11月A股新開(kāi)戶(hù)數浮出水面。

　　12月2日，上交所披露數據，2025年11月A股新開(kāi)戶(hù)238.14萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比小幅增長(cháng)3.1%，同比下降11.75%。

　　綜合來(lái)看，2025年前11個(gè)月已累計新開(kāi)2484.02萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng)7.95%，值得一提的是，2024年全年開(kāi)戶(hù)數合計為2499.89萬(wàn)戶(hù)，這意味著(zhù)，今年前11個(gè)月開(kāi)戶(hù)數幾乎追平去年全年，僅相差15.87萬(wàn)戶(hù)。

　　11月新開(kāi)戶(hù)數環(huán)比微增

　　11月的A股市場(chǎng)，在創(chuàng )出階段新高后迎來(lái)了震蕩調整，上證指數全月下跌1.67%，深證成指和創(chuàng )業(yè)板指月度跌幅分別為2.95%和4.23%，市場(chǎng)結構性分化顯著(zhù)。

　　在市場(chǎng)連續調整之下，11月A股新開(kāi)戶(hù)數表現如何？

　　上交所披露詳細數據，2025年11月A股新開(kāi)戶(hù)238.14萬(wàn)戶(hù)，比10月230.99萬(wàn)戶(hù)增長(cháng)3.1%，較去年11月開(kāi)戶(hù)數269.84萬(wàn)戶(hù)下降11.75%。

　　具體來(lái)看，A股新開(kāi)賬戶(hù)主要由個(gè)人投資者貢獻。11月新開(kāi)戶(hù)238.14萬(wàn)戶(hù)中，個(gè)人投資者開(kāi)戶(hù)237.17萬(wàn)戶(hù)，機構開(kāi)戶(hù)0.97萬(wàn)戶(hù)。其中，今年以來(lái)機構開(kāi)戶(hù)數最高月份出現在9月，當月機構開(kāi)戶(hù)1.09萬(wàn)戶(hù)，其次為8月的0.99萬(wàn)戶(hù)，11月機構開(kāi)戶(hù)數為今年以來(lái)第三高月。

　　回看今年前11月，A股新開(kāi)戶(hù)數有6個(gè)月在200萬(wàn)戶(hù)以上，今年A股新開(kāi)戶(hù)數最多的月份在今年3月，達到了306.55萬(wàn)戶(hù)。

　　數據還顯示，今年前11個(gè)月已累計新開(kāi)2484.02萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng)7.95%，幾乎與去全年開(kāi)戶(hù)數追平，這也意味著(zhù)如果加上12月A股新開(kāi)戶(hù)數，2025年A股開(kāi)戶(hù)數將大概率超過(guò)2024年全年開(kāi)戶(hù)數。

　　上交所還披露，A股個(gè)人投資者開(kāi)戶(hù)數合計已經(jīng)達到3.94億戶(hù)，較年初3.7億戶(hù)進(jìn)一步增加。

　　多家機構對后市展望

　　A股新開(kāi)戶(hù)數與市場(chǎng)表現息息相關(guān)。

　　回顧今年以來(lái)，上交所A股新開(kāi)戶(hù)數經(jīng)歷了較為明顯的起伏。

　　具體而言，今年1月份開(kāi)局平穩，當月新開(kāi)戶(hù)數為157萬(wàn)戶(hù)；2月份環(huán)比大幅增長(cháng)，達到283.59萬(wàn)戶(hù)；3月份進(jìn)一步增長(cháng)，達到306.55萬(wàn)戶(hù)；今年4月份受當月A股市場(chǎng)整體調整的影響，新開(kāi)戶(hù)數下降至192.44萬(wàn)戶(hù)；5月份受假期影響進(jìn)一步回落至155.56萬(wàn)戶(hù)；6月份則小幅回升至164.64萬(wàn)戶(hù)；7月份則進(jìn)一步大幅回升至196.36萬(wàn)戶(hù)；8月份達到265.03萬(wàn)戶(hù)，開(kāi)戶(hù)數增長(cháng)速度明顯加快；9月份進(jìn)一步增長(cháng)至293.72萬(wàn)戶(hù)；10月份小幅回落至230.99萬(wàn)戶(hù)，而11月小幅微增至238.14萬(wàn)戶(hù)。

　　進(jìn)入2025年的最后一個(gè)交易月份，A股市場(chǎng)將作何表現？

　　華泰證券表示，12月份有望迎來(lái)基本面預期及宏觀(guān)流動(dòng)性改善、政策及產(chǎn)業(yè)主題催化以及籌碼壓力消化的先后落地，春季躁動(dòng)或提前啟動(dòng)。

　　中信建投（601066）證券則認為，盡管市場(chǎng)短期可能仍有波動(dòng)，但如有下跌則是更好的布局機會(huì )。短期來(lái)看，策略層面以擇機布局為主，備戰跨年行情。時(shí)點(diǎn)上關(guān)注12月10日后美聯(lián)儲議息會(huì )議和中央經(jīng)濟工作會(huì )議，擇機布局，關(guān)注半年線(xiàn)支撐和市場(chǎng)縮量情況。

　　招商證券認為，展望12月，市場(chǎng)在經(jīng)歷了三個(gè)月的震蕩蓄勢后，終于要選擇方向，而選擇向上突破發(fā)動(dòng)跨年行情的概率較高。

　　國信證券則表示，近期市場(chǎng)經(jīng)歷了連續調整后，隨著(zhù)風(fēng)險逐步釋放，后續或將出現更多積極變化。一是從資金面來(lái)看，11月底之前機構傾向于守住全年收益，加倉意愿不強，但12月中旬開(kāi)始，機構資金將逐步開(kāi)始布局2026年方向，存在“搶跑”的預期；二是中央經(jīng)濟工作會(huì )議通常在12月中旬召開(kāi)，將為明年經(jīng)濟工作指明方向，預計在中央經(jīng)濟工作會(huì )議前后，政策預期利好將支撐市場(chǎng)；總結來(lái)說(shuō)，投資者對市場(chǎng)中長(cháng)期走勢仍然保有信心，A股這一輪“牛市”并未結束，預計12月份市場(chǎng)或將再次迎來(lái)做多的機會(huì )窗口期。