A股的神邏輯！

　　午后，香飄飄（603711）意外漲停，而驅動(dòng)該股封板的邏輯竟然是朱雀三號。有網(wǎng)友調侃：香飄飄也是航天概念，因為它銷(xiāo)量早都繞地球幾圈了。

　　據新華社報道，12月3日，朱雀三號“遙一”運載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng )新試驗區發(fā)射升空，按程序完成了飛行任務(wù)，火箭二級進(jìn)入預定軌道。午后，相關(guān)概念股集體拉升，招標股份（301136）、上海瀚訊（300762）一度20%漲停，但隨后都“炸板”。唯獨香飄飄穩穩封死。

　　A股市場(chǎng)最近神邏輯頻出，此前一例是襄陽(yáng)軸承（000678）。這往往也意味著(zhù)，市場(chǎng)進(jìn)入到存量博弈、題材缺乏的階段。

　　“朱雀三號”引爆神邏輯

　　據新華社報道，12月3日，朱雀三號“遙一”運載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng )新試驗區發(fā)射升空，按程序完成了飛行任務(wù)，火箭二級進(jìn)入預定軌道。

　　朱雀三號是藍箭航天空間科技股份有限公司自主研制的新一代低成本、大運力、高頻次、可重復使用液氧甲烷運載火箭。朱雀三號“遙一”運載火箭采用單芯級兩級串聯(lián)構型，一二級箭體直徑4.5米，整流罩直徑5.2米，全箭長(cháng)66.1米。動(dòng)力系統基于藍箭航天自主研制的天鵲系列液氧甲烷發(fā)動(dòng)機�；鸺�一級裝有反作用控制系統、柵格舵與著(zhù)陸支腿，可在完成軌道發(fā)射后實(shí)施垂直返回回收與再利用。

　　此次任務(wù)同時(shí)開(kāi)展了火箭一級回收驗證，但過(guò)程中發(fā)生異常燃燒，未實(shí)現在回收場(chǎng)坪的軟著(zhù)陸，回收試驗失敗，具體原因正在進(jìn)一步分析排查。本次任務(wù)雖未實(shí)現預定火箭一級回收目標，但檢驗了朱雀三號運載火箭測試、發(fā)射和飛行全過(guò)程方案的正確性、合理性，各系統接口的匹配性，獲取了火箭真實(shí)飛行狀態(tài)下的關(guān)鍵工程數據，為后續發(fā)射服務(wù)、子級可靠回收可重復使用奠定了重要基礎。據悉，研制團隊將盡快開(kāi)展本次試驗過(guò)程的全面復盤(pán)與技術(shù)歸零，全力查明故障原因，持續優(yōu)化回收方案，在后續任務(wù)中繼續推進(jìn)可重復使用驗證。

　　在此消息發(fā)布過(guò)程當中，A股商業(yè)航天概念再度拉升，上海瀚訊、招標股份一度雙雙漲停，中環(huán)海陸（301040）漲超10%，順灝股份（002565）此前漲停，上海滬工（603131）、陜西華達（301517）、航天發(fā)展（000547）、航天智裝（300455）跟漲。

　　但最值得關(guān)注的依然是香飄飄，該股午后由跌轉漲，封死漲停板。而其邏輯更是讓人啼笑皆非：香飄飄也是航天概念，因為它銷(xiāo)量早都繞地球幾圈了。

　　有分析人士認為，這一條關(guān)鍵信息可能被量化捕捉到了，所以直接拉了一個(gè)漲停板。而據券商中國記者通過(guò)百度查詢(xún)發(fā)現， 香飄飄奶茶杯子連起來(lái)已累計繞地球約 61圈 。這一數據基于其 累計銷(xiāo)量超過(guò)100億杯的計算，反映了品牌長(cháng)期的市場(chǎng)表現。

　　兩大啟示

　　朱雀三號發(fā)射引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)，可能有兩大啟示。

　　首先來(lái)自行業(yè)自身。東吳證券認為，朱雀三號的入軌成功，代表中國商業(yè)航天面臨的核心矛盾（火箭運力嚴重不足）得到解決，“大運力、可回收、量產(chǎn)化”火箭明年有望照進(jìn)現實(shí)。面向“十五五”，資本、技術(shù)和市場(chǎng)三重共振，商業(yè)航天正進(jìn)入新一輪高速發(fā)展期，堅定看好產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。

　　其次是大市。香飄飄的飆漲在一定程度上說(shuō)明了市場(chǎng)處于存量博弈的階段。A股市場(chǎng)最近神邏輯頻出，此前一例是襄陽(yáng)軸承，一位股民11月27日下午在該股社區發(fā)“求助帖”。隨后，該股果然漲停。這個(gè)階段，市場(chǎng)往往缺乏可持續性主題機會(huì )，賺錢(qián)效應也不突出，整個(gè)市場(chǎng)處于弱市狀態(tài)。

　　那么，A股市場(chǎng)何時(shí)能回強勢？

　　12月3日，據追風(fēng)交易臺消息，摩根大通在其展望2026年的新興市場(chǎng)股票策略報告中，將中國股市的評級從“中性”上調至“增持”（Overweight），認為市場(chǎng)正處于復蘇的早期階段，其可接受的估值和仍然較輕的投資者倉位，為潛在上漲提供了堅實(shí)基礎。

　　另外，中郵證券12月3日年度策略會(huì )最新觀(guān)點(diǎn)提到，保險與銀行資金入市仍存在較大空間。數據顯示，2025年三季度理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)的權益配置比重僅2.1%，為2013年有數據以來(lái)最低，若提升至2017—2024年配置比重均值5.44%，預計將為股市帶來(lái)約1.15萬(wàn)億元增量資金；同時(shí)居民存款正通過(guò)分紅險間接入市，當前保險公司總資產(chǎn)保持高增長(cháng)，分紅險占比顯著(zhù)提升，推動(dòng)其權益配置比例上升、超長(cháng)債配置比例下降。