長(cháng)江商報消息 廣告行業(yè)罕見(jiàn)的重磅收購動(dòng)作出現，市場(chǎng)格局或將生變。

　　4月9日晚，分眾傳媒（002027）（002027.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，擬以發(fā)行股份及支付現金的方式，收購成都新潮傳媒集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新潮傳媒”）100%的股權。

　　分眾傳媒與新潮傳媒同屬于梯媒，不同的是，分眾傳媒全面覆蓋，新潮傳媒側重于戶(hù)外視頻廣告。

　　對于本次收購，分眾傳媒表示，公司線(xiàn)下品牌營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )覆蓋范圍得到擴大，公司與重組標的將在多個(gè)方面實(shí)現協(xié)同。

　　目前，針對標的公司的審計、評估工作尚未完成。經(jīng)交易各方初步協(xié)議，新潮傳媒的預估值為83億元。這與其宣傳的20億美元估值相距甚遠。自2007年成立以來(lái)，新潮傳媒累計融資約89億元。不過(guò)，截至2024年9月，新潮傳媒尚未實(shí)現盈利。

　　作為梯媒龍頭，如果成功收購行業(yè)老二新潮傳媒，分眾傳媒將成為梯媒領(lǐng)域的巨無(wú)霸。

　　分眾傳媒盈利能力較強。2024年前三季度，公司實(shí)現歸屬母公司股東的凈利潤（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歸母凈利潤”）39.68億元。

　　收購溢價(jià)或達142.51%

　　分眾傳媒醞釀了一個(gè)大動(dòng)作，巨資收購競爭對手新潮傳媒。

　　根據交易預案，分眾傳媒擬以發(fā)行股份及支付現金的方式，收購張繼學(xué)、重慶京東海嘉電子商務(wù)有限公司、百度在線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )技術(shù)（北京）有限公司等50個(gè)交易對方持有的新潮傳媒100%的股權。

　　預案顯示，截至該預案簽署日，標的公司審計和評估工作尚未完成。經(jīng)交易各方初步協(xié)商，本次交易標的公司100%股權預估值為83億元。交易完成后，新潮傳媒將成為上市公司全資子公司。

　　在外界看來(lái)，此次收購，是分眾傳媒產(chǎn)業(yè)擴張的重要動(dòng)作，也是其鞏固提高自身優(yōu)勢，拓展優(yōu)質(zhì)資源點(diǎn)位，擴大城市生活圈媒體網(wǎng)絡(luò )覆蓋范圍的重要一步。

　　官網(wǎng)顯示，新潮傳媒是一家“傳統媒體+互聯(lián)網(wǎng)”的科技媒體創(chuàng )新企業(yè)。新潮傳媒專(zhuān)注中產(chǎn)家庭消費，已在全國205個(gè)城市有超70萬(wàn)部電梯智能屏，覆蓋4.5萬(wàn)個(gè)社區、1.8億中產(chǎn)家庭人群，已經(jīng)服務(wù)了2.3萬(wàn)多個(gè)客戶(hù)。

　　分眾傳媒表示，公司深耕行業(yè)多年，構建了國內最大的城市生活圈媒體網(wǎng)絡(luò )，覆蓋了城市主流消費人群的工作場(chǎng)景、生活場(chǎng)景、娛樂(lè )場(chǎng)景、消費場(chǎng)景。相較于分眾傳媒的全面性覆蓋，新潮傳媒則側重于戶(hù)外視頻廣告業(yè)務(wù)，將目標鎖定在寫(xiě)字樓之外的中產(chǎn)社區，通過(guò)靈活動(dòng)態(tài)的智能投放方式服務(wù)數量龐大的中小廣告主，深耕下游長(cháng)尾市場(chǎng)。通過(guò)本次重組，分眾傳媒媒體資源覆蓋的密度和結構將得到進(jìn)一步優(yōu)化，線(xiàn)下品牌營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )覆蓋范圍得到擴大，進(jìn)而增強廣告主客戶(hù)開(kāi)發(fā)和服務(wù)方面的綜合競爭力。此外，公司與新潮傳媒可實(shí)現在市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)渠道、經(jīng)銷(xiāo)管理等方面的業(yè)務(wù)協(xié)同，提升綜合服務(wù)能力并有效降低服務(wù)成本。

　　本次交易存在明顯溢價(jià)。截至2024年9月30日，新潮傳媒凈資產(chǎn)（未經(jīng)審計）為34.23億元。如果以初步協(xié)商價(jià)83億元作為交易價(jià)格計算，本次交易的溢價(jià)率約142.51%。

　　盡管溢價(jià)率較高，但與新潮傳媒自身所宣傳的估值有不小差距。官網(wǎng)顯示，新潮傳媒的估值超過(guò)20億美元。

　　據此看來(lái)，分眾傳媒是在進(jìn)行一次劃算的交易。

　　本次交易，未設立業(yè)績(jì)承諾。分眾傳媒擬聘任新潮傳媒實(shí)際控制人張繼學(xué)擔任公司副總裁。

　　京東百度等尋機退出

　　分眾傳媒本次收購，給了一些資本退出的機會(huì )。

　　新潮傳媒曾多次融資。

　　公開(kāi)信息顯示，2017年5月，新潮傳媒創(chuàng )始人張繼學(xué)在品牌發(fā)布會(huì )上宣布，獲得二三四五、愷英網(wǎng)絡(luò )（002517）、天神娛樂(lè )等10億元投資。此輪融資后，新潮傳媒開(kāi)始加速全國擴張，覆蓋更多城市的電梯廣告業(yè)務(wù)。當時(shí)，張繼學(xué)稱(chēng)，將“開(kāi)啟中國社區媒體數字化元年”。

　　2018年4月，新潮傳媒又獲成都高新區產(chǎn)業(yè)引導基金20億元投資。獲此融資后，新潮傳媒的估值達到20億美元。

　　2018年11月，新潮傳媒獲百度方面等領(lǐng)投的21億元戰略融資。此輪融資后，新潮傳媒計劃通過(guò)整合百度線(xiàn)上數據與新潮線(xiàn)下屏幕資源，優(yōu)化精準廣告投放。

　　2019年8月，京東方面出資10億元戰略入股。2021年9月，京東方面再次領(lǐng)投4億美元戰略入股新潮傳媒。

　　至此，新潮傳媒累計融資89億元左右。

　　天眼查顯示，目前，京東方面通過(guò)重慶京東海嘉電子商務(wù)有限公司持有新潮傳媒18.4745%的股權，為其第一大股東，還通過(guò)JD E-Commerce持股0.1449%；百度方面通過(guò)百度在線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )技術(shù)（北京）有限公司持有新潮傳媒8.9938%的股權，為新潮傳媒第三大股東。此外，顧家家居（603816）持股4.264%，顧江生持股4.3124%，好未來(lái)、九黎基金、元璟資本、建信（北京）投資、岳佑投資、源碼資本、歐普照明（603515）、聞名投資、泛城資產(chǎn)等知名企業(yè)和機構也都持有新潮傳媒股權。

　　從披露的信息看，本次收購，將采取發(fā)行股份及支付現金相結合方式進(jìn)行，具體方案尚未披露。

　　有分析人士認為，京東、百度等資本，或將尋求退出，可能是逐步退出。

　　盡管新潮傳媒已經(jīng)是行業(yè)僅次于分眾傳媒的老二，但目前尚未盈利。

　　未經(jīng)審計的數據顯示，2022年至2024年1—9月，新潮傳媒實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為19.40億元、19.32億元、14.97億元，凈利潤為-4.69億元、-2.79億元、-509.85萬(wàn)元，但虧損持續大幅收窄。

　　分眾傳媒成立于2003年，構建了國內最大的城市生活圈媒體網(wǎng)絡(luò )，處于行業(yè)龍頭地位。

　　分眾傳媒擁有較強的盈利能力。2020年至2023年，公司實(shí)現的歸母凈利潤分別為40.04億元、60.63億元、27.90億元、48.27億元；2024年前三季度，其歸母凈利潤為 39.68 億元，同比增長(cháng)10.16%。

　　在外界看來(lái)，分眾傳媒本次收購新潮傳媒，將是一個(gè)多贏(yíng)之局。分眾傳媒結束與新潮傳媒的競爭，一統梯媒江湖，市場(chǎng)競爭力將進(jìn)一步提升，新潮傳媒也找到了好的歸宿，而資本們也可以趁機退出。