【市場(chǎng)回顧】

　　滬指漲0.7%重返3900點(diǎn) 大金融板塊午后發(fā)力

　　12月5日，A股市場(chǎng)早盤(pán)橫盤(pán)震蕩，午后在大金融板塊的帶動(dòng)下持續拉升，三大股指收盤(pán)飄紅，滬指重新站上3900點(diǎn)關(guān)口。

　　日韓股市收盤(pán)漲跌互現 日經(jīng)225指數跌超1%

　　12月5日，日韓股市收盤(pán)漲跌互現。日經(jīng)225指數下跌1.05%，報50491.87點(diǎn)，本周累計上漲0.47%。韓國綜合指數上漲1.78%，報4100.05點(diǎn)，本周累計上漲4.42%。

　　國內商品期貨主力合約日間盤(pán)漲跌互現 集運指數（歐線(xiàn)）領(lǐng)漲

　　12月5日日間盤(pán)，國內商品期貨主力合約漲跌互現，其中集運指數（歐線(xiàn)）領(lǐng)漲。

　　衛星和金融科技ETF領(lǐng)漲市場(chǎng)

　　12月5日，近九成ETF上漲，其中，衛星ETF和金融科技ETF富國均漲逾4%；金融科技ETF匯添富、金融科技ETF華夏、金融科技ETF易方達、證券保險ETF等產(chǎn)品均漲逾3%。

　　債市行情速遞丨國債期貨各主力合約收漲

　　12月5日，國債期貨各主力合約收漲。截至收盤(pán)，30年期國債期貨（TL2603）報收112.510元，上漲0.070元，漲幅0.06%；10年期國債期貨（T2603）報收107.870元，上漲0.175元，漲幅0.16%；5年期國債期貨（TF2603）報收105.755元，上漲0.120元，漲幅0.11%；2年期國債期貨（TS2603）報收102.418元，上漲0.046元，漲幅0.04%。

　　中證轉債指數收漲0.94%

　　12月5日，中證轉債指數收漲0.94%，報482點(diǎn)。其中，惠城轉債漲10.12%，能輝轉債漲8.32%，睿創(chuàng )轉債漲7.26%；利民轉債跌9.76%，福蓉轉債跌4.29%，冠中轉債跌3.86%。

　　【資金風(fēng)向標】

　　資金風(fēng)向標 | 摩爾線(xiàn)程上市首日獲資金凈流入24.95億元

　　數據顯示，12月5日，資金凈流入額排名前十的個(gè)股依次是N摩爾-U、中國平安、實(shí)達集團（600734）、永鼎股份（600105）、京東方A、陽(yáng)光電源（300274）、紫金礦業(yè)（601899）、航天科技（000901）、長(cháng)盈精密（300115）、太辰光（300570）。其中，摩爾線(xiàn)程上市首日獲凈流入24.95億元，居所有個(gè)股首位。

　　【機構觀(guān)點(diǎn)】

　　瑞銀證券：現階段中國出現“AI泡沫”的可能性不大

　　瑞銀證券中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師熊瑋近日發(fā)表中國AI智見(jiàn)報告。熊瑋稱(chēng)，在現階段中國出現“AI泡沫”的可能性不大。

　　中信證券：畜牧、建材、芯片等行業(yè)具有較好的配置價(jià)值

　　中信證券研報表示，12月大類(lèi)資產(chǎn)配置層面，建議增配債券、調增滬深300和金屬；股票風(fēng)格配置層面，看好大市值風(fēng)格和成長(cháng)風(fēng)格；股票行業(yè)配置層面，畜牧、建材、芯片等行業(yè)具有較好的配置價(jià)值。

　　華金證券：2026年可能是盈利結構性回升下的慢漲行情

　　華金證券策略首席分析師鄧利軍發(fā)布2026年A股策略報告稱(chēng)，2026年可能是盈利結構性回升下的慢漲行情。展望2026年，科技和周期盈利可能繼續上升，信用也可能繼續修復，但A股估值偏高，可能呈現盈利分化下的結構性慢漲走勢，由拔估值行情轉為基本面驅動(dòng)。

　　方正證券：科技股泡沫破滅風(fēng)險相對較低 均衡配置資產(chǎn)的必要性在上升

　　方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家燕翔發(fā)布報告稱(chēng)，2023年以來(lái)，AI驅動(dòng)下美股科技股大幅跑贏(yíng)基準，映射到A股市場(chǎng)上科技股行情同樣火熱�？萍脊傻某掷m上漲，導致美股估值水位和市場(chǎng)集中度偏高，AI“軍備競賽”下科技龍頭公司的資本開(kāi)支規模將大幅提升，但財務(wù)可持續性、AI投資的盈利性引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)。