12月5日，非銀金融板塊午后發(fā)力，A股順勢走強，成交額放大至1.74萬(wàn)億元，4387只個(gè)股收紅。

　　受訪(fǎng)人士表示，金融權重股帶動(dòng)A股上漲，市場(chǎng)本身存在技術(shù)性反彈需求，但增量資金入場(chǎng)意愿有限，賺錢(qián)效應并不廣泛。本周市場(chǎng)震蕩，投資者對算力、存力、電力等AI（人工智能）基建類(lèi)股票重拾信心。預計A股將維持震蕩格局，板塊分化輪動(dòng)，防御與高股息品種更具吸引力。

　　A股放量上漲

　　今日，滬指收漲0.7%報3902.81點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指收漲1.36%報3109.3點(diǎn)，深證成指收漲1.08%。滬深300、上證50、北證50收漲。

　　量能放大，日成交額增至1.74萬(wàn)億元，上個(gè)交易日成交額為1.56萬(wàn)億元。杠桿資金熱度不減，截至12月4日，滬深京兩融余額增至2.48萬(wàn)億元。

　　盤(pán)面上，非銀行金融、通信設備、輸變電設備、電子器件、虛擬機器人大漲，銀行、半導體、石油天然氣、Chiplet概念、煤炭、航空機場(chǎng)收跌。

　　板塊收漲居多，31個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)中，銀行板塊微跌；非銀金融板塊午后拉升，大漲3.5%，中銀證券（601696）、瑞達期貨（002961）漲停；有色金屬板塊漲近3%，精藝股份（002295）、寧波韻升（600366）、西部材料（002149）、閩發(fā)鋁業(yè)（002578）漲停。機械設備、國防軍工、電力設備、基礎化工、計算機、汽車(chē)、通信等板塊漲幅均超過(guò)1%。

　　10只機械設備個(gè)股漲停，力星股份（300421）“20cm”漲停，昊志機電（300503）、步科股份、博盈特焊（301468）、鉑力特漲幅超過(guò)10%，弘訊科技（603015）、航天動(dòng)力（600343）、冰輪環(huán)境（000811）、中堅科技（002779）、南礦集團（001360）、國機重裝（601399）、標準股份（600302）、中國一重（601106）漲停。

　　市場(chǎng)賺錢(qián)效應較好，共計4387只個(gè)股收漲，漲停股80只；975只個(gè)股收跌，跌停股12只。摩爾線(xiàn)程上市首日收漲425.46%報600.5元/股，總市值2823億元，日成交額153億元。光模塊通信概念“易中天”（新易盛（300502）、中際旭創(chuàng )（300308）和天孚通信（300394））日成交額均超過(guò)100億元，三股今日均收漲，其中天孚通信漲幅超過(guò)6%。券商股發(fā)力，東方財富（300059）收漲4.11%報23.31元/股，保險股中國平安漲近6%報61.99元/股。

　　非銀金融發(fā)力

　　壁虎資本基金經(jīng)理楊奕潔向記者分析，今日A股午后放量上漲，主要得益于保險股大漲。核心推手是金融監管總局下調保險公司三類(lèi)業(yè)務(wù)的風(fēng)險因子：一是風(fēng)險準備金降低，保險公司能釋放更多資金用于投資；二是保險公司持有股票時(shí)間越久，風(fēng)險核算越寬松，倡導長(cháng)期投資；三是海外保險風(fēng)險因子降低，促使保險公司更愿意給外貿公司項目，支持實(shí)體經(jīng)濟。此外，12月美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)幾成定局，瑞銀、摩根士丹利等外資機構近期集體唱多中國，也釋放了中長(cháng)期配置價(jià)值提升的信號，共同推升A股。

　　格上基金研究員畢夢(mèng)姌告訴《國際金融報》記者，今日市場(chǎng)上漲，主要是受政策與流動(dòng)性驅動(dòng)。央行在12月5日開(kāi)展1.14萬(wàn)億元逆回購操作，單日凈投放規模創(chuàng )近期新高，釋放明確的流動(dòng)性寬松信號。今日市場(chǎng)的轉折點(diǎn)主要由金融權重股帶動(dòng)，午后中國平安率先拉升帶動(dòng)保險板塊，隨后券商板塊跟進(jìn)，共同推動(dòng)指數上行。消息面上，國際投行摩根士丹利將中國平安列入重點(diǎn)關(guān)注名單，并大幅上調其目標價(jià)，直接提振了保險板塊。

　　今日上漲雖提振士氣，卻也揭示了市場(chǎng)當前的核心特征。畢夢(mèng)姌繼續分析，在經(jīng)歷連續調整、成交量萎縮后，市場(chǎng)本身存在技術(shù)性反彈的需求。需要注意的是，盡管放量，但全天的成交水平相較于指數的漲幅而言并不算特別強勁，說(shuō)明增量資金入場(chǎng)的積極性有限，市場(chǎng)情緒尚未全面回暖。另外，除了大金融和部分熱門(mén)賽道，其他多數板塊并未形成有效呼應，市場(chǎng)賺錢(qián)效應并不廣泛。

　　優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，本周市場(chǎng)震蕩，投資者對算力、存力、電力等AI基建類(lèi)股票重拾信心。AI基建仍然大有可為，之前主導市場(chǎng)上行的板塊，如光模塊、PCB（印制板）、半導體、電池等有望繼續帶動(dòng)市場(chǎng)上行。

　　華輝創(chuàng )富投資總經(jīng)理袁華明向記者分析，近期市場(chǎng)維持區間震蕩、板塊快速輪動(dòng)；情緒仍偏謹慎，增量資金不足，僅屬弱修復；疊加年底機構調倉，分化進(jìn)一步加劇。

　　如何持倉布局

　　數日弱勢震蕩后，今日午后反彈，提振市場(chǎng)信心。那么，接下來(lái)A股怎么走？當前投資者該如何持倉布局？

　　袁華明判斷，震蕩+板塊輪動(dòng)仍是主基調，謹慎情緒下，防御與高股息更具性?xún)r(jià)比。首先，需關(guān)注月中會(huì )議是否會(huì )出現財政和房地產(chǎn)政策導向的調整。其次，可以通過(guò)北向資金觀(guān)察分析市場(chǎng)情緒。短期可以更多關(guān)注電力、保險和運營(yíng)商等高股息防御品種。AI是未來(lái)三到五年的主線(xiàn)，可以根據AI和半導體需求變化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，發(fā)掘細分方向機會(huì )。

　　“目前市場(chǎng)的一致預期是，明年上半年會(huì )有進(jìn)一步的行情，但對于短期都有不同程度的憂(yōu)慮�！比谥峭顿Y基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴記者，對于投資者而言，首先要看大方向，不要過(guò)分在意短期擇時(shí)；其次，行情往往在謹慎中展開(kāi)，也許跨年度行情已在路上。眼下行情仍缺持續主線(xiàn)，但雙創(chuàng )板塊已調整充分，非銀金融等藍籌股息率與估值均具吸引力。階段策略上，精選個(gè)股可能更為重要。

　　青島安值投資高級研究員程天燚向記者表示，前期市場(chǎng)漲幅大、持續久，短期仍需保持謹慎，行情更可能進(jìn)入震蕩整理階段，布局宜轉向前期調整充分或仍處低位的方向。

　　楊奕潔認為，12月迎來(lái)政策密集窗口：“十五五”規劃建議即將落地，特別國債與專(zhuān)項債規模有望擴容；疊加美聯(lián)儲12月降息幾成定局，年末市場(chǎng)流動(dòng)性預計仍將維持寬松。

　　畢夢(mèng)姌表示，隨著(zhù)中央經(jīng)濟工作會(huì )議臨近，市場(chǎng)對2026年政策基調的博弈將加劇。若會(huì )議釋放“穩增長(cháng)”加碼信號，可能進(jìn)一步提振風(fēng)險偏好。反之，若政策力度不及預期，市場(chǎng)或面臨獲利回吐壓力。另外，美國今年最后一次的美聯(lián)儲議息會(huì )議將在12月10日召開(kāi)。目前美聯(lián)儲12月降息預期已升溫，若落地不及預期可能引發(fā)外資回流美元資產(chǎn)。持倉上，建議緊扣“政策+技術(shù)”共振：科技成長(cháng)里的半導體、AI算力，以及商業(yè)航天、工業(yè)母機等高端制造，仍是中長(cháng)期值得布局的方向。