4月7日大跌后，A股迎來(lái)連續5個(gè)交易日的反彈，今日則是橫盤(pán)震蕩。

　　受訪(fǎng)人士指出，當前市場(chǎng)資金整體呈現謹慎觀(guān)望態(tài)勢�！皣�家隊”持續增持，向市場(chǎng)傳遞了明確的政策托底信號，股市向下有支撐，但向上動(dòng)力不足。短期建議逢低配置內需、國產(chǎn)替代相關(guān)，以及超跌成長(cháng)。

　　 A股橫盤(pán)震蕩

　　4月15日，A股橫盤(pán)震蕩。滬指收漲0.15%報3267.66點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指收跌0.13%報1930.4點(diǎn)�？苿�(chuàng )50下跌0.78%，滬深300、上證50微漲，北證50微跌。量能上，近四個(gè)交易日的日成交額呈現遞減態(tài)勢，今日日成交額降至1.08萬(wàn)億元。

　　個(gè)股跌多漲少，2419只個(gè)股收漲，漲停股81只；2814只個(gè)股收跌，跌停股11只。

　　板塊分化明顯，大消費表現不錯。美容護理領(lǐng)漲，銀行、家用電器、紡織服飾板塊等飄紅。

　　國防軍工板塊跌近2%，商貿零售跌逾1%，電子、計算機、通信等微跌。

　　概念股方面，麒麟電池、維生素、凈水概念等均上漲，而華為歐拉、被動(dòng)元件、Chiplet概念領(lǐng)跌。

　　“在當前關(guān)稅政策持續以及海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，市場(chǎng)資金整體呈現出謹慎觀(guān)望的態(tài)勢。中央匯金等‘國家隊’的持續增持行為，向市場(chǎng)傳遞了明確的政策托底信號，因此股市向下有支撐，但向上動(dòng)力不足�！迸排啪W(wǎng)財富研究部卜益力告訴《國際金融報》記者，關(guān)稅政策引發(fā)的市場(chǎng)悲觀(guān)情緒已得到較為充分的釋放。隨著(zhù)關(guān)稅稅率提升至較高水平，其對市場(chǎng)的邊際影響正逐步減弱。短期市場(chǎng)或將維持震蕩修復格局，在關(guān)稅沖擊導致的估值回調尚未完全修復前，市場(chǎng)仍存在一定的上漲空間。

　　逢低配置這些板塊

　　“當前來(lái)看，積極的政策密集出臺，資金流出風(fēng)險消減，基本面延續弱修復，A股短期可能已見(jiàn)底�！比A金證券策略鄧利軍團隊告訴《國際金融報》記者，當前處于底部震蕩期，內需和國產(chǎn)替代行業(yè)相對占優(yōu)，短期逢低配置內需、國產(chǎn)替代相關(guān)，以及超跌成長(cháng)。

　　卜益力認為，立足當前宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境和市場(chǎng)運行特征，“紅利+科技”的均衡配置策略展現出獨特的投資價(jià)值。該策略兼具防御性與進(jìn)攻性：一方面，高股息紅利資產(chǎn)能夠為投資組合提供穩定的現金流回報，有效抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險；另一方面，科技創(chuàng )新板塊作為經(jīng)濟轉型升級的核心驅動(dòng)力，將持續孕育高成長(cháng)投資機會(huì )。這種雙輪驅動(dòng)的配置思路，既能在復雜市場(chǎng)環(huán)境中構筑安全墊，又能充分把握科技創(chuàng )新帶來(lái)的長(cháng)期超額收益機遇，較好地實(shí)現了風(fēng)險收益的平衡。

　　正圓投資方面認為，最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。盡管美國關(guān)稅政策可能對中國經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)一定挑戰，但中國股票市場(chǎng)具備諸多有利條件。這些條件包括地緣政治的變化、中國資產(chǎn)本身的估值優(yōu)勢，以及宏觀(guān)政策發(fā)力的空間。在出口壓力加大的背景下，穩增長(cháng)、內循環(huán)刺激政策的出臺節奏有望早于市場(chǎng)此前預期，這或將邊際緩解關(guān)稅對經(jīng)濟的影響。此次市場(chǎng)系統性下跌之后，不乏被錯殺的品種。那些基本面受影響很小、經(jīng)營(yíng)能力強且商業(yè)模式穩定的優(yōu)質(zhì)公司，因市場(chǎng)情緒導致大幅下跌，值得加大力度關(guān)注。

　　富榮基金基金經(jīng)理李延崢向《國際金融報》記者直言，中美博弈會(huì )趨于中長(cháng)期化，后續會(huì )伴隨著(zhù)加碼、談判、緩和等反復拉鋸，并存在由貿易向科技、金融等領(lǐng)域擴散的趨勢。對于市場(chǎng)而言，可以參考2019年5月關(guān)稅升級時(shí)A股市場(chǎng)的表現：當時(shí)市場(chǎng)短期大跌后逐步“脫敏”，后續中美經(jīng)濟層面的博弈對市場(chǎng)的影響邊際減弱。同時(shí)，我國政府準備充分且反應及時(shí)，如匯金、誠通、國新代表的國家隊宣布增持ETF(交易型開(kāi)放式指數基金)和股票，央行表態(tài)將提供再貸款支持等，這些舉措極大地助力了資本市場(chǎng)信心的提振。4月底即將召開(kāi)政治局會(huì )議，穩經(jīng)濟政策(如財政、地產(chǎn)、消費等領(lǐng)域)也有望進(jìn)一步加碼。因此，建議短期內穩中求進(jìn)。從結構上看，與內需相關(guān)的消費板塊以及自主可控相關(guān)板塊的確定性更高。從中期來(lái)看，AI(人工智能)、半導體、機器人等新興成長(cháng)方向仍是值得關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。