周五，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了早盤(pán)的震蕩整理之后于午后一點(diǎn)半開(kāi)始放量拉升�！锻顿Y快報》記者注意到，從最新的消息面和資金面來(lái)看，有三大原因值得引起投資者關(guān)注。一是盤(pán)后消息面迎來(lái)兩條政策利好；二是市場(chǎng)對貨幣政策調整有所預期；三是保險和券商股聯(lián)動(dòng)上漲，特別是“牛市旗手”（券商）這一重要板塊經(jīng)過(guò)前期調整蓄勢，已觸及重要支撐位，券商股的企穩，對整個(gè)市場(chǎng)的人氣會(huì )形成比較有利的推動(dòng)。

　　盤(pán)后傳來(lái)兩條政策利好

　　周五收盤(pán)之后，有兩條重磅政策消息值得投資者關(guān)注。

　　金融監管總局12月5日發(fā)布消息稱(chēng)，近日金融監管總局發(fā)布《關(guān)于調整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》，調整保險公司投資相關(guān)股票的風(fēng)險因子。

　　通知的核心要點(diǎn)如下：

　　一、保險公司持倉時(shí)間超過(guò)三年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數成分股的風(fēng)險因子從0.3下調至0.27。該持倉時(shí)間根據過(guò)去六年加權平均持倉時(shí)間確定。

　　二、保險公司持倉時(shí)間超過(guò)兩年的科創(chuàng )板上市普通股的風(fēng)險因子從0.4下調至0.36。該持倉時(shí)間根據過(guò)去四年加權平均持倉時(shí)間確定。

　　三、保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的保費風(fēng)險因子從0.467下調至0.42，準備金風(fēng)險因子從0.605下調至0.545。

　　四、保險公司應完善內部控制，準確計量投資股票持倉時(shí)間，持續提高長(cháng)期資金投資管理能力。

　　五、保險公司應加強償付能力管理，準確計量各類(lèi)風(fēng)險資本要求，確保各項償付能力數據真實(shí)、準確、完整。

　　金融監管總局有關(guān)司局負責人表示，以投資科創(chuàng )板上市普通股為例，保險公司季度末持倉的科創(chuàng )板股票按照先進(jìn)先出原則，采用加權平均的方式計算其過(guò)去四年持倉時(shí)間（超過(guò)四年的按照四年計算），持倉時(shí)間超過(guò)兩年的，適用風(fēng)險因子0.36。

　　記者注意到，上述措施被不少證券業(yè)人士視為對資本市場(chǎng)的積極支持信號。整體來(lái)看，政策調整有助于提升險資進(jìn)一步配置權益資產(chǎn)的動(dòng)力，且有助于提振市場(chǎng)信心并引導更多長(cháng)期資金入市。

　　除上述與短期資金面直接相關(guān)的消息之外，證監會(huì )就《上市公司監督管理條例》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)也引發(fā)了高度關(guān)注。相關(guān)政策被投資者視為對上市公司質(zhì)量中長(cháng)期提升有積極作用的政策利好。

　　《條例》主要內容包括：一是完善上市公司治理要求，規范治理架構以及控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管等關(guān)鍵少數的行為，促進(jìn)提升治理的有效性，夯實(shí)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的根基。二是進(jìn)一步強化信息披露監管。特別是針對上市公司信息披露“財務(wù)造假”，通過(guò)健全上市公司內部監督制約、追責追償機制，禁止第三方配合造假等方式，多維度予以重點(diǎn)打擊和防范。三是規范并購重組行為。細化完善上市公司收購、重大資產(chǎn)重組等規定，進(jìn)一步明確財務(wù)顧問(wèn)的職責定位和獨立性要求，支持產(chǎn)業(yè)整合升級和企業(yè)轉型。四是加強投資者保護。對市值管理、現金分紅、股份回購等作出明確要求，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值、增強回報投資者意識。明確主動(dòng)退市中投資者保護安排，防范上市公司規避退市、利用破產(chǎn)重整損害投資者利益。五是嚴厲打擊違法違規行為，細化國務(wù)院證券監督管理機構在依法履職過(guò)程中可以采取的措施，對占用擔保、配合造假等行為設置專(zhuān)門(mén)罰則。

　　市場(chǎng)對貨幣政策調整有預期

　　《投資快報》記者注意到，近期各路證券機構對貨幣政策后市進(jìn)一步趨于寬松有所預期。

　　首先是機構預期美聯(lián)儲在12月可能降息25個(gè)基點(diǎn)。在12月9日至10日召開(kāi)的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）會(huì )議上，美聯(lián)儲可能把聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)，至3.50%-3.75%區間。當然，盡管仍會(huì )保留寬松傾向，但機構預計鮑威爾將釋放“逐次會(huì )議謹慎評估” 的信號，以平衡就業(yè)疲軟擔憂(yōu)與通脹高企及不確定性之間的關(guān)系。

　　海外較為寬松的貨幣環(huán)境也可能成為國內調整貨幣政策的時(shí)間窗口。深圳一家中型私募的基金經(jīng)理韓先生對記者表示，目前人民幣匯率較為強勢，在適度寬松的貨幣政策基調之下，后續無(wú)論是利率還是存款準備金率，都有進(jìn)一步調整的空間，因此市場(chǎng)對宏觀(guān)利好有所預期也是非常合理的。

　　非銀金融集體發(fā)力 “牛市旗手”在重要位置企穩

　　周五，保險和券商股雙雙發(fā)力，對午后A股走強起到了“四兩撥千斤”的作用。

　　保險股的走強，與上文提到的金融監管總局發(fā)布《關(guān)于調整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》有關(guān)。業(yè)內人士指出，保險公司通過(guò)增大權益類(lèi)資產(chǎn)的投資，在慢牛環(huán)境下，業(yè)績(jì)改善預期明確。

　　而券商股的走強，在周五顯得有些突然。有資深市場(chǎng)人士對《投資快報》表示，券商股在目前位置企穩是一個(gè)非常值得關(guān)注的信號，其原因在于，以一攬子券商股為樣本，目前被非銀金融以及證券類(lèi)ETF盯住的重要指數已經(jīng)觸及年線(xiàn)支撐位。投資者可以打開(kāi)主要的券商ETF走勢圖，不難觀(guān)察到，經(jīng)過(guò)始于8月底至今的調整蓄勢，相關(guān)基金已經(jīng)跌至年線(xiàn)位置。而在慢牛的環(huán)境當中，券商股長(cháng)期運行于年線(xiàn)下方的可能性不高，因此，該位置，有可能是一個(gè)重要的支撐位，值得引起必要的重視。