A股2025年行情漸近尾聲，機構對2026年“春季躁動(dòng)”行情的關(guān)注度升溫。2025年年初，以AI為代表的“春季躁動(dòng)”行情持續月余，2026年初會(huì )否重現這一上漲行情？

　　綜合多家券商最新研判內容，中國證券報記者發(fā)現，其對2026年“春季躁動(dòng)”行情的到來(lái)持相對積極態(tài)度，政策面、基本面、資金面等方面的積極因素共振，疊加2026年春節來(lái)臨時(shí)間較晚以及市場(chǎng)“學(xué)習效應”深化，2026年“春季躁動(dòng)”行情有望提前到來(lái)。在配置上，機構建議均衡配置成長(cháng)及周期板塊，軍工、AI應用、化工、資源品等板塊受關(guān)注。

　　“春季躁動(dòng)”行情有望提前到來(lái)

　　在2025年年初的A股 “春季躁動(dòng)” 行情中，市場(chǎng)在1月初快速下探后，自1月中旬開(kāi)啟反彈，上證指數、深證成指震蕩上行態(tài)勢持續2個(gè)月，創(chuàng )業(yè)板指實(shí)現逾1個(gè)月的反彈。

　　新一輪“春季躁動(dòng)”行情是否會(huì )重現？對此多家券商持相對積極態(tài)度，認為伴隨著(zhù)市場(chǎng)“學(xué)習效應”深化以及2026年春節相對較晚，市場(chǎng)資金或出現較為明顯的“搶跑”，從而帶動(dòng)“春季躁動(dòng)”行情有所提前。

　　東吳證券認為，信貸與財政額度的集中投放往往會(huì )在年初提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)通常在1—2月啟動(dòng)春季行情。但考慮到隨著(zhù)市場(chǎng)參與者對春季行情規律的認知深化，部分資金提前布局以占據先機，這種“搶跑”行為導致市場(chǎng)預期在春節前被快速定價(jià)，節后利好逐步兌現，行情結束時(shí)點(diǎn)亦相應前移，尤其是2026年春節較晚，“躁動(dòng)行情”較大概率前置。

　　除日歷效應，政策及基本面也有望為可能到來(lái)的“春季躁動(dòng)”行情提供積極助力。開(kāi)源證券判斷，本輪行情的核心驅動(dòng)力沒(méi)有發(fā)生改變，即流動(dòng)性處在寬松階段，基本面正在溫和修復。

　　“春季躁動(dòng)”行情是否會(huì )提前到上一年的12月啟動(dòng)？廣發(fā)證券梳理了2010年以來(lái)歷年的“春季躁動(dòng)”行情發(fā)現，很少出現這類(lèi)情況，反而會(huì )出現上一年12月漲得好的板塊，在來(lái)年的“春季躁動(dòng)”行情中表現較弱。廣發(fā)證券稱(chēng)，2026年的“春季躁動(dòng)”行情值得期待，立足全年視角看，“春季躁動(dòng)”的市場(chǎng)表現與當年全年的市場(chǎng)表現呈現出比較顯著(zhù)的正相關(guān)性，資金在這個(gè)窗口期以布局全年的思路交易。

　　均衡配置成長(cháng)及周期板塊

　　從2025年年初“春季躁動(dòng)”行情中的行業(yè)板塊表現看，彼時(shí)DeepSeek橫空出世，國內外對AI關(guān)注度急劇升溫，科技領(lǐng)域相關(guān)板塊的強勢上漲成為推動(dòng)整個(gè)A股反彈的主要動(dòng)力。展望可能到來(lái)的2026年“春季躁動(dòng)”行情，記者梳理發(fā)現，當下機構建議在布局上均衡配置成長(cháng)與周期風(fēng)格。

　　華泰證券建議，在配置上需注重性?xún)r(jià)比，成長(cháng)方向關(guān)注航空裝備、AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的儲能和電網(wǎng)電源設備，周期方向關(guān)注化工品及能源金屬。從中期視角看，華泰證券對2026年盈利周期上行驅動(dòng)中國資產(chǎn)重估的判斷不變，大金融及白酒等部分消費品仍是中期底倉選擇。

　　開(kāi)源證券認為，科技依然具備中長(cháng)期占優(yōu)的條件，在具體配置上，關(guān)注板塊內部的修復和高低切情況，看好軍工、傳媒（游戲）、AI應用、港股互聯(lián)網(wǎng)、電池、核心AI硬件等品種；周期方向建議關(guān)注化工、鋼鐵、有色金屬、電力、機械等品種；穩定型紅利資產(chǎn)、黃金等可作為中長(cháng)期底倉。

　　對于2025年科技板塊中表現最突出的AI方向，東吳證券認為，目前泛AI方向中，有較多細分領(lǐng)域由于短期催化有限、多頭敘事累積不足而處于相對低位，后續一旦有超預期產(chǎn)業(yè)事件凝聚資金共識，相關(guān)方向賠率可觀(guān)，建議依據中期產(chǎn)業(yè)邏輯確定性，將下游AI應用視為一種“看漲期權”，從左側進(jìn)行積極布局，看好AI+創(chuàng )新藥、AI+軍工、AIGC、傳媒游戲、AI端側、人形機器人以及智駕板塊的投資機會(huì )。