆包發(fā)布手機助手工程機 + 華為“憨憨”AI玩具秒罄 + 全球智能眼鏡出貨量同比增64%。市場(chǎng)邏輯從“云端大模型”轉向“終端交互落地”，AI硬件成為確定性最強的消費電子新敘事。

　�。�2）工業(yè)金屬強勢領(lǐng)漲，銅銀價(jià)格突破引爆資源重估

　　江西銅業(yè)（600362）、白銀有色（601212）、云南銅業(yè)（000878）、紫金礦業(yè)（601899）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）大漲。催化來(lái)自：LME銅價(jià)突破11200美元、白銀同步創(chuàng )新高 + 國盛證券（002670）預測2026年全球銅礦短缺。資金將金屬視為“抗通脹+新質(zhì)生產(chǎn)力基建”雙重屬性資產(chǎn)，低位資源股獲配置型資金關(guān)注。

　　三、前瞻策略

　　風(fēng)險提示（研究案例，非投資建議）

　　滬指3930缺口：若放量突破并站穩，行情有望加速；若沖高回落，則需防短線(xiàn)獲利盤(pán)拋壓。

　　量能持續性：1.8萬(wàn)億以上水平若保持，說(shuō)明增量資金認同度強；若快速萎縮，恐再陷結構性輪動(dòng)。

　　短線(xiàn)“主線(xiàn)輪動(dòng)、高低切換、重節奏”的策略，理性應對震蕩行情。

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