12月4日，A股市場(chǎng)縮量震蕩，上證指數小幅下跌，創(chuàng )業(yè)板指漲逾1%。摩爾線(xiàn)程、衛星互聯(lián)網(wǎng)、半導體設備、人形機器人等概念板塊走強，整個(gè)A股市場(chǎng)超1400只股票上漲，近40只股票漲停。市場(chǎng)成交額為1.56萬(wàn)億元，有所縮量。資金面上，12月4日滬深兩市主力資金凈流出超210億元，人形機器人概念股三花智控主力資金凈流入超24億元。

　　分析人士認為，市場(chǎng)大方向或仍處在上行行情中，短期來(lái)看，市場(chǎng)可能缺乏強力催化因素，或以震蕩蓄勢行情為主。

　　市場(chǎng)表現分化

　　12月4日，A股市場(chǎng)表現分化，截至收盤(pán)，上證指數、北證50指數分別下跌0.06%、0.37%，深證成指、創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50指數分別上漲0.40%、1.01%、1.36%。大盤(pán)股表現相對強勢，大盤(pán)股集中的上證50指數、滬深300指數分別上漲0.38%、0.34%，小盤(pán)股集中的中證1000指數上漲0.01%，小微盤(pán)股集中的中證2000指數、微盤(pán)股指數分別下跌0.75%、1.85%。

　　大盤(pán)股的走強帶動(dòng)創(chuàng )業(yè)板指上漲，從對創(chuàng )業(yè)板指貢獻度來(lái)看，寧德時(shí)代（300750）、中際旭創(chuàng )（300308）、天孚通信（300394）、匯川技術(shù)（300124）、勝宏科技（300476）對創(chuàng )業(yè)板指貢獻點(diǎn)數居前，合計達26.66點(diǎn)，占創(chuàng )業(yè)板指上漲點(diǎn)數的逾八成，部分股票走強對指數的帶動(dòng)作用可見(jiàn)一斑。

　　個(gè)股方面，個(gè)股表現分化，整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數為1455只，39只股票漲停，3878只股票下跌，26只股票跌停。市場(chǎng)成交縮量，當日A股市場(chǎng)成交額為1.56萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日減少1219億元。其中，滬市成交額為6237.13億元，深市成交額為9252.47億元。

　　從盤(pán)面上看，摩爾線(xiàn)程、衛星互聯(lián)網(wǎng)、半導體設備、人形機器人等概念板塊走強，乳業(yè)、培育鉆石、水產(chǎn)、冰雪旅游等概念板塊有所調整，市場(chǎng)繼續輪動(dòng)。申萬(wàn)一級行業(yè)中，機械設備、電子、國防軍工行業(yè)漲幅居前，分別上漲0.90%、0.78%、0.55%；綜合、美容護理、社會(huì )服務(wù)行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.11%、1.89%、1.62%。

　　機械設備板塊中，恒而達（300946）、海昌新材（300885）、固高科技（301510）、華伍股份（300095）均20%漲停，德馬科技漲逾13%，巨輪智能（002031）、龍溪股份（600592）、泰爾股份（002347）、日發(fā)精機（002520）等多股漲停。其中，機械設備板塊中多只大漲的股票均為人形機器人概念股，人形機器人指數上漲1.37%。

　　對于近期市場(chǎng)的持續震蕩，奶酪基金投資經(jīng)理潘俊表示，近期A(yíng)股市場(chǎng)呈現震蕩走勢，板塊輪動(dòng)明顯，主要原因是年末進(jìn)入機構考核期，導致獲利了結和風(fēng)格切換，今年以來(lái)科技股漲幅較大，12月資金從高估值成長(cháng)股流出，轉向低估值紅利股。此外，由于美股AI泡沫擔憂(yōu)以及美聯(lián)儲降息預期變化波動(dòng)較大，外圍市場(chǎng)波動(dòng)也對A股造成影響。

　　短期或以震蕩蓄勢行情為主

　　從資金面來(lái)看，資金情緒仍然謹慎。數據顯示，12月4日滬深兩市主力資金凈流出214.71億元，出現主力資金凈流入的股票數為2097只，出現主力資金凈流出的股票數為3058只。

　　行業(yè)板塊方面，12月4日申萬(wàn)一級行業(yè)中有6個(gè)行業(yè)出現主力資金凈流入，其中機械設備、家用電器、汽車(chē)行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為27.84億元、24.56億元、4.15億元。個(gè)股層面，12月4日有50只股票主力資金凈流入超1億元，三花智控（002050）、巨輪智能、天孚通信主力資金凈流入金額居前，分別為24.25億元、8.62億元、7.25億元，人形機器人概念股的三花智控獲得資金顯著(zhù)青睞。

　　潘俊表示，對后市持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度，若政策和外部催化超預期，有可能提前觸發(fā)春季行情的預期交易。風(fēng)格層面大盤(pán)與紅利仍具相對優(yōu)勢，催化落地后成長(cháng)（TMT/高端制造）有望接力。

　　“市場(chǎng)仍處于風(fēng)格頻繁切換階段，或以結構性行情為主�！�中國銀河（601881）證券首席策略分析師楊超認為，一方面，作為年末最關(guān)鍵的政策窗口，中央經(jīng)濟工作會(huì )議將明確2026年政策主線(xiàn)；另一方面，一系列產(chǎn)業(yè)會(huì )議可能成為主題行情的重要催化劑。而外部環(huán)境依然存在不確定性，12月美聯(lián)儲議息會(huì )議表態(tài)對全球市場(chǎng)流動(dòng)性的潛在影響值得關(guān)注。

　　光大證券策略首席分析師張宇生表示，市場(chǎng)大方向或仍處在上行行情中，不過(guò)短期來(lái)看，市場(chǎng)可能缺乏強力催化因素，疊加年末部分投資者在行為上可能趨于穩健，股市短期或以震蕩蓄勢為主。

　　對于市場(chǎng)配置，潘俊建議均衡偏進(jìn)攻，維持“紅利大盤(pán)底倉+科技成長(cháng)彈性”的雙輪驅動(dòng)。