華夏時(shí)報記者 陶煒 南京報道

　　5月15日晚，光伏行業(yè)龍頭企業(yè)阿特斯（688472.SH）發(fā)布了一份《關(guān)于自愿披露公司控股股東2025年第一季度業(yè)績(jì)以及2025年第二季度、2025年度經(jīng)營(yíng)展望的公告》（下稱(chēng)“公告”）。盡管該公告披露的是其控股股東阿特斯集團的數據，但由于阿特斯集團的絕大部分收入都來(lái)自阿特斯，因此該公告信息對推測阿特斯的經(jīng)營(yíng)狀況有著(zhù)非常高的參考價(jià)值。

　　公告顯示，阿特斯集團2025年第一季度收入12億美元（折合人民幣約86.2億元），毛利率為11.7%。預計第二季度總收入在19億至21億美元（折合人民幣約136.4億至150.8億元）之間，毛利率預計在23%至25%之間。

　　收入預計增長(cháng)六成，毛利率預計翻番，乍一看，激烈競爭中的光伏行業(yè)日子似乎好起來(lái)了。然而，阿特斯預計的增長(cháng)，并不是來(lái)自光伏行業(yè)的貢獻，而是源于儲能業(yè)務(wù)的拉動(dòng)�！皟δ軜I(yè)務(wù)在二季度會(huì )有比較大的增長(cháng)，儲能業(yè)務(wù)的毛利率也比光伏業(yè)務(wù)高很多�！卑⑻厮棺C券事務(wù)部工作人員對《華夏時(shí)報》記者表示。

　　而對于光伏行業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的業(yè)績(jì)表現，不論是阿特斯還是記者采訪(fǎng)的其他光伏企業(yè)上市公司，均普遍較為謹慎�！肮夥�大環(huán)境目前只是略微好轉�！苯�蘇某頭部光伏企業(yè)的從業(yè)者對本報記者說(shuō)。

　　二季度毛利率翻番，但并不是因為光伏

　　盡管阿特斯發(fā)布的是控股股東阿特斯集團的業(yè)績(jì)數據和展望，且使用了不同的會(huì )計準則（阿特斯集團在美國上市）。但由于阿特斯本身就是阿特斯集團最主要的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，因此兩者的經(jīng)營(yíng)數據是高度相似的。例如，阿特斯集團一季度的營(yíng)收是86.2億元，而阿特斯一季度的營(yíng)收是85.9億元。

　　根據公告，阿特斯集團2025年第一季度收入12億美元（折合人民幣約86.2億元），毛利率為11.7%。預計第二季度總收入在19億至21億美元（折合人民幣約136.4億至150.8億元）之間，毛利率預計在23%至25%之間。

　　收入預計增長(cháng)六成，毛利率預計翻番，但這并不是由于光伏業(yè)務(wù)的日子好起來(lái)了。記者在采訪(fǎng)中了解到，阿特斯集團2025年第一季度實(shí)現光伏組件出貨量6.9吉瓦，二季度預計組件出貨量在7.5至8.0吉瓦之間，全年預計在25至30吉瓦之間。雖然光伏組件出貨量在二季度略有好轉，但并沒(méi)有出現顛覆性的轉變。

　　二季度收入預計增長(cháng)的主要原因，其實(shí)是來(lái)自其儲能業(yè)務(wù)。根據公開(kāi)信息，阿特斯儲能科技（e-STORAGE）截至3月31日，擁有約91GWh的儲能系統訂單儲備。包括簽約的長(cháng)期服務(wù)協(xié)議在內，已簽署合同的在手訂單金額為32億美元（折合人民幣約229.8億元）。2025年二季度，預計儲能系統出貨量在2.4至2.6吉瓦時(shí)之間，全年預計在7.0至9.0吉瓦時(shí)之間�！皟δ軜I(yè)務(wù)的毛利率在30%以上，比光伏業(yè)務(wù)高很多�！鼻笆霭⑻厮构ぷ魅藛T對《華夏時(shí)報》記者說(shuō)。她同時(shí)表示，儲能業(yè)務(wù)這一塊，阿特斯布局比較早，盡管目前已經(jīng)有一些同行也在進(jìn)入儲能領(lǐng)域，但他們還需要時(shí)間。

　　光伏行業(yè)尚未到拐點(diǎn)

　　而對于光伏行業(yè)本身，不論是阿特斯還是記者采訪(fǎng)的其他光伏企業(yè)上市公司，則普遍較為謹慎。

　　“二季度的話(huà)，因為三月到四月是國內搶裝期，所以整個(gè)市場(chǎng)的毛利率短暫有改善。但是到五月份，整個(gè)行業(yè)的開(kāi)工率和價(jià)格又在往下走。對于行業(yè)拐點(diǎn)什么時(shí)候到來(lái)，這個(gè)沒(méi)有人能夠準確地判斷。這一輪大家面臨的情況，是以前從未遇到過(guò)的。不只是產(chǎn)能大的問(wèn)題，需求的增長(cháng)也在放緩。歐洲還有一定的增長(cháng)，但因為之前發(fā)展太快，你也不可能永遠保持一個(gè)高速的增長(cháng)。美國情況也很復雜，本身由于各種關(guān)稅的問(wèn)題，國內企業(yè)基本需要去建廠(chǎng)才能做美國的生意，但美國最近出了一些議案，可能你想去美國建廠(chǎng)人家還不允許你去建。亞非拉美這部分市場(chǎng)的需求也在增加，但目前的體量肯定沒(méi)有辦法和這些發(fā)達國家相比。未來(lái)會(huì )有一個(gè)調整的過(guò)程，如果這個(gè)過(guò)程比較順利的話(huà)，可能后面會(huì )回到一個(gè)相對增長(cháng)比較好的狀態(tài)，但是肯定是需要幾年時(shí)間的�！惫夥�行業(yè)龍頭隆基綠能（601012）的相關(guān)人士對《華夏時(shí)報》記者說(shuō)。

　　“阿特斯的表現具有一定的特殊性，可能是其獨特的市場(chǎng)定位或經(jīng)營(yíng)策略的結果。因此，解讀這一數據時(shí)應謹慎，不能簡(jiǎn)單地推及其他企業(yè)或整個(gè)行業(yè)狀況。要判斷光伏行業(yè)是否迎來(lái)拐點(diǎn)，還需觀(guān)察其他企業(yè)的表現以及整體市場(chǎng)的供需變化�！苯�(jīng)濟學(xué)家余豐慧對《華夏時(shí)報》記者說(shuō)。