12月5日，午后開(kāi)盤(pán)，A股放量大漲！保險、證券、互聯(lián)網(wǎng)金融、多元金融等多個(gè)非銀金融板塊拉升。

　　證券板塊中，中銀證券（601696）13時(shí)56分觸及漲停，短暫開(kāi)板后14時(shí)26分繼續封漲停；互聯(lián)網(wǎng)金融板塊中，贏(yíng)時(shí)勝（300377）午后“20CM”封漲停，匯金股份（300368）一度漲逾14%，指南針（300803）一度漲逾10%，此外，大智慧、銀之杰（300085）、東方財富（300059）、同花順（300033）等跟漲。

　　與此同時(shí)，今日盤(pán)面中，科技板塊表現亮眼，超導概念、商業(yè)航天、可控核聚變、虛擬機器人、光通信模塊等概念板塊也紛紛走強。

　　在非銀金融板塊與科技板塊的帶動(dòng)下，上證指數、創(chuàng )業(yè)板指數、深證成指三大指數紛紛走高，數據顯示，截至當日收盤(pán)，上證指數漲0.70%、創(chuàng )業(yè)板指數大漲1.36%、深證成指大漲1.08%，全市4387只股上漲，成交額較上個(gè)交易日放量1768億元，達17258億元。

　　值得一提的是，此前券商整體走勢偏弱，11月券商指數更是進(jìn)一步破位下跌，已創(chuàng )年內第二大月度跌幅。為何今日包括券商板塊在內的大金融板塊整體大漲？

　　深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責任公司研究員隋東對《證券日報》記者表示，大金融板塊的拉升主要源于兩方面因素：一是外部機構積極表態(tài)，如大摩將中國平安納入重點(diǎn)關(guān)注名單、中信證券公開(kāi)唱多保險股，直接刺激了保險板塊并帶動(dòng)券商等相關(guān)板塊走強；二是宏觀(guān)流動(dòng)性支持與政策導向提振，央行開(kāi)展1萬(wàn)億元逆回購操作釋放流動(dòng)性，疊加“金融強國”戰略的持續推進(jìn)，共同推動(dòng)大金融板塊迎來(lái)估值修復。

　　“這一動(dòng)向通常釋放以下信號，一是市場(chǎng)對后續政策利好預期有所升溫；二是部分資金可能在嘗試護盤(pán)或左側布局，以穩定市場(chǎng)情緒；三是在成交低迷階段，市場(chǎng)風(fēng)格可能出現向低估值藍籌切換的跡象�！彼鍠|說(shuō)。

　　珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰略官陳興文則對《證券日報》記者分析稱(chēng)，近期A(yíng)股市場(chǎng)成交量持續低迷，但今日午后金融板塊（保險、互金、券商等）的突然拉升釋放了多重積極信號。

　　在陳興文看來(lái)，今日金融板塊大漲可能是市場(chǎng)底部與跨年行情啟動(dòng)的重要前兆�！皬暮暧^(guān)層面來(lái)看，金融板塊的異動(dòng)與政策預期密切相關(guān)。12月是政策關(guān)鍵窗口期，中央經(jīng)濟工作會(huì )議即將召開(kāi)，市場(chǎng)預期政策將釋放積極信號。此外，美聯(lián)儲12月降息預期升溫，全球流動(dòng)性環(huán)境的改善將支撐A股風(fēng)險偏好�！标惻d文說(shuō)。

　　“從微觀(guān)層面來(lái)看，金融板塊拉升背后是資金的提前布局�！标惻d文進(jìn)一步表示，“一方面，外資對中國資產(chǎn)的配置興趣回升，摩根士丹利等國際機構紛紛上調中國股票評級，北向資金近期持續凈流入。另一方面，內資機構為了年末排名戰可能在低位回補金融板塊倉位。此外，保險資金作為‘長(cháng)線(xiàn)資金’，也在悄悄布局低估值的金融股�！�

　　對于12月后市行情，隋東預計12月市場(chǎng)將呈震蕩反彈格局�！耙环矫�，央行持續進(jìn)行流動(dòng)性呵護，市場(chǎng)存在跨年度布局需求，同時(shí)科技、航天等賽道利好頻出，有望對市場(chǎng)構成支撐。另一方面，今日盤(pán)面呈現科技板塊與大金融共振走強的普漲格局，這為后續行情奠定了基礎�！彼�說(shuō)。

　　陳興文則認為，A股在12月有望開(kāi)啟“先抑后揚”的跨年行情。首先政策層面，中央經(jīng)濟工作會(huì )議將為2026年定調，政策有望更加積極主動(dòng)。流動(dòng)性方面，央行持續向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。此外，從行業(yè)輪動(dòng)來(lái)看，12月至次年1月，市場(chǎng)風(fēng)格通常呈現“價(jià)值搭臺，成長(cháng)唱戲”特征，大盤(pán)、低估值、順周期風(fēng)格相對占優(yōu)。

　　“金融板塊的拉升是市場(chǎng)底部信號、政策預期升溫及資金提前布局的綜合體現�！标惻d文認為，12月后市行情在政策、資金與基本面的共振下，有望開(kāi)啟跨年行情，投資者應關(guān)注政策、資金流向和行業(yè)輪動(dòng)等關(guān)鍵變量，把握結構性機會(huì )。

　　而對于后市觀(guān)察盤(pán)面變化的重點(diǎn)變量，隋東建議投資者后續可重點(diǎn)關(guān)注以下方向，一是市場(chǎng)風(fēng)格切換，觀(guān)察金融、消費等權重板塊能否持續走強；二是科技賽道資金流向的變化，以及相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jì)兌現情況；三是央行貨幣政策的動(dòng)向及年末資金面波動(dòng)；四是外部環(huán)境尤其是美聯(lián)儲政策對全球流動(dòng)性的潛在影響。