□本報記者 王宇露

　　上周市場(chǎng)震蕩調整，中證新華社民族品牌工程指數報1690.50點(diǎn)。科沃斯（603486）、華誼集團（600623）、藥明康德（603259）等成分股上周逆市上漲；2025開(kāi)年以來(lái)，科沃斯、華大基因（300676）、韋爾股份（603501）等成分股漲幅居前。展望后市，機構認為，目前做多科技股的熱情有所回落，預計業(yè)績(jì)端對市場(chǎng)風(fēng)格的影響會(huì )階段性放大，需要關(guān)注業(yè)績(jì)兌現帶來(lái)的趨勢性機會(huì )。

　　多只成分股逆市上漲

　　上周市場(chǎng)震蕩調整，上證指數下跌1.60%，深證成指下跌2.65%，創(chuàng )業(yè)板指下跌3.34%，滬深300指數下跌2.29%，品牌工程指數下跌2.89%，報1690.50點(diǎn)。

　　上周品牌工程指數多只成分股逆市上漲。具體來(lái)說(shuō)，科沃斯上漲6.48%，排在漲幅榜首位；華誼集團上漲6.46%，居次席；藥明康德和美的集團（000333）分別上漲4.80%和4.74%；盾安環(huán)境（002011）、以嶺藥業(yè)（002603）漲逾3%；億緯鋰能（300014）上漲2.62%；海信家電（000921）、格力電器（000651）、石頭科技漲逾1%。

　　2025開(kāi)年以來(lái)，科沃斯上漲38.53%，排在漲幅榜首位；華大基因上漲33.36%，居次席；韋爾股份上漲30.26%；廣聯(lián)達（002410）、藥明康德、盾安環(huán)境漲逾20%；山西汾酒（600809）上漲19.46%；兆易創(chuàng )新（603986）、今世緣（603369）漲逾15%；石頭科技、上海家化（600315）、丸美生物（603983）、安集科技分別上漲14.00%、13.54%、12.71%和10.36%；億緯鋰能、瀾起科技漲逾9%，新寶股份（002705）、老板電器（002508）、國瓷材料（300285）、金山辦公漲逾8%。

　　價(jià)值重估行情或未結束

　　上周市場(chǎng)情緒小幅走弱，寬基指數縮量調整。機構認為，海外擾動(dòng)因素和上市公司財報季開(kāi)啟對市場(chǎng)情緒稍有壓制，疊加前期獲利資金止盈導致市場(chǎng)走弱。

　　展望后市，星石投資表示，目前股市估值修復已基本完成，在新增產(chǎn)業(yè)驅動(dòng)因素邊際走弱的背景下，做多科技股熱情有所回落，前期較為擁擠的籌碼結構意味著(zhù)波動(dòng)的放大。雖然處于低位的板塊籌碼結構相對較好，但缺少足夠的驅動(dòng)因素，市場(chǎng)較難形成共識，對資金的承接能力有限。

　　星石投資認為，國內宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)入數據驗證期，臨近財報季，市場(chǎng)炒作情緒或有所消散，預計業(yè)績(jì)端對市場(chǎng)風(fēng)格的影響會(huì )階段性放大，需要關(guān)注業(yè)績(jì)兌現帶來(lái)的趨勢性機會(huì )。從更長(cháng)遠的角度看，國內經(jīng)濟正處于周期性復蘇的起點(diǎn)，當前市場(chǎng)對內需修復彈性仍有較大分歧，這種分歧暗含著(zhù)較大的投資機會(huì )，隨著(zhù)經(jīng)濟逐漸企穩和企業(yè)業(yè)績(jì)進(jìn)一步改善，股市有望進(jìn)入到基本面驅動(dòng)的第二階段。

　　盤(pán)京投資認為，DeepSeek帶來(lái)的價(jià)值重估行情尚未結束，重估中國科技資產(chǎn)的投資邏輯依然成立。國內以人工智能（AI）技術(shù)為核心的產(chǎn)業(yè)升級正從概念轉向商業(yè)化落地，推動(dòng)全球產(chǎn)業(yè)鏈重構，未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈上越來(lái)越多的公司將從主題炒作逐步進(jìn)入“出業(yè)績(jì)”的階段，后續會(huì )“去偽存真”，可聚焦具備技術(shù)壁壘和業(yè)績(jì)兌現能力強的龍頭公司。中期來(lái)看，科技成長(cháng)風(fēng)格有望迎來(lái)業(yè)績(jì)趨勢性占優(yōu)。此外，當前部分消費、周期和制造板塊的優(yōu)質(zhì)標的估值已跌至歷史低位，其基本面有望持續改善，可以適當關(guān)注此類(lèi)資產(chǎn)。