除了準油股份、貝肯能源連續漲停，這些油服公司也在強勢上漲
國際原油價(jià)格的持續高位波動(dòng)，有利于油服行業(yè)景氣熱度的維持。
近期，因中東地區地緣政治緊張，國際油價(jià)大漲，A股油服概念股的股價(jià)也隨之異動(dòng)，以準油股份（002207）、通源石油（300164）、貝肯能源（002828）、科力股份為代表的油服概念股出現漲停潮。研究機構認為，油價(jià)中樞有望系統性上行，油氣設備供應商率先受益。
中東局勢緊張、行業(yè)景氣度提升
促進(jìn)油服行業(yè)基本面向好
當地時(shí)間6月13日，中東局勢驟然緊張，當日WTI原油期貨盤(pán)中價(jià)格最高觸及77.62美元/桶，尾盤(pán)收至73.18美元/桶，收盤(pán)上漲7.55%。
對于中東局勢，摩根大通大宗商品分析師Natasha Kanvea在近期報告中指出，以色列對伊朗的襲擊已將最壞情況——即霍爾木茲海峽關(guān)閉，油價(jià)呈指數級飆升發(fā)生的幾率，提高了一倍以上達到17%。
銀河證券也在研報中稱(chēng)，以色列對伊朗發(fā)動(dòng)空襲，中東地區局勢驟然升級�！耙晾蕿槿蛑匾蜕a(chǎn)國之一，且對全球石油‘咽喉’要道——霍爾木茲海峽具有一定的控制權。未來(lái)其國內石油對外供應、是否封鎖霍爾木茲海峽等都將對全球石油供應格局產(chǎn)生重大影響�！惫_(kāi)資料顯示，伊朗2024年原油產(chǎn)量占全球原油產(chǎn)量的4.65%,日產(chǎn)量為468萬(wàn)桶。
值得一提的是，就在國際油價(jià)大漲的同時(shí)，A股市場(chǎng)上與石油價(jià)格變動(dòng)密切相關(guān)的油服公司股價(jià)出現異動(dòng)，以準油股份、通源石油、貝肯能源、科力股份等為代表的油服概念股表現出色，多家股價(jià)出現了連續漲�，F象。譬如，準油股份、貝肯能源自6月13日以來(lái)，已經(jīng)連續3個(gè)漲停，通源石油為兩個(gè)漲停。此外，北交所公司科力股份在6月13日-17日期間，漲幅達89.42%。
除了中東局勢緊張因素外，油服行業(yè)的景氣度也在回升。據S&P Global統計，2024年全球海上勘探開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)8.6%，陸上勘探開(kāi)發(fā)投資同比下降7.9%，預計2025年全球上游資本開(kāi)支恢復增長(cháng)，有望達到5824億美元以上，同比增長(cháng)5%。上游資本開(kāi)支的持續擴增為油服行業(yè)景氣奠定基礎。
光大證券表示，2025年以來(lái)地緣政治局勢不確定性較強，能源安全受到較多外部挑戰�！叭坝汀表憫獓摇霸鰞ι袭a(chǎn)”號召，中國石油（601857）、中國石化、中國海油（600938）2025年上游資本開(kāi)支計劃分別為2100億元、767億元、1300億元，油氣當量產(chǎn)量預計分別增長(cháng)1.6%、1.3%、5.9%，在地緣政治不確定性仍存的背景下，持續看好石油板塊配置價(jià)值。
事實(shí)上，2024年年報顯示，油服行業(yè)基本面持續轉好。據數據統計，在申萬(wàn)油服工程14家A股公司中，2024年實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)的公司達10家，實(shí)現歸母凈利潤同比增長(cháng)的公司達11家，而在2023年同期，實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)的公司為10家，實(shí)現歸母凈利潤同比增長(cháng)的公司為9家。
統計數據顯示，在實(shí)現2024年業(yè)績(jì)增長(cháng)的公司中，博邁科（603727）、仁智股份（002629）、潛能恒信（300191）業(yè)績(jì)增長(cháng)最快，分別同比增長(cháng)了233.21%、141.28%、58.8%。這三家公司今年以來(lái)累計漲幅（截至6月17日）分別達到了35.37%、40.47%、77.03%。
對于2024年業(yè)績(jì)增長(cháng)原因，博邁科在年報中稱(chēng)，2024年度，全球海洋石油產(chǎn)量保持增長(cháng)態(tài)勢，主要得益于巴西、圭亞那等國家大型超深水項目的投產(chǎn)。海洋油氣開(kāi)發(fā)帶動(dòng)全球石油供應增長(cháng)。公司是巴西、圭亞那等地區深水FPSO項目的重要參與者，公司將順應行業(yè)發(fā)展趨勢，不斷加大該地區經(jīng)營(yíng)力度，爭取優(yōu)質(zhì)訂單，充實(shí)公司業(yè)績(jì)�！肮緦⒅攸c(diǎn)深耕天然氣液化領(lǐng)域市場(chǎng)，爭取優(yōu)質(zhì)訂單，不斷夯實(shí)工程業(yè)績(jì)，提升市場(chǎng)地位�！�
相比博邁科2024年盈利1.01億元，潛能恒信2024年的業(yè)績(jì)仍虧損，虧損金額約0.53億元。需要指出的是，這一虧損數據相比2023年的1.28億元虧損金額減虧了58.8%。對于虧損原因，潛能恒信在年報中表示，“報告期內，公司雖實(shí)現了原油產(chǎn)量及銷(xiāo)售收入的增加，但因油氣勘探開(kāi)發(fā)投資大、周期長(cháng)及本年度加快投入帶來(lái)的油氣資產(chǎn)折耗等開(kāi)采成本和勘探費用增加、公司借款金額增加導致的利息支出增加等不利因素影響�！�2025年一季度，潛能恒信業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)，實(shí)現盈利477.18萬(wàn)元，138.81%的業(yè)績(jì)同比增速處于行業(yè)內領(lǐng)先位置。
5月9日，潛能恒信發(fā)布了定增預案，擬募集資金總額不超過(guò)67600萬(wàn)元，募資用于潿洲5-3油田開(kāi)發(fā)項目和補充流動(dòng)性。公司在預案中稱(chēng)，“公司本次擬向特定對象發(fā)行股票募集資金，旨在確保潿洲5-3油田盡快投產(chǎn)，擴大公司在海上油氣勘探開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢�！�
在定增公告發(fā)布后不久，潛能恒信于6月9日發(fā)布公告稱(chēng)，與中國海油共同合作開(kāi)發(fā)的中國南海北部灣22/04合同區潿洲5-3油田開(kāi)發(fā)項目于2025年6月6日正式投產(chǎn)。
貝肯能源、中油工程
一季度業(yè)績(jì)環(huán)比增長(cháng)亮眼
需要一提的是，2025年以來(lái)，國際原油價(jià)格出現了明顯波動(dòng)，其先是在1月中旬至5月初期間出現了持續下調，油價(jià)由高點(diǎn)的79.39美元/桶曾一度降至55.12美元/桶，最大回撤幅度已超過(guò)30%。后又于5月中旬以來(lái)，油價(jià)重新掉頭向上，特別是近日中東局勢趨于緊張，讓國際油價(jià)進(jìn)一步走強。對于油價(jià)的走勢，摩根大通在研報中預測，“若區域沖突進(jìn)一步擴大，油價(jià)或回到每桶120美元�！�
在今年前幾個(gè)月的油價(jià)回調中，部分油服公司業(yè)績(jì)確實(shí)受到拖累。據數據統計，在14家油服公司中，今年一季度實(shí)現營(yíng)收同比增長(cháng)公司數量為7家，實(shí)現歸母凈利潤同比增長(cháng)的公司數量為9家，這一增長(cháng)數據要弱于2024年。在業(yè)績(jì)增長(cháng)公司中，潛能恒信、惠博普（002554）、科力股份業(yè)績(jì)同比增速分別達到了138.81%、74.73%、68.46%。當然，若進(jìn)一步觀(guān)察一季度業(yè)績(jì)同比下滑的5家公司中，可發(fā)現在單季業(yè)績(jì)環(huán)比公司中，博邁科、貝肯能源、中油工程（600339）的業(yè)績(jì)分別環(huán)比增長(cháng)了92.32%、125.09%、6001.41%。
以其中的貝肯能源為例，其作為國內領(lǐng)先的油氣資源開(kāi)發(fā)綜合服務(wù)商，能夠為客戶(hù)提供鉆井總承包、壓裂、化工產(chǎn)品銷(xiāo)售及配套的檢測、維修等一攬子技術(shù)服務(wù)，中國石油為其最大客戶(hù)。近兩期財報數據顯示，公司業(yè)績(jì)均出現同比下滑，但下滑幅度已經(jīng)在收窄，其2024年度業(yè)績(jì)下滑幅度為90%，而今年一季度業(yè)績(jì)下滑幅度為49%。
值得注意的是，也就在貝肯能源業(yè)績(jì)下滑的2024年，公司取得了位于加拿大阿爾伯塔省和薩斯喀徹溫省的10個(gè)租區，面積1510.038公頃的油氣權益，下一步計劃開(kāi)展對該項目的勘探開(kāi)發(fā)投資。公司稱(chēng)，隨著(zhù)公司向油氣資源勘探開(kāi)發(fā)的轉型和投入，預計這10個(gè)租區未來(lái)將成為公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。
中油工程2024年度和今年第一季度財報數據雖然均出現同比下滑，但公司作為國內最大的油氣工程綜合服務(wù)商之一，近兩年持續獲得了大訂單，而這是顯然有利于公司后續業(yè)績(jì)的穩定，今年一季度業(yè)績(jì)環(huán)比大增或與訂單的持續兌現有關(guān)。據公司公告，公司2024年市場(chǎng)規模和簽約質(zhì)量不斷提升，累計實(shí)現新簽合同額1250.76億元，同比增長(cháng)14.39%，創(chuàng )歷史新高。截至2024年末，公司在手合同額約1600億元。進(jìn)入2025年，公司再獲大訂單，包括子公司中國石油管道局工程有限公司獲得阿布扎比國家石油公司預計合同額37.61億元的LNG管線(xiàn)項目訂單，子公司中國石油工程建設有限公司與道達爾能源就伊拉克阿塔維油田氣體處理廠(chǎng)項目簽署的16.01億美元EPSCC承包合同。
通源石油、海油工程近期獲機構調研
隨著(zhù)國際原油價(jià)格的變動(dòng)，以及油服公司股價(jià)的持續上漲，通源石油、海油工程（600583）在近期獲得了機構調研。
通源石油是油氣田開(kāi)發(fā)解決方案和技術(shù)服務(wù)提供商，其在6月13日-17日期間上漲了66.82%。資料顯示，通源石油具備鉆完井一體化全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力，其中射孔技術(shù)位于國際領(lǐng)先地位。在其營(yíng)收構成中，海外收入占比超過(guò)了72%。財報數據顯示，2024年，公司營(yíng)收同比增長(cháng)16.21%，歸母凈利潤同比增長(cháng)10.67%。2025年一季度，營(yíng)收同比增長(cháng)13.21%，歸母凈利潤同比下滑80.38%。
對于今年一季度業(yè)績(jì)下滑原因，通源石油5月20日披露的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》顯示，“2025年一季度公司凈利潤同比下降，主要是受油田客戶(hù)生產(chǎn)計劃安排影響，一季度為作業(yè)淡季，凈利潤基數較低；同時(shí)本期工作量增加，收入同比增長(cháng)，生產(chǎn)作業(yè)準備投入較往年有所增加，以及非經(jīng)常性損益同比減少所致�！倍鴮τ谕顿Y者關(guān)心的井口天然氣回收項目情況，公司指出，“公司井口天然氣業(yè)務(wù)穩步推進(jìn)，截至目前公司已累計投產(chǎn)12口井，隨著(zhù)投產(chǎn)井持續運營(yíng)預計將為公司帶來(lái)穩定收益�！�
海油工程是國內唯一一家集海洋石油、天然氣開(kāi)發(fā)工程設計、陸地制造和海上安裝、調試、維修以及液化天然氣工程于一體的大型工程總承包公司，是亞太地區最大的海洋石油工程EPCI(設計、采辦、建造、安裝)總承包商之一。在最新機構調研紀要中，公司對于一季度收入略有下降而凈利潤再創(chuàng )新高問(wèn)題表示，“主要得益于持續深化降本提質(zhì)增效長(cháng)效機制應用。特別是通過(guò)強化資源統籌和提升效率，盈利水平較上年同期顯著(zhù)提高。此外，一季度利潤率提升幅度較大，部分原因在于降本提質(zhì)增效工作的推進(jìn)，另一部分則是工程變更收入貢獻了近4000萬(wàn)（元）�！�
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