12月5日，A股保險股集體大漲，其中，中國太保（601601）以6.85%的漲幅居首。同時(shí)，中國平安上漲5.88%，中國人保（601319）上漲4.92%，中國人壽（601628）上漲4.61%，新華保險（601336）上漲4.57%。

　　同時(shí)，港股保險股午后進(jìn)一步拉升，收盤(pán)時(shí)，中國太平漲超7%，中國平安漲近7%，中國人壽漲超5%。

　　保險股集體大漲，有何利好因素？業(yè)內人士認為，消息面、基本面和政策面三大利好齊發(fā)，加上12月5日大盤(pán)整體情緒較高，共同推動(dòng)保險股集體大漲。

　　摩根士丹利放利好

　　12月5日，一則利好消息在業(yè)內廣泛傳播。

　　摩根士丹利將中國平安納入重點(diǎn)關(guān)注名單，維持“首選”評級，同時(shí)大幅上調目標價(jià)，將中國平安A股目標價(jià)從70元升至85元（上漲21%），H股目標價(jià)從70港元升至89港元（上漲27%）。

　　摩根士丹利表示，當前更看好中國平安的核心邏輯是：在行業(yè)空間方面，預計2024年到2030年中國居民金融資產(chǎn)年均增長(cháng)8%，2030年將達440萬(wàn)億元；65歲以上人口占比已達15.6%，“超級老齡化”催生養老剛性需求；居民自負醫療支出超2.5萬(wàn)億元，中高端醫療服務(wù)需求持續提升。

　　從中國平安的公司優(yōu)勢來(lái)看，綜合金融模式覆蓋全生命周期需求，客戶(hù)中心戰略深挖錢(qián)包份額，輕資產(chǎn)醫養服務(wù)打造第二增長(cháng)曲線(xiàn)，“AI in All”的戰略賦能效率提升，形成獨特競爭閉環(huán)。在風(fēng)險出清方面，地產(chǎn)風(fēng)險收斂、科技子公司聚焦主業(yè)、償付能力充足、利差損風(fēng)險可控，為估值修復掃清障礙。

　　行業(yè)基本面向好

　　與此同時(shí)，從保險行業(yè)基本面來(lái)看，研究機構同樣表示非�？春梦磥�(lái)走勢。

　　中信證券在保險業(yè)2026年投資策略中明確提出：“迎接保險股重大機遇”。

　　具體來(lái)看，中信證券表示，保險行業(yè)已從資產(chǎn)負債表衰退敘事中率先走向良性擴張，周期向好正式確立，預計2026年向上趨勢進(jìn)一步加強分紅險銷(xiāo)售持續向好。具體體現在以下四個(gè)方面：一是資產(chǎn)負債表良性擴張。行業(yè)凈資產(chǎn)從2024年初2.7萬(wàn)億元增至2025年9月的3.7萬(wàn)億元，保險行業(yè)總資產(chǎn)從31.8萬(wàn)億元增至40.4萬(wàn)億元，權益乘數從11.9倍降至10.8倍。同時(shí)，嚴監管推動(dòng)利差（預定利率動(dòng)態(tài)調整）與費差（全渠道“報行合一”）改革，破解內卷競爭。

　　二是分紅險銷(xiāo)售持續向好。2025年上市公司分紅險新單占比超50%。

　　三是銀保渠道量?jì)r(jià)齊升。2023年“報行合一”后渠道費用降30%，2024年新單保費降至7300億元，份額向頭部集中。同時(shí)，2025年大行存款利率繼續下降，儲蓄存款向保險遷移推動(dòng)新單增長(cháng)。

　　四是險資增配權益成趨勢。年新增投資量加上再配置資產(chǎn)規模5萬(wàn)億到6萬(wàn)億元，按20%權益比例測算，年增權益資金1.2萬(wàn)億元。

　　政策面助力長(cháng)期投資

　　12月5日，國家金融監督管理總局發(fā)布新政策，進(jìn)一步利好保險股。該項新政策為《關(guān)于調整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。

　　《通知》明確，保險公司持倉時(shí)間超過(guò)三年的滬深300指數成份股、中證紅利低波動(dòng)100指數成份股的風(fēng)險因子從0.3下調至0.27。該持倉時(shí)間根據過(guò)去六年加權平均持倉時(shí)間確定。

　　同時(shí)，保險公司持倉時(shí)間超過(guò)兩年的科創(chuàng )板上市普通股的風(fēng)險因子從0.4下調至0.36。該持倉時(shí)間根據過(guò)去四年加權平均持倉時(shí)間確定。

　　業(yè)內人士認為，這一調整有利于進(jìn)一步培育壯大耐心資本、支持科技創(chuàng )新。

　　《通知》還明確，保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的保費風(fēng)險因子從0.467下調至0.42，準備金風(fēng)險因子從0.605下調至0.545。業(yè)內人士認為，這將引導保險公司加大對外貿企業(yè)支持力度、有效服務(wù)國家戰略。