今日早盤(pán)，A股市場(chǎng)窄幅震蕩，昨日領(lǐng)漲的煤炭板塊出現調整，機器人等科技題材則局部復蘇，帶動(dòng)創(chuàng )業(yè)板指相對強勢。截至午間休市，上證指數報3879.52點(diǎn)，漲0.04%；深證成指、創(chuàng )業(yè)板指分別上漲0.35%和0.76%。

　　人形機器人概念早盤(pán)掀漲停潮，海昌新材（300885）、固高科技（301510）、華伍股份（300095）收獲20%幅度漲停。有色金屬板塊持續升溫，銅、鋁個(gè)股早盤(pán)強勢，洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）刷新歷史新高，西部礦業(yè)（601168）、江西銅業(yè)（600362）等跟漲。上期所滬銅期貨主力合約早盤(pán)漲超2%，盤(pán)中觸及91400元/噸創(chuàng )歷史新高；滬鋁主力合約漲超1%，創(chuàng )2022年3月以來(lái)新高。

　　機器人概念爆發(fā)

　　多股“20cm”漲停

　　早盤(pán)，機器人概念掀漲停潮。截至午盤(pán)，海昌新材、固高科技、華伍股份收獲20%幅度漲停，恒而達（300946）、德馬科技、江蘇雷利（300660）等漲超10%，四川金頂（600678）、駿亞科技（603386）等同樣漲停。

　　機器人概念早盤(pán)漲幅排名

　　港股機器人概念股也多數走強。截至午盤(pán)，三花智控（002050）漲超9%、極智嘉-W漲超5%、越疆漲超2%、優(yōu)必選漲超3%、地平線(xiàn)機器人-W漲超4%。

　　隔夜美股盤(pán)面上，機器人相關(guān)概念股集體大漲，Nauticus Robotics單日上漲115%，iRobot Corp上漲73%，特斯拉股價(jià)上漲4.08%。

　　消息面上，美國商務(wù)部長(cháng)盧特尼克近期密集會(huì )晤機器人行業(yè)CEO，明確表示政府將“全力支持”該行業(yè)加速發(fā)展，并透露特朗普政府正考慮于明年發(fā)布機器人領(lǐng)域專(zhuān)項行政命令。這一動(dòng)向標志著(zhù)繼人工智能后，機器人產(chǎn)業(yè)正成為全球主要經(jīng)濟體競爭的新焦點(diǎn)。

　　分析人士稱(chēng)，此次政策催化遠超市場(chǎng)預期，美國對機器人產(chǎn)業(yè)的重視程度從“科技巨頭戰略布局”提升至國家戰略層面。

　　貝恩公司近日發(fā)布的《未來(lái)已來(lái)，智驅新程——全球人形機器人產(chǎn)業(yè)趨勢洞察》報告預計，到2035年，全球人形機器人年銷(xiāo)量有望達到600萬(wàn)臺，市場(chǎng)規模突破1200億美元；在樂(lè )觀(guān)場(chǎng)景下，銷(xiāo)量甚至或超過(guò)1000萬(wàn)臺，市場(chǎng)規模達到2600億美元。

　　全球機器人產(chǎn)業(yè)正處于量產(chǎn)前夜。瑞銀證券最新發(fā)布的《Humanoid Robot Insight》報告認為，2026年量產(chǎn)的積極信號正在逐步顯現。特斯拉、越疆等人形機器人企業(yè)的產(chǎn)能規劃逐步落地，中國廠(chǎng)商訂單持續增長(cháng)，歐洲投資者興趣明顯升溫。具身智能訂單落地與應用場(chǎng)景擴展正在為行業(yè)注入新的活力。

　　瑞銀報告指出，中國的人形機器人制造商正持續收到大金額新訂單。這些訂單不僅驗證了中國廠(chǎng)商在工業(yè)與消費電子制造環(huán)節的應用價(jià)值，也為其未來(lái)擴產(chǎn)提供了堅實(shí)的市場(chǎng)支撐。優(yōu)必選日前中標江西九江市人形機器人數據采集與訓練中心項目，中標金額為1.43億元。目前，優(yōu)必選Walker系列人形機器人2025年全年訂單總金額已達到13億元。越疆科技近日分別斬獲精密制造公司瑞德豐的具身智能機器人訂單超8050萬(wàn)元以及藍思科技（300433）1000臺具身智能機器人的采購承諾。

　　智源研究院院長(cháng)王仲遠日前接受上海證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，小批量試產(chǎn)僅能驗證基礎功能，大規模量產(chǎn)才是對硬件可靠性的真正考驗，也是產(chǎn)業(yè)成熟的必經(jīng)之路。他認為，只有真實(shí)需求驅動(dòng)的量產(chǎn)，才能支撐硬件、模型持續迭代，形成良性循環(huán)。

　　談及國際競爭優(yōu)勢，王仲遠認為，中國具身智能的未來(lái)不在單點(diǎn)突破，而在生態(tài)協(xié)同效率，只要保持開(kāi)放協(xié)同，中國一定能在全球賽道占重要位置。

　　銅價(jià)創(chuàng )歷史新高

　　銅、鋁板塊早盤(pán)走強

　　早盤(pán)，有色金屬板塊持續升溫，銅、鋁個(gè)股漲勢突出。申萬(wàn)有色金屬指數半日上漲0.80%，洛陽(yáng)鉬業(yè)早盤(pán)漲超2%，盤(pán)中刷新歷史新高，總市值升至3870億元；電工合金（300697）漲超6%，西部礦業(yè)、江西銅業(yè)等跟漲。

　　有色金屬板塊早盤(pán)漲幅排名

　　今日上午，上期所滬銅期貨主力合約漲超2%，盤(pán)中觸及91400元/噸，創(chuàng )歷史新高；滬鋁主力合約漲超1%，創(chuàng )2022年3月以來(lái)新高。隔夜，倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)最高觸及11540美元/噸，創(chuàng )歷史新高。

　　國信期貨首席分析師顧馮達向上海證券報記者表示，12月3日公布的美國11月ADP就業(yè)人數從前值4.2萬(wàn)人大幅下降至-3.2萬(wàn)人，遠低于預期值，該數據的大幅下降使得市場(chǎng)普遍認定美聯(lián)儲將在12月繼續降息25個(gè)基點(diǎn)。CME“美聯(lián)儲觀(guān)察”最新數據也顯示，市場(chǎng)對12月美聯(lián)儲降息的押注已升至89%。降息概率提高，美元走弱，給予有色銅鋁上漲空間。

　　對于銅，顧馮達認為，套利空間以及囤貨需求的存在下，全球銅庫存分布失衡的情況難以緩解，將持續給予銅價(jià)上漲動(dòng)力，使銅的金融屬性進(jìn)一步釋放。一方面，目前COMEX銅與LME銅價(jià)差仍處于異常水平，存在套利空間；另一方面，AI敘事下電力對于銅的大量需求，疊加美國對銅征收關(guān)稅的潛在擔憂(yōu)，使得現階段美國對于銅的囤貨需求較為強烈，持續驅動(dòng)銅資源流向美國。

　　對于鋁，顧馮達認為，從供應端看，部分新建電解鋁項目預計2025年底至2026年初起槽通電，預計12月電解鋁運行產(chǎn)能環(huán)比小幅增加。需求方面，雖然下游整體處于淡季階段，但在終端新能源汽車(chē)消費以及電網(wǎng)建設訂單的支撐下，鋁型材、鋁線(xiàn)纜以及再生鋁合金板塊開(kāi)工率近期出現回暖，顯示出需求端的韌性。