華夏時(shí)報記者李佳佳李未來(lái)北京報道

　　近期，全球光伏膠膜龍頭企業(yè)杭州福斯特（603806）應用材料股份有限公司(603806.SH，下稱(chēng)“福斯特”)發(fā)布了2024年年報，年報顯示，公司過(guò)去一年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入191.47億元，同比下降15.23%；歸母凈利潤為13.08億元，同比下降29.33%。從過(guò)往業(yè)績(jì)來(lái)看，公司已連續5年利潤超10億元。

　　同日，公司還拋出了一項引人矚目的分紅預案，根據該預案，公司計劃向全體股東每10股派發(fā)現金紅利2.60元(含稅)，合計派發(fā)現金紅利約6.78億元，分紅比例進(jìn)一步提升。

　　凈利潤下降，分紅力度卻加大。為深入了解公司大手筆分紅背后的考量，《華夏時(shí)報》記者發(fā)采訪(fǎng)函至公司郵箱，截至記者發(fā)稿前，未收到對方回復。

　　實(shí)控人一家控股61.94%

　　記者注意到，福斯特近年來(lái)多次分紅，以最近三年為例，根據2022年利潤分配預案，公司擬分配的現金紅利總額為199,731,787.05元，占年度歸母凈利潤比例低于30%。2023年利潤分配預案顯示，公司現金分紅總額為555,021,209.52元，分紅比例為30%。而到了2024年，公司擬向全體股東按每10股派發(fā)2.60元(含稅)現金紅利，共計派發(fā)現金紅利677,559,390.56元，分紅比例高達51.82%。

　　從分紅比例和額度來(lái)看，2024年度分紅力度明顯高于前兩年。不過(guò)，公司2024年的利潤卻不及2022年和2023年。不僅如此，回顧公司過(guò)往年份分紅情況，此次分紅力度達到了歷史峰值，分紅金額創(chuàng )下新高。

　　截至2024年末，福斯特的第一大股東是杭州福斯特科技集團有限公司，持股比例為48.47%；第二大股東是林建華，持股比例為13.47%。林建華同時(shí)擔任公司董事長(cháng)和實(shí)控人。由于杭州福斯特科技集團有限公司由林建華及其配偶張虹100%控股，因此，林建華和張虹夫妻二人憑借直接及間接持股的方式，合計掌控了福斯特61.94%的股份。以此推算，實(shí)控人林建華及張虹或將分走公司4億多利潤。

　　據統計，截至目前，已有32家光伏企業(yè)發(fā)布了2024年業(yè)績(jì)預告或報告，在整個(gè)光伏行業(yè)中，福斯特是為數不多的利潤超過(guò)10億元的企業(yè)之一，在已公布業(yè)績(jì)的企業(yè)里排名第五，并且連續五年歸母凈利潤超過(guò)10億元。

　　然而，繁榮背后也隱藏著(zhù)隱憂(yōu)。年報顯示，公司營(yíng)收、凈利潤雙雙下滑，且凈利潤呈現逐季下滑的態(tài)勢，特別是第四季度，這種下滑趨勢更為顯著(zhù)，單季度歸母凈利潤同比下降88.18%。具體來(lái)看，2024年，公司各季度營(yíng)業(yè)收入分別為53.21億元、54.42億元、44.11億元、39.73億元，對應的歸母凈利潤分別為5.22億元、4.07億元、3.3億元、4953.45萬(wàn)元。

　　為深入了解福斯特第四季度利潤急劇下降的原因，《華夏時(shí)報》記者向公司發(fā)送了采訪(fǎng)函，但截至發(fā)稿前未收到對方回復。

　　從2024年年報來(lái)看，公司減值準備或對公司利潤造成沖擊。年報顯示，報告期末，公司根據現行的會(huì )計政策，對應收賬款、應收票據等計提信用減值準備24,819.19萬(wàn)元，對存貨等計提資產(chǎn)減值準備6904.33萬(wàn)元，合計計提減值準備31,723.52萬(wàn)元。

　　光伏膠膜業(yè)務(wù)挑大梁

　　據了解，福斯特擁有光伏材料事業(yè)部、電子材料事業(yè)部以及功能膜材料事業(yè)部三大板塊，從收入構成來(lái)看，公司主要依賴(lài)光伏材料事業(yè)部的主導產(chǎn)品光伏膠膜和光伏背板。然而，2024年，這兩大產(chǎn)品市場(chǎng)表現欠佳。

　　具體來(lái)說(shuō)，2024年，公司光伏膠膜銷(xiāo)售量281,055.80萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)24.98%，但營(yíng)業(yè)收入降至175.04億元，同比降幅為14.54%。公司光伏背板銷(xiāo)售量10,054.96萬(wàn)平方米，同比下降33.50%，營(yíng)業(yè)收入約6.07億元，同比下降54.26%。

　　福斯特方面解釋稱(chēng)，2024年度公司光伏膠膜業(yè)務(wù)呈現出“量增價(jià)減”的情況，雖然光伏膠膜的銷(xiāo)售量同比增長(cháng)24.98%，全球市場(chǎng)占有率有所提升，但由于光伏膠膜產(chǎn)品單價(jià)隨著(zhù)原材料價(jià)格同步下跌，導致光伏膠膜業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤同比下降。同時(shí)，由于2024年度下游客戶(hù)生產(chǎn)的組件以雙玻結構為主，導致對公司光伏背板產(chǎn)品的需求量大幅下降，光伏背板的市場(chǎng)競爭尤為激烈，產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下降，導致光伏背板業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤同比下降。

　　簡(jiǎn)而言之，就是公司依靠的兩大產(chǎn)品光伏膠膜和光伏背板，一個(gè)“量增價(jià)減”，一個(gè)“量?jì)r(jià)齊跌”。

　　對于光伏膠膜市場(chǎng)情況，上海有色網(wǎng)資深分析師代佳蕓告訴《華夏時(shí)報》記者，膠膜目前競爭格局為頭部企業(yè)一家獨大，市場(chǎng)難以形成行業(yè)自律聯(lián)盟來(lái)抑制惡性?xún)染�，頭部企業(yè)通過(guò)壓價(jià)，制約第二三梯隊追趕者上市步伐，打壓二三線(xiàn)企業(yè)擴張，逐步淘汰尾部企業(yè)，同時(shí)阻斷組件廠(chǎng)自產(chǎn)膠膜的可能性，成本端價(jià)格高位，膠膜頭部企業(yè)議價(jià)權較強，多數膠膜廠(chǎng)都在虧損，部分膠膜廠(chǎng)有通過(guò)與下游組件廠(chǎng)合資、開(kāi)辟第二三增長(cháng)極、拓展海外業(yè)務(wù)等方式規避惡性?xún)染怼?/p>

　　相比之下，2024年，福斯特電子材料業(yè)務(wù)和功能性材料業(yè)務(wù)收入雖有增長(cháng)，但整體貢獻比例較小，難撐大局。

　　2024年，電子材料業(yè)務(wù)收入約7.19億元，同比增長(cháng)38.16%；功能性材料業(yè)務(wù)收入約1.42億元，同比增長(cháng)23.21%。盡管這兩大事業(yè)部的主導產(chǎn)品感光干膜、鋁塑膜等收入有一定的增長(cháng)勢頭，但其在整體收入中的占比仍然有限。