交銀國際：中國醫藥1-8批國采接續規則或溫和 短期催化劑充足
來(lái)源：
智通財經(jīng)
交銀國際發(fā)布研報稱(chēng)，本周恒生醫療保健指數漲0.5%，跑輸大市。其中，生物藥、處方藥及器械板塊表現較優(yōu)于其他板塊。本周內資偏向防御，傾向獲利了結，主要加倉內生增長(cháng)穩定的傳統及低估創(chuàng )新藥廠(chǎng)。而外資則較積極，聚焦創(chuàng )新主線(xiàn)中的龍頭及產(chǎn)業(yè)鏈上游，包括創(chuàng )新藥及CXO標的。
1-8批集采接續采購規則轉變?yōu)樵?xún)價(jià)模式，交銀國際認為此規則下整體降價(jià)幅度或有限，對港股處方藥廠(chǎng)的影響或小于預期。12月，行業(yè)界仍有充足催化劑，包括各學(xué)術(shù)大會(huì )、健保談判結果公布、聯(lián)儲局潛在降息等，板塊投資情緒可望穩中有升。
該行繼續推薦關(guān)注以下細分方向：1)創(chuàng )新藥：三生制藥(01530)、德琪醫藥-B(06996)、百濟神州(06160)等短期催化劑豐富、估價(jià)值仍未反映核心大單品價(jià)值;先聲藥業(yè)(02096)、和黃醫藥(00013)、傳奇生物(LEGN.US)被明顯低估計、長(cháng)期增長(cháng)邏輯清晰;2)CXO：受益于下游高景氣度與融資邊際回暖的細分賽道龍頭，如藥明合聯(lián)(02268);3)監管不確定性逐步釋放，有反轉機會(huì )的醫院、器械和診斷等子板塊。
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