中國證監會(huì )就《上市公司監督管理條例》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)明確從上市后到退市前各項與資本市場(chǎng)活動(dòng)相關(guān)的監管要求

　　12月5日，中國證監會(huì )就《上市公司監督管理條例》(下稱(chēng)《條例》)向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)�！稐l例》首次在行政法規層面，設專(zhuān)章重點(diǎn)規范上市公司治理問(wèn)題，明確了從上市后到退市前公司治理、信息披露、并購重組、分紅回購、市值管理、破產(chǎn)重整、股票退市等各項與資本市場(chǎng)活動(dòng)相關(guān)的監管要求。

　　這也意味著(zhù)，我國將迎來(lái)首部專(zhuān)門(mén)的上市公司監管行政法規。

　　首次在行政法規層面設專(zhuān)章規范上市公司治理

　　在業(yè)內人士看來(lái)，制定《條例》是健全上市公司監管法規體系的重要舉措，將為促進(jìn)上市公司規范、高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎。一方面，從行政法規層面進(jìn)一步全面規范上市公司及相關(guān)各方的行為；另一方面，為嚴監嚴管提供有力支撐。

　　《條例》在制定過(guò)程中堅持四個(gè)“突出”。

　　一是突出對公司治理的規范。上海證券報記者獲悉，《條例》首次在行政法規層面，設專(zhuān)章將上市公司的治理問(wèn)題作為規范重點(diǎn)，細化補充了公司法、證券法，有效銜接了下位法的要求。

　　重點(diǎn)包括：規范上市公司的章程和基本治理架構；規范控股股東、實(shí)際控制人的行為；壓實(shí)董事高管的忠實(shí)勤勉義務(wù)、健全公司的激勵與約束機制；明確獨立董事、董事會(huì )秘書(shū)的職責定位，發(fā)揮公司內設機構的監督制約作用；規范股東委托表決權、代持股份等行為。

　　二是突出對并購重組活動(dòng)的支持�！稐l例》完善了證券法關(guān)于上市公司收購的規定，對收購的定義、收購人資格、權益變動(dòng)披露標準等問(wèn)題做了明確，進(jìn)一步穩定市場(chǎng)預期。

　　《條例》還對重大資產(chǎn)重組的要求、程序及監管機制進(jìn)行了完善。完善財務(wù)顧問(wèn)監管制度，對財務(wù)顧問(wèn)的聘請、職責、獨立性要求等作了細化規定，促使財務(wù)顧問(wèn)在上市公司并購重組、破產(chǎn)重整等領(lǐng)域更好發(fā)揮“把關(guān)”作用。

　　三是突出對違法行為的打擊。對于財務(wù)造假行為，《條例》進(jìn)一步加大基礎制度供給：強化關(guān)聯(lián)交易監管，強調關(guān)聯(lián)交易的公允性、必要性和合規性，防范上市公司借此操縱利潤或者實(shí)施系統性造假；強化公司內部監督制約，要求上市公司建立健全內部控制制度，明確審計委員會(huì )對財務(wù)報告的事前審核、事后調查職責，規定造假分紅、薪酬退回機制；禁止關(guān)聯(lián)方、客戶(hù)、供應商、合作方等第三方配合造假，并明確配合造假的法律責任，破除造假“生態(tài)圈”；細化監督管理措施，進(jìn)一步提升監管質(zhì)效。

　　對于大股東長(cháng)期侵占上市公司資金，利用上市公司違規為大股東提供擔保等嚴重損害上市公司及中小股東利益的行為，《條例》明確禁止控股股東、實(shí)際控制人違規占用擔保，并設置專(zhuān)門(mén)的法律責任，務(wù)求“打準”“打痛”�！稐l例》還明確了董事會(huì )積極追償的義務(wù)，要求董事會(huì )審計委員會(huì )對涉嫌違法違規開(kāi)展調查、董事會(huì )通過(guò)各種方式維護上市公司利益。

　　四是突出對投資者的保護�！稐l例》設“投資者保護”專(zhuān)章：一方面推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，明確上市公司及相關(guān)各方促進(jìn)提升投資價(jià)值的要求，嚴禁操縱市場(chǎng)等違法違規行為；進(jìn)一步健全現金分紅、股份回購制度機制，引導上市公司增強投資者回報意識。另一方面強化投資者保護，堅決防范上市公司通過(guò)重整、惡意規避強制退市等方式損害投資者利益；要求主動(dòng)退市公司提供現金選擇權或者其他合法形式的異議股東保護措施，對公司股票終止上市交易后的轉讓或者交易作出安排。

　　防范打擊上市公司信息披露“財務(wù)造假”

　　《條例》在制定過(guò)程中，體現了“防風(fēng)險強監管促高質(zhì)量發(fā)展”的工作主線(xiàn)。

　　“促高質(zhì)量發(fā)展”方面，主要包括推動(dòng)提升并購重組質(zhì)效、推動(dòng)提升投資者回報水平、推動(dòng)提升公司治理水平。

　　《條例》通過(guò)規范收購人資格、收購行為、資產(chǎn)重組行為、財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步發(fā)揮并購重組優(yōu)化公司股權和資產(chǎn)業(yè)務(wù)結構、支持產(chǎn)業(yè)整合升級的重要作用。

　　《條例》還明確了上市公司、董事高管依法實(shí)施市值管理的義務(wù)，支持上市公司制定合理穩定的分紅政策，要求上市公司在內部制度中明確回購股份的常態(tài)化機制安排。

　　根據公司法授權，《條例》對上市公司章程條款進(jìn)行規范，加強自治約束；壓實(shí)董事高管的忠實(shí)勤勉義務(wù)、明確獨立董事和董秘的職責、保障和規范股東權利行使，促進(jìn)各方歸位盡責。

　　“防風(fēng)險強監管”方面，主要從以下方面作了規范：

　　一是防范打擊上市公司信息披露“財務(wù)造假”�！稐l例》嚴禁上市公司編制虛假財務(wù)會(huì )計報告、禁止第三方配合造假；要求上市公司建立健全內部控制制度、壓實(shí)審計委員會(huì )的反舞弊職責，發(fā)揮公司治理的監督制約作用；明確規定負有責任的股東退回造假多發(fā)的分紅、負有責任的董事高管退回造假多發(fā)的績(jì)效薪酬。

　　二是突出對違規占用擔保的懲治�！稐l例》禁止控股股東、實(shí)際控制人非法侵占上市公司資金，操縱上市公司為其提供資金或者違規擔保。同時(shí)，考慮到同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易是常見(jiàn)的損害上市公司獨立性、占用資金的表現形式，從嚴格規范審議程序、壓實(shí)董事會(huì )責任的角度予以規范。

　　三是嚴格執行退市重整制度�！稐l例》禁止任何人干擾退市決定，加大對違規規避退市行為的監管力度；充分發(fā)揮證監會(huì )和最高人民法院的協(xié)作溝通機制，防止沒(méi)有拯救價(jià)值的上市公司利用重整程序損害債權人及投資者利益。

　　四是全面嚴格行政監督管理舉措�！稐l例》細化了監督檢查措施，提升監管質(zhì)效；對違規占用擔保、第三方配合造假等惡性違法行為設定罰則。