12月3日，A股震蕩下挫，個(gè)股跌多漲少，市場(chǎng)量能維持相對低位，幾大指數均以綠盤(pán)報收。盤(pán)面上，AI應用、鋰電、商業(yè)航天等概念股跌幅居前，而超硬材料、煤炭、鋁業(yè)等板塊逆勢走強。

　　業(yè)內人士分析認為，12月部分機構年度考核結束，資金獲利了結動(dòng)能預計將減弱，交易結構有望改善。在流動(dòng)性主導的背景下，市場(chǎng)資金博弈可能促使春季行情提前演繹。

　　超硬材料概念爆發(fā)

　　3日，滬深兩市早盤(pán)短暫上沖后隨即回落，午后賣(mài)壓集中釋放引發(fā)跳水。截至收盤(pán)，三大主要指數悉數走低，上證指數下跌0.51%報3878點(diǎn)，深證成指下跌0.78%，創(chuàng )業(yè)板指下跌1.12%，科創(chuàng )50指數下跌0.89%。滬深兩市合計成交1.67萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量765億元。

　　板塊方面，游戲、影視傳媒等AI應用方向震蕩走弱，福石控股（300071）大跌12.68%，世紀華通（002602）、星輝娛樂(lè )（300043）、中國電影（600977）跌幅居前。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全面走低，威領(lǐng)股份（002667）、盛新鋰能（002240）、天齊鋰業(yè)（002466）紛紛下挫。商業(yè)航天概念股表現分化，航天動(dòng)力（600343）盤(pán)中上演“地天板”，超捷股份（301005）、乾照光電（300102）、上海港灣（605598）等股午后則出現跳水。

　　總體來(lái)看，3日A股跌多漲少，但市場(chǎng)也不乏亮點(diǎn)。超硬材料概念股爆發(fā)，四方達（300179）、惠豐鉆石漲超10%，黃河旋風(fēng)（600172）漲停。消息面上，2025培育鉆石產(chǎn)業(yè)大會(huì )將于12月5日至6日在鄭州舉辦。另外，煤炭板塊集體走高，大有能源（600403）、安泰集團（600408）、新大洲A（000571）漲停。宏創(chuàng )控股（002379）、云鋁股份（000807）、銀邦股份（300337）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578）等鋁產(chǎn)業(yè)個(gè)股漲幅均超4%。

　　中國鈾業(yè)上市大漲280%

　　個(gè)股方面，3日有一只新股上市。中國鈾業(yè)在深交所主板掛牌上市，成為A股市場(chǎng)天然鈾第一股。公司發(fā)行價(jià)格為17.89元/股，開(kāi)盤(pán)價(jià)為62元/股，漲幅達246.56%。開(kāi)盤(pán)后，公司股價(jià)繼續飆升，一度沖至最高80元/股，盤(pán)中最高漲幅達347.18%。截至收盤(pán)，公司股價(jià)漲幅為280.04%，全天成交1.23億股，成交額為80.89億元，換手率高達77.55%。

　　資料顯示，中國鈾業(yè)是中國核工業(yè)集團有限公司的重要子企業(yè)之一，專(zhuān)業(yè)從事天然鈾和放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用業(yè)務(wù)，主要從事天然鈾資源的采冶、銷(xiāo)售及貿易，以及獨居石、鈾鉬、鉭鈮等放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用及產(chǎn)品銷(xiāo)售。

　　在中國鈾業(yè)的帶領(lǐng)下，3日有色金屬板塊整體表現不俗，云鋁股份漲逾5%，中國鋁業(yè)（601600）上漲4.25%，洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）、銅陵有色（000630）等均漲逾2%。

　　春季躁動(dòng)行情或提前演繹

　　雖然近兩日A股市場(chǎng)震蕩調整，但業(yè)內機構仍看好后市，認為市場(chǎng)資金博弈可能促使春季行情提前演繹。

　　華泰證券認為，春季躁動(dòng)是A股較為顯著(zhù)的日歷效應之一，幾乎每年都有，區別在于相位和幅度。近年來(lái)，“春躁”搶跑的特征愈發(fā)明顯，2018年來(lái)，4次提前至前一年12月啟動(dòng)，其中，2020年提前至前一年12月初。今年春季躁動(dòng)或具備提前至12 月中下旬啟動(dòng)的基礎，建議圍繞“春躁”做布局。參照歷史經(jīng)驗，成長(cháng)和周期是高勝率的板塊風(fēng)格，內部注重性?xún)r(jià)比，前者關(guān)注航空裝備、AI鏈相關(guān)的儲能和電網(wǎng)電源設備，后者關(guān)注化工品及能源金屬。

　　東吳證券也預計春季行情或提前。其認為，12月部分機構年度考核結束，資金獲利了結動(dòng)機預計將減弱，交易結構有望改善。此外，年底宏觀(guān)流動(dòng)性有望仍保持合理投放，為資金入市創(chuàng )造有利環(huán)境。在流動(dòng)性主導的背景下，市場(chǎng)資金博弈可能促使春季行情提前演繹。12 月應以成長(cháng)為抓手，下好“春季行情”的先手棋。從歷史規律看，成長(cháng)風(fēng)格在春季行情中歷來(lái)表現突出，疊加明年作為“十五五”規劃開(kāi)局之年，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊有望成為資金配置重心。

　　值得一提的是，即便跨年行情啟動(dòng)，巨豐投顧認為，這也并不意味著(zhù)新的趨勢性行情開(kāi)啟。當前市場(chǎng)仍處于存量資金博弈格局，1.6萬(wàn)億元—1.8萬(wàn)億元左右的成交額未能突破前期箱體，缺乏增量資金入場(chǎng)的核心支撐。因此，跨年行情更多是存量資金在板塊間的輪動(dòng)切換，而非全面上漲行情，投資者需摒棄趨勢性思維，避免盲目追高題材股，轉而聚焦細分賽道龍頭企業(yè)，這類(lèi)標的具備更強的業(yè)績(jì)確定性和行業(yè)競爭力，能夠在震蕩中獲取超額收益。記者 陳慧