中金公司首次覆蓋赤子城科技 給予“跑贏(yíng)行業(yè)”評級
2025-06-25 21:40:12
來(lái)源：
證券日報網(wǎng)
本報訊(記者李春蓮)近日，中國國際金融股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中金公司（601995）”)首次覆蓋赤子城科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“赤子城科技”)，給予“跑贏(yíng)行業(yè)”評級。中金公司認為，在泛娛樂(lè )社交這個(gè)核心賽道上，赤子城科技具備頭部競爭力。
赤子城科技在中東北非的流水表現出很強的韌性。中金公司據Sensor Tower數據，受環(huán)境影響，同行業(yè)公司在中東的總流水自2022年以來(lái)持續下滑，直到今年逐漸趨穩。相比之下，赤子城的流水一直穩中有升。
中金公司認為，這得益于赤子城科技在文化洞察、本地運營(yíng)、技術(shù)生態(tài)方面建立了深厚的壁壘。公司中東市場(chǎng)核心成員大多有在當地長(cháng)期生活的經(jīng)歷，對于中東市場(chǎng)的用戶(hù)習慣、文化習俗有著(zhù)深刻的理解。而且，公司在沙特、阿聯(lián)酋等區域運營(yíng)中心實(shí)現高度本土員工配置，激活了本地決策效能。
以中東北非為核心市場(chǎng)，赤子城科技將已經(jīng)驗證成功的產(chǎn)品，復制至泛東南亞、日韓、歐美等地區。按照收入貢獻占比來(lái)看，中東北非穩定在50%以上，泛東南亞市場(chǎng)超過(guò)30%。中東北非與東南亞共同構成了核心營(yíng)收引擎，合計貢獻收入占全部的75%以上。
中金公司還認為，赤子城科技已經(jīng)形成“中東核心+東南亞支點(diǎn)+歐美日韓增量”的發(fā)展體系。在中東北非地區收入穩固、護城河寬厚的背景下，赤子城科技的全球化戰略正在向縱深發(fā)展。
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