新華保險（601336）躍升杭州銀行（600926）第四大股東。

　　杭州銀行近日發(fā)布公告稱(chēng)，新華保險以協(xié)議轉讓方式受讓澳洲聯(lián)邦銀行所持公司3.3億股股份已完成過(guò)戶(hù)登記。本次協(xié)議轉讓完成后，新華保險合計持有公司3.63億股股份，占公司普通股總股本的5.09%，澳洲聯(lián)邦銀行則不再持有公司股份。

　　展望后市，分析人士指出，保險資金有望持續增配銀行股。一方面長(cháng)端利率中樞下行，疊加存量高收益資產(chǎn)逐步到期，保險公司面臨較大的資產(chǎn)再配置壓力。銀行股高股息+長(cháng)期穩定的分紅回報對市場(chǎng)資金的吸引力明顯提升。

　　另一方面，在新會(huì )計準則全面實(shí)施的背景下，險資更傾向于增配FVOCI（以公允價(jià)值計量且其變動(dòng)計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）高股息資產(chǎn)+權益法核算下的長(cháng)期股權投資，降低利潤波動(dòng)。

　　澳洲聯(lián)邦銀行退出

　　回溯來(lái)看，今年1月24日，澳洲聯(lián)邦銀行與新華保險簽署股份轉讓協(xié)議，約定澳洲聯(lián)邦銀行以協(xié)議轉讓方式向新華保險轉讓其持有的杭州銀行3.3億股股份，轉讓價(jià)格為13.1元/股，轉讓總價(jià)為43.17億元。

　　6月9日，杭州銀行收到新華保險提供的由中國證券登記結算有限責任公司出具的《證券過(guò)戶(hù)登記確認書(shū)》，上述協(xié)議轉讓已于6月6日完成過(guò)戶(hù)登記。本次股份過(guò)戶(hù)登記完成前后，各方持股變動(dòng)情況如下：

　　杭州銀行在公告中強調，本次轉讓不觸及要約收購，公司仍無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。根據相關(guān)規定，新華保險通過(guò)本次交易取得的杭州銀行股份，自完成過(guò)戶(hù)登記之日起5年內不得轉讓。

　　記者了解到，澳洲聯(lián)邦銀行與杭州銀行的緣分始于2005年。當年9月，澳洲聯(lián)邦銀行以每股2.5元的價(jià)格認購杭州銀行定向增發(fā)的2.5億股新股，持股比例達到19.91%，成為其重要的戰略投資者。

　　此后，澳洲聯(lián)邦銀行又多次增持杭州銀行股份，鞏固其大股東地位。2006年，澳洲聯(lián)邦銀行以0.36億元受讓浙江恒勵置業(yè)集團持有的杭州銀行1420萬(wàn)股股份；2009年，杭州銀行增資擴股，澳洲聯(lián)邦銀行出資9.1億元，認購其7000萬(wàn)股；2014年，澳洲聯(lián)邦銀行又以每股10.85元的價(jià)格，認購杭州銀行7000萬(wàn)股股份。

　　直到杭州銀行上市前夕（截至2016年6月30日），澳洲聯(lián)邦銀行持有杭州銀行4.71億股股份，持股比例逼近20%，位列第一大股東。

　　然而，近年來(lái)，澳洲聯(lián)邦銀行逐步調整在中國市場(chǎng)的戰略布局，大手筆轉讓杭州銀行股份。

　　2022年2月，澳洲聯(lián)邦銀行向杭州市城市建設投資集團、杭州市交通投資集團合計轉讓5.94億股杭州銀行股份，占當時(shí)杭州銀行總股本的10%，交易總價(jià)達82.75億元。轉讓完成后，澳洲聯(lián)邦銀行的持股比例降至5.6%，并承諾至少為期三年的剩余股份鎖定期。

　　也就是說(shuō)，三年鎖定期結束后，澳洲聯(lián)邦銀行立即進(jìn)行了“清倉”。至此，新華保險以5.09%的持股比例躋身杭州銀行第四大股東。

　　對于股權轉讓背后的原因，澳洲聯(lián)邦銀行表示，是為配合公司專(zhuān)注于澳大利亞與新西蘭核心銀行業(yè)務(wù)，并相應剝離非核心業(yè)務(wù)與投資的戰略。不過(guò)，截至今年一季度末，澳洲聯(lián)邦銀行仍為齊魯銀行第一大股東，持股比例為15.43%。

　　對外經(jīng)濟貿易大學(xué)創(chuàng )新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出，齊魯銀行上市時(shí)，澳洲聯(lián)邦銀行承諾36個(gè)月鎖定期至2024年6月，當前持股15.43%可能仍處政策窗口期。此外，中國金融開(kāi)放政策允許外資全資控股銀行，齊魯銀行作為區域龍頭或具長(cháng)期價(jià)值，暫未減持可能基于戰略觀(guān)望。

　　根據公開(kāi)資料，杭州銀行成立于1996年9月，作為長(cháng)三角地區城商行的代表之一，該行近年來(lái)業(yè)績(jì)表現亮眼。2024年，杭州銀行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入383.81億元，同比增長(cháng)9.61%；實(shí)現歸屬于公司股東凈利潤169.83億元，同比增長(cháng)18.07%；不良貸款率0.76%，與上年末持平。

　　股價(jià)方面，2024年杭州銀行全年股價(jià)漲幅超過(guò)60%，位列銀行板塊第一梯隊。截至6月12日收盤(pán)，杭州銀行報16.72元/股，上漲1.77%。

　　險資“掃貨”銀行股

　　再來(lái)看“接盤(pán)方”新華保險。對于入股杭州銀行的原因，新華保險在年初向記者回應稱(chēng)，公司看好中國銀行業(yè)以及杭州銀行的長(cháng)期發(fā)展前景。

　　“投資杭州銀行，公司可以通過(guò)配置紅利資產(chǎn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，增加長(cháng)期股權投資底倉資產(chǎn)，促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)協(xié)同，增強公司在金融服務(wù)領(lǐng)域的競爭力和抗風(fēng)險能力，進(jìn)一步提升金融機構服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力，全面助力長(cháng)三角區域一體化發(fā)展�！毙氯A保險表示。

　　興業(yè)證券分析師陳紹興指出，新華保險成為杭州銀行第四大股東，有望獲得一個(gè)董事席位，可實(shí)現權益法核算。

　　6月10日，杭州銀行也同步公告稱(chēng)，Ian Park因澳洲聯(lián)邦銀行持有公司股權變動(dòng)原因，辭去公司董事會(huì )董事、董事會(huì )戰略與可持續發(fā)展委員會(huì )委員職務(wù)。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)，作為中長(cháng)期資金和耐心資本的代表，險資入市穩市迎來(lái)了一系列政策利好。

　　今年1月，六部委重磅發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，要求提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩定性。力爭大型國有保險公司從2025年起，每年新增保費的30%用于投資A股。

　　5月7日，金融監管總局局長(cháng)李云澤在參加國新辦新聞發(fā)布會(huì )時(shí)表示，為充分發(fā)揮保險資金作為耐心資本和長(cháng)期資本的作用，下一步將推出三條措施支持穩定和活躍資本市場(chǎng)。

　　具體來(lái)看，一是將進(jìn)一步擴大保險資金長(cháng)期投資試點(diǎn)范圍，為市場(chǎng)引入更多增量資金；二是調整償付能力監管規則，將股票投資的風(fēng)險因子進(jìn)一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；三是推動(dòng)完善長(cháng)周期考核機制，調動(dòng)機構的積極性，促進(jìn)實(shí)現“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”。

　　記者觀(guān)察到，在政策支持推動(dòng)下，險資入市步伐明顯加快。截至6月12日，新華人壽、瑞眾人壽、平安人壽、中國人壽（601628）、長(cháng)城人壽、陽(yáng)光人壽、中郵保險等險企已合計披露15次舉牌公告。

　　其中，銀行股最受險資青睞，郵儲銀行（601658）H股、農業(yè)銀行H股等均被二度舉牌。談及背后的原因，龍格指出，首先，銀行股平均股息率超5%，遠超險資負債端成本（約2%至2.5%），如杭州銀行2024年股息率達4.05%，成為對沖利率下行的“類(lèi)固收”資產(chǎn)；其次，新金融工具準則下，持有高股息銀行股可計入FVOCI科目，減少利潤表波動(dòng)；再者，監管要求險企每年新增保費30%投資A股，疊加長(cháng)期投資試點(diǎn)擴容（三批合計2220億元），銀行股因流動(dòng)性佳、體量大成為主要承接標的；最后，如新華保險入股杭州銀行，旨在深化銀保渠道合作，拓展綜合金融場(chǎng)景。

　　新華保險也向記者表示，公司作為長(cháng)期資本、耐心資本，戰略資本，將基于專(zhuān)業(yè)判斷、精選投資標的，以更加積極的姿態(tài)、更加豐富的策略、更加有效的措施、更加完善的機制，認真貫徹落實(shí)好監管部門(mén)要求，穩步推進(jìn)中長(cháng)期資金入市，助力增強資本市場(chǎng)內在穩定性和抗風(fēng)險能力，在服務(wù)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展中不斷提升險資穿越周期、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。