今日提示

　　2025企業(yè)家博鰲論壇系列活動(dòng)12月2日至12月5日在海南博鰲舉辦。

　　2025年中國國際海事會(huì )展12月2日至12月5日在上海舉辦。

　　據網(wǎng)絡(luò )實(shí)時(shí)數據，截至12月1日18時(shí)30分，影片《瘋狂動(dòng)物城2》票房突破20億元。

　　沐曦股份發(fā)行初步詢(xún)價(jià)日為12月2日，申購日為12月5日。

　　12月1日，DeepSeek同時(shí)發(fā)布兩個(gè)正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。

　　上證精選

　　廣期所發(fā)布通知，對多晶硅期貨PS2601合約的交易保證金標準及交易限額作如下調整：自2025年12月3日結算時(shí)起，多晶硅期貨PS2601合約投機交易保證金標準調整為13%，套期保值交易保證金標準調整為12%。自2025年12月3日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì )員或者客戶(hù)在多晶硅期貨PS2601合約上單日開(kāi)倉量不得超過(guò)500手。

　　上海市政府近日印發(fā)《上海市引進(jìn)人才申辦本市常住戶(hù)口辦法》《持有〈上海市居住證〉人員申辦本市常住戶(hù)口辦法》，12月1日起施行�！掇k法》第三條明確規定，在本市行政區域內注冊的用人單位引進(jìn)本市緊缺急需的國內優(yōu)秀人才，可以申辦本市常住戶(hù)口。

　　國家發(fā)展改革委辦公廳印發(fā)《基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目行業(yè)范圍清單（2025年版）》，包括數據中心類(lèi)、人工智能基礎設施項目。

　　瑞士投票否決了一項對超級富豪征收50%遺產(chǎn)稅的提案。該計劃遭到瑞士政府及除左翼外所有政黨的強烈反對，他們認為，這項稅收可能導致富人外流，從而抵消稅收收益，甚至令財政狀況更糟。

　　據網(wǎng)絡(luò )實(shí)時(shí)數據，截至12月1日18時(shí)30分，影片《瘋狂動(dòng)物城2》票房突破20億元。

　　12月1日，交易所債券市場(chǎng)收盤(pán)，萬(wàn)科債普遍繼續下滑�！�21萬(wàn)科04”跌超45%，“22萬(wàn)科02”跌超36%，“21萬(wàn)科02”跌超20%，“23萬(wàn)科01”跌超17%。萬(wàn)科近日在上清所發(fā)布公告稱(chēng)，將召開(kāi)債權人會(huì )議討論“22萬(wàn)科MTN004”的展期事項，會(huì )議時(shí)間為12月10日。

　　12月1日，DeepSeek同時(shí)發(fā)布兩個(gè)正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。據介紹，官方網(wǎng)頁(yè)端、App和API均已更新為正式版DeepSeek-V3.2。DeepSeek稱(chēng)，DeepSeek-V3.2的目標是平衡推理能力與輸出長(cháng)度，適合日常使用，例如問(wèn)答場(chǎng)景和通用Agent任務(wù)場(chǎng)景。

　　上證聚焦

　　○豆包手機助手開(kāi)啟落地進(jìn)程 端側產(chǎn)業(yè)鏈掀漲停潮

　　12月1日，中興通訊發(fā)布消息稱(chēng)，目前，搭載豆包手機助手技術(shù)預覽版的工程樣機努比亞M153少量發(fā)售，供開(kāi)發(fā)者和感興趣的朋友體驗豆包手機助手。

　　同日，豆包官微發(fā)布消息，推出豆包手機助手技術(shù)預覽版。豆包手機助手是豆包和手機廠(chǎng)商在操作系統層面合作的手機AI助手�；�于豆包大模型的能力和手機廠(chǎng)商的授權，豆包手機助手能夠為用戶(hù)帶來(lái)更方便的交互和更豐富的體驗。

　　豆包沒(méi)有開(kāi)發(fā)手機的計劃，目前正在和多家手機廠(chǎng)商推進(jìn)手機助手的合作落地計劃。當日AI手機概念掀漲停潮，廣和通（300638）、福蓉科技（603327）、中興通訊、鵬鼎控股（002938）、道明光學(xué)（002632）等漲停。

　　研究機構認為，字節此款預覽版的發(fā)布，是模型廠(chǎng)對于尋求搶占手機這一核心硬件平臺的試水。AI提升了用戶(hù)使用手機的效率，應用之間彼此比價(jià)，硬件作為流量入口剛性需求凸顯。近期，端側產(chǎn)業(yè)鏈催化劑密集，11月28日，華為首款AI情緒陪伴產(chǎn)品“智能憨憨”一開(kāi)售就“賣(mài)斷貨”，理想AI眼鏡發(fā)布會(huì )12月3日舉行，12月18日字節火山大會(huì )等。另外，蘋(píng)果siri也正在考慮gemini的驅動(dòng)支持，蘋(píng)果+谷歌這種硬件巨頭合作，也有希望帶來(lái)AI終端的新范式。

　　上游AI算力投資泡沫論聲音較多，下游端側產(chǎn)品和AI應用的逐步成熟，有助于緩解算力巨額投資的焦慮，一旦形成商業(yè)閉環(huán)，則整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈就會(huì )進(jìn)入良性循環(huán)。

　　產(chǎn)業(yè)情報

　　○大摩上調谷歌TPU產(chǎn)量預測 產(chǎn)業(yè)鏈迎發(fā)展機遇

　　摩根士丹利12月1日發(fā)布的最新研報顯示，谷歌自研AI芯片TPU（Tensor Processing Unit）供應鏈的不確定性正在消退，未來(lái)兩年產(chǎn)量預期呈爆炸式增長(cháng)，這或許意味著(zhù)谷歌準備向第三方大規模銷(xiāo)售TPU芯片。

　　該行基于供應鏈端的最新排查，將谷歌TPU在2027年和2028年的產(chǎn)量預測大幅上調。2027年的預測從約300萬(wàn)塊上調至約500萬(wàn)塊，增幅約67%。谷歌TPU若開(kāi)啟“外銷(xiāo)”模式，將為其開(kāi)辟新的巨大收入來(lái)源。報告測算，每銷(xiāo)售50萬(wàn)塊TPU芯片，就有可能在2027年為谷歌增加約130億美元的收入。

　　谷歌TPU是專(zhuān)為深度學(xué)習定制的ASIC芯片，主要圍繞AI推理核心需求，適用于復雜神經(jīng)網(wǎng)絡(luò )訓練、自然語(yǔ)言處理和推薦系統領(lǐng)域。隨著(zhù)生成式AI從技術(shù)研發(fā)走向規�；瘧�用，全球AI產(chǎn)業(yè)重心正加速從訓練轉向推理。麥肯錫預計，2028年全球AI推理市場(chǎng)規模將達1500億美元，年復合增長(cháng)率超40%，遠高于訓練市場(chǎng)的20%。巴克萊預測，2026年AI推理計算需求將達到訓練需求的4.5倍，占通用AI總計算需求的70%以上。谷歌TPU芯片的放量銷(xiāo)售，將給光學(xué)電路交換（OCS）等新增細分市場(chǎng)，帶來(lái)發(fā)展機遇。

　　○供需改善 稀土價(jià)格集體上漲

　　12月1日，百川盈孚數據顯示，氧化鐠釹、金屬鐠釹、釹鐵硼價(jià)格集體上漲，幅度在3-6%之間，近一周稀土價(jià)格持續上行。

　　研究機構認為，供應端總體呈現偏緊態(tài)勢，部分分離企業(yè)因檢修或原料問(wèn)題開(kāi)工率有所下降，導致氧化物現貨供應偏緊。需求端，磁材企業(yè)保持較高開(kāi)工率，國內訂單穩定，同時(shí)海外市場(chǎng)需求正逐步恢復，出口預期向好，下游需求呈現穩中有增態(tài)勢。隨著(zhù)稀土出口管制暫緩后，出口需求向好及供給端偏緊預期下，稀土價(jià)格及景氣度回升趨勢有望延續。

　　公司新聞

　　○佰維存儲將回購股份資金總額由“不低于人民幣2000萬(wàn)元（含），不超過(guò)人民幣4000萬(wàn)元（含）”調整為“不低于人民幣8000萬(wàn)元（含），不超過(guò)人民幣15000萬(wàn)元（含）”。此外，回購股份價(jià)格上限由“不超過(guò)97.90元/股（含）”調整為“不超過(guò)182.07元/股（含）”。

　　○工業(yè)富聯(lián)（601138）公告稱(chēng)，截至2025年11月30日，公司累計回購931.99萬(wàn)股，占公司目前總股本0.05%，回購最高價(jià)格63.40元/股，回購最低價(jià)格18.40元/股，使用資金總額人民幣2.47億元。

　　○千味央廚（001215）公告稱(chēng)，公司將在2025年12月2日8:00至2025年12月16日24:00期間開(kāi)展股東回饋活動(dòng)�；顒�(dòng)面向在2025年12月1日下午收市時(shí)持有公司股份100股（含）以上的股東，自然人股東可領(lǐng)取1份價(jià)值200元的產(chǎn)品禮包，法人股東可領(lǐng)取3份。

　　○立中集團（300428）公告稱(chēng)，公司近日進(jìn)一步與偉景智能簽署了《人形機器人零部件委托加工技術(shù)協(xié)議》，偉景智能特委托公司進(jìn)行機器人零部件的材料選型、設計研發(fā)及后續深加工工作。

　　○恒逸石化（000703）公告稱(chēng)，公司控股股東恒逸集團及其一致行動(dòng)人恒逸投資擬自公告披露之日起6個(gè)月內，以自有資金及股份增持專(zhuān)項貸款，以集中競價(jià)、大宗交易及協(xié)議轉讓方式增持公司股份，增持金額不低于15億元，不高于25億元，增持價(jià)格區間為不超過(guò)10元/股。

　　○拓普集團（601689）公告稱(chēng)，為加速推進(jìn)國際化戰略，完善海外產(chǎn)能布局，強化全球客戶(hù)服務(wù)能力，公司擬籌劃發(fā)行境外股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。

　　○臥龍新能（600173）公告稱(chēng)，公司同意通過(guò)下屬公司包頭威俊華騰新能源有限公司建設包頭威俊20萬(wàn)千瓦/120萬(wàn)千瓦時(shí)電網(wǎng)側獨立儲能示范項目，總投資8.04億元。

　　○探路者（300005）公告稱(chēng)，公司擬以自有資金3.21億元收購深圳貝特萊電子科技股份有限公司51%的股權。此外，公司還擬以自有資金3.57億元收購上海通途半導體科技有限公司51%的股權。

　　○芯原股份公告稱(chēng)，股東興橙投資方因自身資金需求，計劃通過(guò)集中競價(jià)和大宗交易方式合計減持不超過(guò)525.86萬(wàn)股公司股份；國開(kāi)基金計劃通過(guò)集中競價(jià)和大宗交易方式合計減持不超過(guò)78.86萬(wàn)股，占公司總股本比例不超過(guò)0.15%。減持期間為2025年12月23日至2026年3月20日。

　　資金觀(guān)潮

　　○機構席位凈買(mǎi)入北京君正

　　12月1日交易公開(kāi)信息顯示，北京君正（300223）獲機構席位凈買(mǎi)入2.51億元，占總成交額比例3.98%。

　　華安證券（600909）研報認為，隨著(zhù)汽車(chē)、工業(yè)醫療等行業(yè)市場(chǎng)逐漸復蘇，存儲產(chǎn)品在消費市場(chǎng)呈現周期向上的趨勢。根據公司產(chǎn)品規劃，更多型號的DRAM產(chǎn)品于今年下半年至明年陸續投片。新的工藝節點(diǎn)下，公司DDR4及LPDDR4產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比將明顯提升，為公司DRAM業(yè)務(wù)進(jìn)入新一輪增長(cháng)階段奠定了堅實(shí)的基礎。此外，隨著(zhù)存儲價(jià)格的上行，公司毛利率也有望回歸正常，帶動(dòng)盈利能力的修復。

　　○機構席位凈買(mǎi)入光啟技術(shù)

　　12月1日交易公開(kāi)信息顯示，光啟技術(shù)（002625）獲機構席位凈買(mǎi)入1.47億元，占總成交額比例3.70%。

　　興業(yè)證券研報認為，光啟技術(shù)深耕超材料尖端裝備行業(yè)，持續為我國尖端裝備的研制與批產(chǎn)提供電磁調制、航電系統、承載結構一體化的系統級解決方案。公司利用超材料技術(shù)對客戶(hù)已立項的裝備，逐步實(shí)現升級替換，并深度參與新型裝備的研制，在新立項的裝備中超材料結構件產(chǎn)品應用范圍將進(jìn)一步擴大，大幅提升裝備性能�，F有裝備需求量的不斷提升及新型裝備研制轉批產(chǎn)的提速，有望驅動(dòng)公司業(yè)績(jì)持續增長(cháng)。

　　○資金逢調整加碼布局創(chuàng )新藥板塊

　　在近期創(chuàng )新藥板塊的調整行情中，大量資金借道創(chuàng )新藥主題ETF進(jìn)場(chǎng)。據測算，四季度以來(lái)，截至11月28日，創(chuàng )新藥主題ETF凈申購額為191.31億元。其中，匯添富港股通創(chuàng )新藥ETF凈申購額為36.17億元，廣發(fā)港股創(chuàng )新藥ETF凈申購額為33.27億元，銀華創(chuàng )新藥ETF、廣發(fā)創(chuàng )新藥ETF凈申購額也均超過(guò)23億元。

　　從最新動(dòng)向看，公募基金依然在發(fā)力布局這一板塊。10月21日以來(lái)，8只創(chuàng )新藥主題指數基金上報。從調研情況看，近一個(gè)月來(lái)，機構密集調研百濟神州、安科生物（300009）、陽(yáng)光諾和等創(chuàng )新藥公司。

　　平安基金經(jīng)理周思聰表示，在創(chuàng )新藥投資中，將堅持國內商業(yè)化主線(xiàn)和出海主線(xiàn)，優(yōu)先選擇兩者兼備的公司，而不是單純押注BD交易邏輯。從創(chuàng )新藥細分領(lǐng)域看，看好ADC（抗體偶聯(lián)藥物）、多抗、細胞基因治療、自免類(lèi)產(chǎn)品。除了創(chuàng )新藥外，還看好醫療設備、CXO（醫藥外包）、醫療服務(wù)等領(lǐng)域。

　　機構調研

　　○伊戈爾（002922）（002922）泰國工廠(chǎng)完全投產(chǎn)后，具備月產(chǎn)700臺新能源變壓器的能力，同時(shí)也配套了部分配電變壓器產(chǎn)能，有單相變壓器、三相變壓器、干式變壓器等。此外，公司海外工廠(chǎng)投產(chǎn)后，與北美部分頭部EPC客戶(hù)已達成合作，歐美體系儲能客戶(hù)也在不斷達成合作。

　　○復旦微電（688385）在FPGA領(lǐng)域保持國內領(lǐng)先優(yōu)勢，除繼續向1xnm FinFET制程迭代外，目前正布局算力從4TOPS至128TOPS的譜系化產(chǎn)品研發(fā)，首顆32TOPS算力芯片推廣進(jìn)展良好。

　　○邁威生物（688062）旗下2MW7141為公司自主研發(fā)的一款處于臨床前階段的雙靶點(diǎn)小核酸藥物，主要針對血脂異常人群的血脂調控以及高危心血管事件的預防，此前公告與Kalexo Bio, Inc.公司達成全球獨家授權協(xié)議，總交易額達10億美元。