有色金屬板塊日K線(xiàn)圖 張大偉 制圖

　　12月首個(gè)交易日，A股市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，科技與資源類(lèi)周期板塊同步拉升，帶動(dòng)三大股指集體飄紅，滬指重新站上3900點(diǎn)關(guān)口。截至收盤(pán)，上證指數報3914.01點(diǎn)，漲0.65%；深證成指報13146.72點(diǎn)，漲1.25%；創(chuàng )業(yè)板指報3092.50點(diǎn)，漲1.31%。滬深兩市合計成交18740億元，較上周五放量2881億元。

　　有色金屬板塊持續活躍

　　以申萬(wàn)一級行業(yè)劃分，有色金屬指數昨日收漲2.85%，漲幅居所有行業(yè)首位。個(gè)股方面，銅、鋁、貴金屬相關(guān)個(gè)股漲幅居前，閩發(fā)鋁業(yè)（002578）、羅平鋅電（002114）、亞太科技（002540）收獲漲停，江西銅業(yè)（600362）漲超9%，興業(yè)銀錫（000426）、云南銅業(yè)（000878）、白銀有色（601212）等漲超7%。

　　全球多種金屬價(jià)格創(chuàng )新高，對有色金屬板塊構成直接提振。昨日，上海期貨交易所掛牌的滬銅、白銀期貨主力合約均創(chuàng )歷史新高；外盤(pán)方面，LME銅價(jià)、倫敦現貨白銀價(jià)格昨日也創(chuàng )歷史新高。

　　消息面上，在過(guò)去一周內，國際投行及海外交易員大幅提高了對美聯(lián)儲12月降息的押注。國信期貨首席分析師顧馮達向上海證券報記者表示，從宏觀(guān)方面看，美聯(lián)儲12月降息概率大幅提升，流動(dòng)性寬松預期以及美元走弱，對有色金屬價(jià)格構成利多。另從產(chǎn)業(yè)層面看，全球銅庫存仍在向美國轉移，銅庫存在地區間分布不平衡的情況短期內難以扭轉，或將推動(dòng)銅價(jià)進(jìn)一步走高。

　　消費電子板塊掀漲停潮

　　昨日，受“豆包手機助手”相關(guān)消息面影響，消費電子板塊早盤(pán)異動(dòng)，行業(yè)龍頭中興通訊股價(jià)封住漲停，帶動(dòng)資金情緒顯著(zhù)升溫。截至收盤(pán)，消費電子板塊掀漲停潮。

　　據介紹，豆包手機助手是豆包和手機廠(chǎng)商在操作系統層面合作的手機AI助手�；�于豆包大模型的能力和手機廠(chǎng)商的授權，豆包手機助手能夠為用戶(hù)帶來(lái)更方便的交互和更豐富的體驗。

　　近期，“AI+消費電子”新產(chǎn)品持續落地。11月27日，夸克AI眼鏡正式發(fā)布。除了基礎的語(yǔ)音交互功能，夸克AI眼鏡還有導航、支付、出行提醒等一系列功能。此外，影石創(chuàng )新近日宣布，將于12月4日舉辦一場(chǎng)高空新品發(fā)布會(huì )，推出全景無(wú)人機“影翎Antigravity A1”。

　　中國銀河（601881）證券研報表示，近期消費電子板塊持續反彈，主要是受到最新消費政策提振，以及華為、影石創(chuàng )新、阿里夸克AI眼鏡發(fā)布等事件催化。經(jīng)前期長(cháng)時(shí)間調整后，消費電子板塊估值具備較強性?xún)r(jià)比，推薦關(guān)注蘋(píng)果鏈和華為鏈。

　　A股盈利增速有望抬升

　　昨日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊發(fā)表中國股票策略觀(guān)點(diǎn)，認為2026年全部A股盈利增速有望從今年的6%進(jìn)一步升至8%。主要支撐因素包括：名義GDP增速提升、企業(yè)營(yíng)收增長(cháng)、支持政策持續出臺，以及“反內卷”的推進(jìn)帶動(dòng)利潤率復蘇。

　　孟磊稱(chēng)，目前A股市場(chǎng)的股權風(fēng)險溢價(jià)仍高于歷史均值，而其他新興市場(chǎng)股市則顯著(zhù)低于長(cháng)期均值。中期來(lái)看，增量的宏觀(guān)政策、A股盈利增長(cháng)加速、無(wú)風(fēng)險利率下行、長(cháng)線(xiàn)資金持續凈流入以及市值管理改革的持續推進(jìn)等因素共振，將助力A股市場(chǎng)的估值進(jìn)一步上行。

　　投資主題方面，孟磊建議關(guān)注科技、“反內卷”以及中國企業(yè)出海，下半年可擇機布局消費復蘇。風(fēng)格配置方面，由于市場(chǎng)中期展望向好，成長(cháng)風(fēng)格可能跑贏(yíng)價(jià)值風(fēng)格。