今日提示

　　2026年度全國煤炭交易會(huì )12月3日至5日召開(kāi)。

　　第22屆世界風(fēng)能大會(huì )12月3日至5日舉辦。

　　第七屆海南島國際電影節12月3日至12月9日在三亞舉行。

　　2025國際電子電路（深圳）展覽會(huì )12月3日至5日舉辦。

　　理想AI眼鏡Livis發(fā)布會(huì )12月3日舉行。

　　天普股份（605255）公告稱(chēng)，公司股票交易情況核查完成�？刂茩嘧兏�仍存審批不確定。12月3日復牌。

　　*ST正平（603843）公告稱(chēng)，公司股票交易情況核查完成，12月3日復牌。2024年非標審計意見(jiàn)未消除，2025年若仍未消除將被強退，且存多重風(fēng)險。

　　上證精選

　　近日，國家發(fā)展改革委、國家數據局、教育部、科技部、中共中央組織部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強數據要素學(xué)科專(zhuān)業(yè)建設和數字人才隊伍建設的意見(jiàn)》，旨在加強數據要素學(xué)科專(zhuān)業(yè)建設和數字人才隊伍建設，建立數據領(lǐng)域科技發(fā)展、國家戰略需求牽引的學(xué)科專(zhuān)業(yè)設置調整機制和人才培養模式，激活數據要素賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的創(chuàng )新引擎作用，促進(jìn)數據領(lǐng)域教育鏈、人才鏈與產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng )新鏈融合發(fā)展。 上交所官網(wǎng)發(fā)布的新開(kāi)戶(hù)數據顯示，今年11月上交所A股新開(kāi)戶(hù)238.14萬(wàn)戶(hù)，較10月的230.99萬(wàn)戶(hù)環(huán)比上升3.10%，較去年11月的269.84萬(wàn)戶(hù)同比減少11.75%。今年前11個(gè)月已累計新開(kāi)2484.02萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng)7.95%。 上海金融監管局發(fā)布2025年10月轄內銀行業(yè)保險業(yè)主要監管指標數據情況顯示，截至2025年10月末，上海轄內銀行業(yè)金融機構本外幣總資產(chǎn)余額28.82萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.90%。商業(yè)銀行本外幣總資產(chǎn)余額25.41萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.06%，其中大型商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)余額11.01萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.50%；股份制商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)余額6.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.30%。 經(jīng)濟合作與發(fā)展組織2日發(fā)布最新經(jīng)濟展望報告，預計今明兩年全球經(jīng)濟增速分別為3.2%和2.9%，與今年9月預測一致。報告指出，今年全球經(jīng)濟韌性超出預期，但仍面臨貿易壁壘、人工智能泡沫和財政脆弱性等風(fēng)險。報告認為，美國關(guān)稅對全球經(jīng)濟的影響正在進(jìn)一步顯現，并傳導至支出選擇、企業(yè)成本以及消費價(jià)格。美國經(jīng)濟面臨的這些影響尤為明顯。 當地時(shí)間12月1日，摩根士丹利在最新研報中表示，供應鏈調研顯示，谷歌TPU的產(chǎn)量有望大幅上升，這可能會(huì )為谷歌母公司Alphabet帶來(lái)可觀(guān)的營(yíng)收增長(cháng)。大摩亞洲半導體團隊將谷歌2027年TPU產(chǎn)量預測從原先的約300萬(wàn)塊上調至500萬(wàn)塊，上調幅度達67%；將2028年TPU產(chǎn)量預測從原先的約320萬(wàn)塊上調至700萬(wàn)塊，上調幅度高達120%。

　　上證聚焦

　　○亞馬遜云計算盛會(huì )開(kāi)幕 產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高企

　　美東時(shí)間12月1日，全球最大的云服務(wù)公司亞馬遜網(wǎng)絡(luò )服務(wù)（AWS）主辦的年度云計算盛會(huì )在美國拉斯維加斯開(kāi)幕。目前AWS占亞馬遜銷(xiāo)售額的五分之一，在很多季度中，其利潤更是超過(guò)整個(gè)亞馬遜集團的一半。因此，對于亞馬遜來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)盛會(huì )無(wú)論從短期還是長(cháng)期來(lái)看，這都意義重大。據知情人士透露，AWS預計發(fā)布的新一代模型將會(huì )是一款能夠處理文本、語(yǔ)音、圖像和視頻，并能生成文本和圖像的多模態(tài)模型。據摩根大通分析師預計，亞馬遜將在這場(chǎng)盛會(huì )上繼續強化其人工智能、云戰略和機遇，并可能就多個(gè)方面發(fā)布更新。

　　中金公司（601995）認為，四家北美云廠(chǎng)商單季度資本開(kāi)支表現亮眼，并上調全年指引，對2026年AI投資口徑保持樂(lè )觀(guān)，印證海外AI算力需求景氣無(wú)虞。與此同時(shí)，AI需求持續超過(guò)供給，正在加速賦能核心業(yè)務(wù)以實(shí)現商業(yè)閉環(huán)，各家云廠(chǎng)商業(yè)績(jì)會(huì )均傳遞出AI供不應求的信號。

　　公司方面，光環(huán)新網(wǎng)（300383）作為AWS中國區域的獨家運營(yíng)商，負責該區域的整體運營(yíng)服務(wù)，亞馬遜科技提供技術(shù)支持。藍色光標（300058）在廣告營(yíng)銷(xiāo)和云計算服務(wù)領(lǐng)域和亞馬遜存在合作關(guān)系。

　　產(chǎn)業(yè)情報

　　○上海新建充換電設施須獲3C認證 政策拉動(dòng)需求提升

　　12月2日，上海市交通委、上海市發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強本市公共領(lǐng)域新能源汽車(chē)充（換）電設施安全管理的通知》�！锻ㄖ�》明確，公共充（換）電設施應當滿(mǎn)足《電動(dòng)汽車(chē)傳導充電系統安全要求》（GB 44263）、《電動(dòng)汽車(chē)供電設備安全要求》（GB 39752）等國標要求。根據《市場(chǎng)監管總局關(guān)于對電動(dòng)汽車(chē)供電設備實(shí)施強制性產(chǎn)品認證管理的公告》要求，2026年8月1日起，上海市所有新建或更新的公共充（換）電設施均須采用通過(guò)充電樁產(chǎn)品強制性認證（CCC認證）的產(chǎn)品，鼓勵投建企業(yè)提前使用具備CCC認證的充（換）電設施。

　　中信證券認為，此前，國家發(fā)改委等六部門(mén)明確提出到2027年底，在全國范圍內建成2800萬(wàn)個(gè)充電設施，提供超3億千瓦的公共充電容量，滿(mǎn)足超過(guò)8000萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)充電需求，實(shí)現充電服務(wù)能力的翻倍增長(cháng)。在政策的引導下，國內充電基礎設施有望迎來(lái)新一輪的加速建設周期，同時(shí)政策上強調補強快速充電網(wǎng)絡(luò )，對大功率快充設備的需求有望形成顯著(zhù)拉動(dòng)，相關(guān)充電樁設備企業(yè)料將受益。

　　公司方面，特銳德（300001）作為全國最大電動(dòng)汽車(chē)充電網(wǎng)運營(yíng)商，已實(shí)現充電網(wǎng)價(jià)值體系的閉環(huán)。盛弘股份（300693）電動(dòng)汽車(chē)充換電產(chǎn)品包括直流樁和交流樁、一體式和分體式等多種產(chǎn)品類(lèi)型。

　　○有源銅纜領(lǐng)域龍頭Credo業(yè)績(jì)超預期 行業(yè)景氣度高

　　美股AEC（有源銅纜）領(lǐng)域龍頭企業(yè)Credo發(fā)布2026年二季度財報營(yíng)收2.68億美元，同比增長(cháng)272%，環(huán)比增長(cháng)20%，此前營(yíng)收指引為2.3億至2.4億美元，超市場(chǎng)預期。展望下一財季，公司預計營(yíng)收3.35億—3.45億美元，環(huán)比增長(cháng)25%—29%。增長(cháng)原因系AI訓練與推理集群持續擴容，推動(dòng)AEC（有源銅纜）與IC業(yè)務(wù)增長(cháng)。

　　研究機構預計，2025年AEC潛在市場(chǎng)空間將達到888.75萬(wàn)條，對應銅纜4.4萬(wàn)km。其中，谷歌2025年AI芯片出貨量將達到150萬(wàn)片，若3DTorus部分使用AEC，則AEC:GPU=2.25:1，對應AEC需求量337.5萬(wàn)條。另外GB200機柜Compute Tray與Switch Tray之間的傳輸距離約為0.5—1米，英偉達使用了線(xiàn)背板模組結合高密度背板連接器來(lái)實(shí)現背板的互聯(lián)，較PCB可行度更高、較光模塊成本更低。

　　相關(guān)公司方面，兆龍互聯(lián)已成功開(kāi)發(fā)800Gbps傳輸速率的高速電纜組件，處于小批量試樣階段。沃爾核材（002130）子公司樂(lè )庭智聯(lián)的重點(diǎn)產(chǎn)品包括高速通信線(xiàn)、工業(yè)機器人線(xiàn)等系列產(chǎn)品，主要專(zhuān)注于高速通信設備等核心市場(chǎng)。

　　公司新聞

　　○寧德時(shí)代（300750）：截至2025年11月30日，公司通過(guò)深圳證券交易所股票交易系統以集中競價(jià)交易方式累計回購公司A股股份1599.08萬(wàn)股，占公司同日A股總股本的0.3628%，最高成交價(jià)為317.63元/股，最低成交價(jià)為231.50元/股，成交總金額為人民幣43.86億元。

　　○愛(ài)克股份（300889）擬以22億元收購東莞硅翔100%股權，并配套募資；標的主營(yíng)電池熱管理與信號采集組件（CCS、FPC、加熱膜、液冷板等），2025年液冷業(yè)務(wù)快速放量，客戶(hù)覆蓋動(dòng)力電池、儲能、數據中心等領(lǐng)域。交易構成重大資產(chǎn)重組，12月3日復牌。

　　○西安奕材聯(lián)手武漢光谷半導體投建武漢硅材料基地，總投資125億元，主營(yíng)12英寸硅拋光片與外延片，服務(wù)邏輯、存儲、傳感及驅動(dòng)芯片，鞏固國內龍頭地位并提升全球競爭力。

　　○江波龍（301308）擬定增募資不超過(guò)37億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于面向AI領(lǐng)域的高端存儲器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、半導體存儲主控芯片系列研發(fā)項目、半導體存儲高端封測建設項目及補充流動(dòng)資金。

　　○萬(wàn)凱新材（301216）與法國Carbios公司簽署協(xié)議，將在中國成立合資公司，建設年處理5萬(wàn)噸廢料的生物酶解聚PET再生項目，項目總投資約9.22億元。萬(wàn)凱新材出資70%，Carbios出資30%。項目建成后有望成為全球美妝、飲料、運動(dòng)等行業(yè)的核心采購來(lái)源，助力公司培育新利潤增長(cháng)點(diǎn)，提升核心競爭力及國際品牌價(jià)值。

　　○財信發(fā)展（000838）控股股東財信地產(chǎn)及間接控股股東財信集團，與投資人江西中久天然氣集團有限公司簽署《重整投資協(xié)議》，投資人擬收購財信發(fā)展20%至29.99%的股份。若投資人獲得上述股份，可能導致公司股權結構、控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變更。

　　○雪天鹽業(yè)（600929）擬購買(mǎi)控股股東湖南鹽業(yè)集團控制的美特新材41%的股權，預計交易價(jià)格2.61億元。收購完成后，公司將合計持有美特新材61%的股份，成為美特新材的控股股東。美特新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為鈷酸鋰的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，擁有設計產(chǎn)能7500噸，核定產(chǎn)能5500噸的生產(chǎn)線(xiàn)。

　　○佐力藥業(yè)（300181）擬向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券募集資金總額不超過(guò)15.56億元(含本數)，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬用于以下項目：智能化中藥大健康工廠(chǎng)(一期)、“烏靈+X”產(chǎn)品研發(fā)項目以及補充流動(dòng)資金。

　　資金觀(guān)潮

　　○公募基金看好跨年行情 2026年繼續看好AI產(chǎn)業(yè)

　　當前機構對跨年行情充滿(mǎn)期待。富國基金表示，歲末年初之際，往往是積極的政策預期催化期。從資金面看，短期美國經(jīng)濟再現降溫跡象，美聯(lián)儲降息預期隨之上升，港股市場(chǎng)、A股市場(chǎng)有望受益于美元流動(dòng)性外溢。從中期維度看，“反內卷”政策打開(kāi)了2026年企業(yè)盈利修復的預期。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)層面也頻現積極進(jìn)展，其中AI產(chǎn)業(yè)還有很大的技術(shù)迭代空間。

　　出于對跨年行情的期待，機構也在加緊調研，尋找投資機會(huì )。數據顯示，截至12月2日，機構調研次數超過(guò)1.9萬(wàn)次。從調研方向來(lái)看，先進(jìn)制造板塊關(guān)注度較高。其中，通用設備、半導體、汽車(chē)、電子設備制造、計算機軟件等行業(yè)的機構調研次數均超過(guò)1000次。近日，多位知名基金經(jīng)理現身上市公司調研名單。梳理調研紀要發(fā)現，機構十分關(guān)注行業(yè)的景氣度、公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及業(yè)績(jì)預期。

　　國泰基金表示，配置機會(huì )上，重點(diǎn)備戰跨年行情。一方面繼續關(guān)注成長(cháng)景氣主線(xiàn)，包括AI、工業(yè)金屬；另一方面，年底至春節期間或開(kāi)啟政策期待行情，包括酒店、物流、航空等領(lǐng)域值得關(guān)注。

　　○機構席位凈買(mǎi)入菲菱科思

　　12月2日交易公開(kāi)信息顯示，菲菱科思（301191）獲機構席位凈買(mǎi)入2414.25萬(wàn)元，占總成交額比例2.24%。

　　中國銀河（601881）證券研報認為，菲菱科思在200G/400G/2.0T/8.0T數據中心交換機上開(kāi)發(fā)多種產(chǎn)品形態(tài)，啟動(dòng)了基于博通芯片的數據中心交換機產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，當前已實(shí)現交付客戶(hù)；同時(shí)擴展了基于國產(chǎn)CPU的COME模塊，在中高端數據通信產(chǎn)品領(lǐng)域儲備了多樣化實(shí)施方案和項目資源。預計隨著(zhù)國產(chǎn)化進(jìn)程逐步提升，交換機速率的進(jìn)一步拓展，公司業(yè)績(jì)有望從2026年開(kāi)始實(shí)現超預期增長(cháng)。

　　○機構席位凈買(mǎi)入賽微電子

　　12月2日交易公開(kāi)信息顯示，賽微電子（300456）獲機構席位凈買(mǎi)入1.13億元，占總成交額比例1.13%。

　　華福證券研報認為，賽微電子是全球領(lǐng)先、國際化運營(yíng)的高端集成電路芯片晶圓制造廠(chǎng)商，也是國內擁有自主知識產(chǎn)權和掌握核心半導體制造技術(shù)的特色工藝專(zhuān)業(yè)芯片晶圓制造商。公司掌握激光雷達振鏡的關(guān)鍵制造技術(shù)，以MEMS工藝技術(shù)實(shí)現激光反射鏡與電磁二維驅動(dòng)器的集成，實(shí)現小型化、低成本、高精度微振鏡的制造。目前公司多款振鏡產(chǎn)品均進(jìn)入量產(chǎn)階段，工藝穩定，良率達到客戶(hù)要求并在進(jìn)一步提升中。

　　機構調研

　　○湖南裕能（301358）新品CN-5、YN-9系列年內快速上量，明年占比有望再提升。擴產(chǎn)審慎，Q1儲能訂單飽滿(mǎn)。寧德時(shí)代、比亞迪（002594）核心穩固，客戶(hù)群持續多元。黃家坡磷礦已出礦，達產(chǎn)后自供率超30%。行業(yè)協(xié)會(huì )首提1.57—1.64萬(wàn)元/噸成本紅線(xiàn)，公司憑借新工藝、高壓實(shí)密度產(chǎn)品率先跳出低價(jià)競爭，盈利有望持續優(yōu)于行業(yè)5—7個(gè)百分點(diǎn)。

　　○凱撒旅業(yè)（000796）旅游端搶海南入境游，食品端用“零關(guān)稅+30%增值免關(guān)稅”降本、預制菜出海，海洋端并購三亞揚帆游艇。組織特區激勵、350家加盟門(mén)店+抖音小紅書(shū)搶客、青島/海南雙濱海目的地復制、2500萬(wàn)份航食產(chǎn)能并表。輕資產(chǎn)并購鎖定張旅、青島漢莎等稀缺資源，剝離真享文化歸零資產(chǎn)，年內低效出清完畢。