此番“蘇超”火爆，本質(zhì)是情緒消費的體現

　　投資時(shí)間網(wǎng)、標點(diǎn)財經(jīng)研究員 王子西

　　江蘇省城市足球聯(lián)賽（下稱(chēng)蘇超）火爆出圈，A股市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，多家上市公司股價(jià)拉升走高。其中，江蘇金陵體育（300651）器材股份有限公司（下稱(chēng)金陵體育，300651.SZ）短短5個(gè)交易日股價(jià)翻倍。截至6月9日收盤(pán)，該股報收于36.9元/股（不復權，下同），較前一交易日上漲15.31%，較5月28日收盤(pán)價(jià)，累漲156%。

　　6月3日晚間、5日晚間，公司發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告，提示交易風(fēng)險。而6日稍早，包括南京證券（601990）在內的多家券商發(fā)布關(guān)于“金陵體育（300651）”證券交易風(fēng)險的提示公告，相關(guān)公告顯示，金陵體育被深交所列入重點(diǎn)監控證券名單，重點(diǎn)監控結束日期為6月19日。

　　分析認為，此番“蘇超”火爆，本質(zhì)是情緒消費的體現。而金陵體育股價(jià)高漲，跟業(yè)務(wù)基本面并未形成正相關(guān)。財報顯示，該公司2024年業(yè)績(jì)承壓，今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱(chēng)歸母凈利潤）由盈轉虧，虧損額約為169萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤虧損約882萬(wàn)元，凈虧規模為上市以來(lái)季度最高。

　　金陵體育今年3月以來(lái)股價(jià)走勢（元）

　　業(yè)績(jì)不佳 一季度由盈轉虧

　　端午假期后，金陵體育錄得3天3板，若加上節前2個(gè)交易日的漲幅，該股在短短5個(gè)交易日內股價(jià)已翻倍。6月6日，該股盤(pán)中大幅振蕩，一度跌逾13%，最終報收于32.0元/股，仍較前一交易日上漲近9%，成交金額高達11.44億元。

　　對此公司發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告稱(chēng)，近期，江蘇省城市足球聯(lián)賽的火爆情緒蔓延至A股市場(chǎng)，公司股票波動(dòng)嚴重異常，存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱的情形，交易風(fēng)險較大，存在下跌風(fēng)險。

　　6月6日，公司接受天風(fēng)商社研究院、中信保誠調研，表示蘇超聯(lián)賽有部分場(chǎng)地使用公司的足球比賽器材，“賽事級器材+定制服務(wù)”模式，保障了比賽的職業(yè)級競技標準。目前來(lái)看，對公司業(yè)績(jì)影響不大。

　　值得注意的是，多家券商發(fā)布了關(guān)于“金陵體育（300651）”證券交易風(fēng)險的提示公告。南京證券在提醒公告中稱(chēng)，金陵體育被深交所列入重點(diǎn)監控證券名單，重點(diǎn)監控起始日期為6月6日，結束日期為6月19日。

　　金陵體育于2017年5月登陸深交所創(chuàng )業(yè)板，公司核心業(yè)務(wù)是體育裝備、場(chǎng)館設施集成、運動(dòng)健康、體育信息與賽事服務(wù)，主要產(chǎn)品包括球類(lèi)器材、田徑器材、運動(dòng)地面材料等。

　　上市以來(lái)，公司業(yè)績(jì)起起伏伏，年度收入規模始終處于6億元以下，凈利潤規模也為千萬(wàn)元級別。

　　2024年，金陵體育實(shí)現營(yíng)收3.74億元，同比下滑27.30%；實(shí)現歸母凈利潤0.27億元，同比下滑60.42%；扣非后歸母凈利潤則僅約為491萬(wàn)元，較上年同期下降近89%。年度營(yíng)收規模，是上市以來(lái)次低。

　　分行業(yè)來(lái)看，占營(yíng)收比重四成以上的球類(lèi)器材收入同比降幅接近28%；收入比重一成以上的場(chǎng)館設施、其他體育器材的收入同比降幅則分別為15.91%、9.40%；此外，賽事服務(wù)收入更是大降約72%，收入比重也由2023年的一成多、降至2024年的不足5%。

　　從盈利指標來(lái)看，2024年，該公司毛利率僅略高于30%，而上市當年則在42%以上；凈利率為6.13%，是2017年以來(lái)次低。

　　值得注意的是，今年一季度，金陵體育錄得營(yíng)收0.52億元，同比降幅26.09%，公司解釋為銷(xiāo)售訂單下滑所致；歸母凈利潤由盈轉虧、虧損約169萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤則虧損約882萬(wàn)元。若以扣非后歸母凈利潤指標來(lái)看，當季凈虧損規模創(chuàng )下上市以來(lái)季度最高。

　　在6日的調研活動(dòng)中，金陵體育認為，未來(lái)盈利增長(cháng)的主要驅動(dòng)因素為，公司在體育消費服務(wù)領(lǐng)域和賽事服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展，公司正積極探索2C業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，以打造城鎮體育為支點(diǎn)孵化體育消費品牌矩陣，提升體育消費服務(wù)體驗和品質(zhì)。而為消費者提供更豐富的運動(dòng)體驗，有望成為公司新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)之一。

　　金陵體育2025年一季度主要財務(wù)數據（元、%）

　　數據來(lái)源：公司季報

　　市場(chǎng)情緒“退燒” 關(guān)注公司基本面

　　近年來(lái)，中國足球產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模呈持續擴大趨勢，相關(guān)支持政策等也不斷出臺。開(kāi)源證券此前發(fā)布研報稱(chēng)，據《2022年中國足球球迷營(yíng)銷(xiāo)價(jià)值報告》，全球足球球迷人數為34.6億，中國廣義球迷有2.89億，其中月入過(guò)萬(wàn)的球迷占比達49.7%，中國足球產(chǎn)業(yè)發(fā)展潛力較大。目前，足球產(chǎn)業(yè)鏈已構成完善的經(jīng)濟體系，不僅包括足球運動(dòng)本身，還涵蓋與足球相關(guān)的多個(gè)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域。

　　該券商建議關(guān)注足球產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機會(huì )，如產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望帶動(dòng)對球星卡、體育彩票等衍生品需求，受益標的有中體產(chǎn)業(yè)（600158）（600158.SH）；以及對高品質(zhì)足球裝備和材料的需求等，受益標的包括萊茵體育（現更名為天府文旅（000558），000558.SZ）、金陵體育等。

　　不過(guò)投資時(shí)間網(wǎng)、標點(diǎn)財經(jīng)研究員注意到，天府文旅的體育業(yè)務(wù)主要是綜合體育場(chǎng)館運營(yíng)、體育賽事，2024年其體育板塊業(yè)務(wù)收縮，營(yíng)收不到820萬(wàn)元。中體產(chǎn)業(yè)的體育業(yè)務(wù)營(yíng)收雖保持穩定增長(cháng)，但不到12%的同比增速，也有所放緩。

　　此次受益于“蘇超”的另一家A股上市公司共創(chuàng )草坪（605099）（605099.SH)，2024年營(yíng)收大頭仍是休閑草業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)貢獻逾20億營(yíng)收，同比增速為22.43%；運動(dòng)草業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入為5.94億元，增速不到7%。

　　市場(chǎng)情緒“退燒”后，相關(guān)個(gè)股股價(jià)還需基本面驗證。

　　投時(shí)關(guān)鍵詞：金陵體育（300651.SZ）|中體產(chǎn)業(yè)（600158.SH）|天府文旅（000558.SZ）|共創(chuàng )草坪（605099.SH)