12月1日，A股延續上周反彈走勢，滬指重返3900點(diǎn)上方，近3400只個(gè)股收漲，有色金屬、通信、電子板塊漲幅居前。市場(chǎng)交投活躍，日成交額逼近1.9萬(wàn)億元。

　　受訪(fǎng)人士認為，A股12月大概率仍處于多空激烈博弈的復雜環(huán)境中，整體或維持震蕩格局。本月需關(guān)注政策動(dòng)向、美聯(lián)儲降息等變量。結構上看，科技成長(cháng)板塊仍是當前彈性較高的方向。

　　量能增至1.89萬(wàn)億元

　　12月，A股迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。

　　滬指收漲0.65%報3914.01點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指收漲1.31%報3092.5點(diǎn)，深證成指收漲1.25%�？苿�(chuàng )50、滬深300、上證50漲約1%，北證50收漲1.52%。

　　指數延續上周反彈態(tài)勢，交易量也有所放量，日成交額增至1.89萬(wàn)億元，上一個(gè)交易日成交額1.6萬(wàn)億元。杠桿資金方面，截至11月28日，滬深京兩融余額為2.47萬(wàn)億元。

　　盤(pán)面上，6G概念、黃金概念、AI手機、AIPC、PEEK材料概念大漲。消費電子設備、港口航運、零售、影視動(dòng)漫漲幅超過(guò)2%。

　　31個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)中，除了農林牧漁、環(huán)保、房地產(chǎn)板塊微跌，其余板塊均收漲，有色金屬、通信板塊漲近3%，電子、商貿零售、社會(huì )服務(wù)、國防軍工、交通運輸、石油石化、汽車(chē)、建筑材料等板塊漲幅超過(guò)1%。個(gè)股來(lái)看，亞太科技（002540）、羅平鋅電（002114）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578）、雷科防務(wù)（002413）、利君股份（002651）、光啟技術(shù)（002625）、航天發(fā)展（000547）等漲停。

　　8只通信股漲停，廣和通（300638）“20cm”漲停，實(shí)達集團（600734）、瑞斯康達（603803）、通宇通訊（002792）、中興通訊、美格智能（002881）漲停。

　　12只電子股漲停，昀�？萍�、科翔股份（300903）、北京君正（300223）、貝隆精密（301567）、天鍵股份（301383）“20cm”漲停，福蓉科技（603327）、芯瑞達（002983）、博通集成（603068）、朝陽(yáng)科技（002981）、惠威科技（002888）、鵬鼎控股（002938）、睿能科技（603933）漲停。

　　市場(chǎng)共計3398只個(gè)股收漲，漲停股76只；1872只個(gè)股收跌，跌停股7只。今日共有7只個(gè)股日成交額超過(guò)100億元，CPO概念龍頭股中際旭創(chuàng )（300308）收漲4.57%報538元/股，新易盛（300502）收漲2.25%報355.61元/股，中興通訊漲停，紫金礦業(yè)（601899）漲逾5%報30.06元/股。陽(yáng)光電源（300274）跌近2%，寧德時(shí)代（300750）漲近3%。

　　今日A股放量上漲，排排網(wǎng)財富研究總監劉有華向《國際金融報》記者分析，主要受以下幾個(gè)方面因素推動(dòng)：一是市場(chǎng)對美聯(lián)儲12月降息的預期增強，疊加銅冶煉產(chǎn)能壓減消息刺激，有色金屬及貴金屬板塊表現強勢；二是科技板塊迎來(lái)爆發(fā)，中興通訊等個(gè)股因政企業(yè)務(wù)增長(cháng)等利好漲停，帶動(dòng)消費電子等相關(guān)板塊同步走強。此外，北向資金與保險資金持續流入，進(jìn)一步提振市場(chǎng)交投活躍度。

　　黑崎資本首席戰略官陳興文告訴《國際金融報》記者，今日A股放量走強，動(dòng)力主要來(lái)自三方面：第一，有國內政策預期作為重要支撐；第二，資金面維持寬松，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等持續注入流動(dòng)性，加之12月美聯(lián)儲大概率降息、美元指數維持低位震蕩、人民幣匯率震蕩偏強，外資及融資等資金流入A股的預期增強；第三，外部風(fēng)險相對有限，中美博弈風(fēng)險短期邊際下降，俄烏、中東等地緣沖突風(fēng)險也明顯下降，全球市場(chǎng)環(huán)境趨于穩定，提升了A股市場(chǎng)風(fēng)險偏好，吸引外資參與。

　　放量走強能維持多久

　　“放量走強的態(tài)勢能否維持，需綜合多因素考量�！标惻d文繼續分析，預計12月A股市場(chǎng)仍處于多空激烈博弈的復雜環(huán)境中，整體或維持震蕩格局。但需關(guān)注以下市場(chǎng)影響因素：

　　一是政策方面，中央經(jīng)濟工作會(huì )議等重要會(huì )議釋放的政策信號至關(guān)重要，其對財政、貨幣等政策的定調將直接影響市場(chǎng)走向。

　　二是外部事件，美聯(lián)儲12月議息會(huì )議表態(tài)對全球市場(chǎng)流動(dòng)性有潛在影響，需關(guān)注其降息幅度及后續指引。

　　三是流動(dòng)性層面，國內央行的貨幣政策操作以及外資、機構資金的流向，將決定市場(chǎng)的資金充裕程度。

　　此外，行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)盈利數據等微觀(guān)因素，也將對市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。

　　名禹資產(chǎn)認為，綜合來(lái)看，預計A股市場(chǎng)或繼續高位震蕩，原因有四點(diǎn)：

　　一是國內宏觀(guān)數據整體較弱，11月制造業(yè)PMI數據弱改善，連續8個(gè)月低于榮枯線(xiàn)；

　　二是人民幣持續升值，體現海外對中國經(jīng)濟和人民幣資產(chǎn)預期更加積極；

　　三是中日關(guān)系的緊張升級擾動(dòng)市場(chǎng)，軍事沖突可能性降低，但經(jīng)濟制裁或有升級可能；

　　四是目前看來(lái)美聯(lián)儲12月降息落地概率偏高。

　　名禹資產(chǎn)建議，關(guān)注2026年產(chǎn)業(yè)景氣度向上的AI、新能源、創(chuàng )新藥、有色、新消費；主題投資可關(guān)注商業(yè)航天等方向。

　　“當前無(wú)明顯利空，也無(wú)強力催化，短期不確定性下降、下行風(fēng)險釋放充分，疊加國內政策預期可能提前發(fā)酵，后續股市或呈震蕩修復�！毙鞘�投資首席策略投資官方磊告訴記者，前期熱點(diǎn)多自高位顯著(zhù)回落，市場(chǎng)缺主線(xiàn)、增量資金弱，板塊輪動(dòng)將加快，具有產(chǎn)業(yè)趨勢或處低位的板塊更易受資金關(guān)注。

　　如何持倉布局

　　展望市場(chǎng)，鴻涵投資首席投資官呼振翼表示，科技板塊已現企穩跡象，12月大盤(pán)將震蕩筑底；月中美聯(lián)儲議息前后或有反復，月底迎來(lái)布局窗口。趨勢機會(huì )看好有色、國產(chǎn)算力及AI應用。

　　陳興文認為，科技板塊是核心主線(xiàn)之一，算力硬件細分領(lǐng)域如CPO（共封裝光學(xué)）、PCB（印制電路板）等延續強勢，人工智能等科技產(chǎn)業(yè)趨勢上行，相關(guān)板塊受資金青睞；新能源與科技并駕齊驅?zhuān)�節奏明確、可操作性強；消費、金融、周期等行業(yè)在12月的表現預計相對占優(yōu)。

　　“政策托底疊加風(fēng)險偏好修復，A股有望延續震蕩上行，當前處于政策發(fā)力與板塊輪動(dòng)共振的窗口，應聚焦結構性機會(huì )�！眲⒂腥A認為，國內穩增長(cháng)、促消費政策陸續出臺，有助于穩定基本面預期；流動(dòng)性環(huán)境整體保持寬松，為市場(chǎng)情緒回暖提供支撐。從結構上看，科技成長(cháng)板塊仍是當前彈性較高的方向，受益于產(chǎn)業(yè)景氣回升與資金偏好提升；消費領(lǐng)域在政策推動(dòng)下或迎來(lái)階段性機會(huì )，家電、汽車(chē)及品質(zhì)消費等板塊值得關(guān)注；高股息資產(chǎn)雖短期受成長(cháng)風(fēng)格分流影響，但其防御屬性與收益策略仍具備中期配置價(jià)值。同時(shí)也需要關(guān)注風(fēng)險，比如海外貨幣政策可能帶來(lái)的波動(dòng)，以及國內經(jīng)濟數據修復的可持續性。