日前，上海農商行董事會(huì )會(huì )議經(jīng)審議并表決通過(guò)，同意選舉汪明為該行副董事長(cháng)。之前據上海市政府通告，汪明被任命為上海農商行行長(cháng)。汪明系從上海銀行（601229）“空降”，此前擔任上海銀行副行長(cháng)，分管過(guò)金融市場(chǎng)、公司業(yè)務(wù)、資管和風(fēng)險等業(yè)務(wù)條線(xiàn)。

　　當下，上海農商行表面仍是資產(chǎn)規模突破1.5萬(wàn)億元的“農商行二哥”，但內部暗流涌動(dòng)。2025年一季度，該行營(yíng)收同比下滑7.41%，與紫金銀行（601860）成為上市農商行中第二個(gè)負增長(cháng)的企業(yè)。三年來(lái)該行已累計收到近2000萬(wàn)元的監管罰單，2024年消費者投訴量飆升70%至5874件。這位70后金融老將從工作了28年的上海銀行轉戰上海農商行，肩負著(zhù)扭轉困局的重任。

　　難題1：業(yè)績(jì)失速與盈利模式危機

　　業(yè)界認為，當下上海農商行正經(jīng)歷成立以來(lái)最嚴峻的增長(cháng)考驗。2024年全年，該行營(yíng)收僅微增0.86%至266.41億元，歸母凈利潤增速降至1.20%，與2021年上市時(shí)雙位數增速形成巨大落差。進(jìn)入2025年，下滑態(tài)勢加劇，一季度營(yíng)收65.6億元，同比下滑7.41%，凈利潤僅微增0.34%。

　　業(yè)績(jì)失速的核心痛點(diǎn)在于凈息差的持續坍塌。作為銀行盈利的生命線(xiàn)，上海農商行凈息差從2020年的1.91%一路下滑至2024年的1.5%，累計收窄41個(gè)基點(diǎn)，降幅遠超行業(yè)平均水平。

　　資產(chǎn)端結構失衡加劇了這一趨勢。個(gè)人住房貸款占比超過(guò)50%，2024年平均收益率下降35個(gè)基點(diǎn)，而投資類(lèi)資產(chǎn)收益率僅2.87%，顯著(zhù)拉低了整體收益。負債端，定期存款占比近50%，存款成本率2.11%，高于同類(lèi)城商行。

　　傳統收入支柱崩塌的同時(shí)，新增長(cháng)點(diǎn)尚未形成。2024年該行手續費及傭金凈收入同比下降9.97%，財富管理業(yè)務(wù)在保險費率市場(chǎng)化改革中脆弱性凸顯。投資收益雖增長(cháng)14.01%，但過(guò)度依賴(lài)債券市場(chǎng)，難以成為穩定可靠的業(yè)績(jì)基石。

　　更值得警惕的是，2025年一季度非利息凈收入下降11.82%，主要因上年房屋征收的一次性收益消失。這種非經(jīng)常性收益的不可持續性，暴露了該行盈利模式的深層危機。

　　難題2：資產(chǎn)質(zhì)量與風(fēng)險控制隱患

　　在表面的低不良率之下，資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題將真正考驗汪明的風(fēng)控智慧。截至2024年末，上海農商行不良貸款率維持在0.97%的行業(yè)低位，但損失類(lèi)貸款占比較上年翻倍至0.48%，關(guān)注類(lèi)貸款占比升至1.28%。

　　房地產(chǎn)風(fēng)險敞口成為最危險的“暗礁”。作為A股上市銀行中房地產(chǎn)貸款占比最高的銀行（2023年末達29.69%），上海農商行對公房地產(chǎn)貸款不良率從2021年的1.24%升至2023年的2.18%。盡管2024年該比例降至15.46%，但絕對規模仍高達2079.45億元，疊加零售按揭貸款990.59億元，房地產(chǎn)風(fēng)險敞口總計仍接近30%。

　　另外，區域風(fēng)險管控失衡問(wèn)題同樣突出。上海以外地區貸款占比僅為4.94%，但不良率高達1.51%，遠超上海地區的0.94%。2024年上半年，上海以外地區不良率較上年末上升0.27個(gè)百分點(diǎn)至1.7%，暴露出異地風(fēng)控能力的嚴重不足。

　　撥備覆蓋率的變化軌跡揭示出更大的隱憂(yōu)。該指標從2023年的404.98%驟降至2025年一季度的339.27%，三個(gè)月內下降65個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)普遍質(zhì)疑該行通過(guò)壓降撥備來(lái)調節利潤——2025年一季度在營(yíng)收下滑的背景下凈利潤逆勢微增，正是這一操作的結果。

　　難題3：內控失效與合規文化缺陷

　　合規防線(xiàn)千瘡百孔，成為上海農商行最刺眼的“傷疤”。2025年3月，該行因18項違規被罰860萬(wàn)元，監管部門(mén)直指其“內控體系形同虛設”。這并非偶發(fā)事件：2023年因19項違規被罰1160萬(wàn)元；2024年又因貸款分類(lèi)不實(shí)被罰375萬(wàn)元。

　　2024年12月10日“黑色星期一”，該行一日內連收7張罰單。浦東分行因貸款管理、員工行為管理嚴重違規被罰200萬(wàn)元，時(shí)任支行行長(cháng)的金榮重被終身禁業(yè)。金榮重的案例尤為觸目驚心——早在2017年就卷入民間借貸糾紛，卻能在銀行系統內長(cháng)期任職。

　　消費者用腳投票反映出信任危機。該行受理的消費投訴從2023年的3443件飆升至2024年的5874件，增幅70.55%。投訴平臺顯示，客戶(hù)普遍投訴貸款捆綁保險、暴力催收等問(wèn)題。部分借款人表示，如果不購買(mǎi)保險，上海農商銀行就不會(huì )辦理貸款。

　　管理失效已滲透至公司治理核心。2025年的罰單揭露，貿易金融部副總經(jīng)理孫吉等高管存在“先上任后審批”違規履職，績(jì)效薪酬體系助長(cháng)短期逐利。更嚴重的是，該行甚至漏計市場(chǎng)風(fēng)險資本虛增資本充足率，觸碰監管紅線(xiàn)。

　　難題4：戰略轉型與區域競爭困境

　　上海農商行的戰略轉型步伐落后于市場(chǎng)變化。該行在2024年投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，優(yōu)先支持科技、綠色、普惠等重點(diǎn)領(lǐng)域信貸。但戰略承諾與實(shí)際資源配置存在明顯割裂：截至2025年一季度末，科技、普惠和綠色金融信貸余額合計不到3000億元。

　　普惠小微貸款出現罕見(jiàn)收縮，從2024年上半年末的823.69億元降至三季度末的810.49億元，落后于行業(yè)14.7%的增速。與此同時(shí)，六大行及長(cháng)三角地區銀行加速下沉，上海銀行同期普惠型貸款增長(cháng)11.48%，對該行形成擠壓。

　　業(yè)務(wù)結構失衡問(wèn)題長(cháng)期未解。2024年三季度末，該行存貸比僅69.90%，在A(yíng)股42家銀行中排名倒數第二位，僅高于郵儲銀行（601658）。個(gè)人貸款規模停滯不前，2024年三季度末余額2085.64億元，同比減少31億元，占比跌破30%。

　　區域拓展遭遇瓶頸。作為扎根上海的銀行，該行在上海108個(gè)鄉鎮設有245家網(wǎng)點(diǎn)，基本實(shí)現全覆蓋。但在上海以外地區，分支機構僅有7家，員工不足200人，貸款規模不到400億元。這種過(guò)度依賴(lài)單一市場(chǎng)的格局，嚴重制約了發(fā)展空間。

　　數智化轉型成為少數亮點(diǎn)。2024年，該行金融科技投入約13.35億元，同比增長(cháng)17.64%，在智能合規管理、風(fēng)險預警等場(chǎng)景應用落地。成立同業(yè)首個(gè)科技金融行業(yè)研究院，下設12個(gè)研究分院。但科技賦能如何轉化為實(shí)際生產(chǎn)力，仍是待解課題。

　　面對多重困境，汪明的履新被寄予厚望。這位風(fēng)控專(zhuān)家擁有處置千億級風(fēng)險資產(chǎn)的經(jīng)驗，在擔任上海銀行副行長(cháng)期間，曾帶領(lǐng)團隊連續三年存量化解規模保持在200億元，2024年處置規模達246億元，實(shí)現不良貸款率和額度的首次雙降。

　　對于目前的上海農商行而言：

　　重塑盈利模式是當務(wù)之急。需要優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，降低對房貸的過(guò)度依賴(lài)，提高科技金融等高收益資產(chǎn)占比。2024年，該行科技型企業(yè)貸款余額1149.84億元，同比增長(cháng)24.29%，顯示轉型潛力。但需要警惕投資收益占比過(guò)高導致的“資金空轉”風(fēng)險。

　　修復內控體系是生存之本。必須根治“先上任后審批”等治理亂象，重建信貸審批、理財銷(xiāo)售等核心流程的制衡機制。消費者投訴激增問(wèn)題急需建立快速響應機制，挽回市場(chǎng)信心。

　　化解房地產(chǎn)風(fēng)險是首要之務(wù)。22.84億元房地產(chǎn)不良貸款需要制定針對性處置方案。同時(shí)，優(yōu)化貸款組合，將資源向政策支持的科技、綠色領(lǐng)域傾斜。目前，這些領(lǐng)域貸款增速已超20%，但規模仍不足。

　　突破區域發(fā)展瓶頸是增長(cháng)的關(guān)鍵。需要解決上海以外地區風(fēng)險定價(jià)能力不足問(wèn)題，審慎推進(jìn)長(cháng)三角區域布局。2024年設立的上海長(cháng)三角一體化示范區分行能否成為突破口，有待觀(guān)察。

　　平衡股東回報與保持資本充足是長(cháng)期課題。該行2024年現金分紅比例提升至33.91%，股息率超5%，在A(yíng)股銀行中排名第二位。但撥備覆蓋率快速下滑至339.27%，逼近監管底線(xiàn)，需要在股東回報與風(fēng)險緩沖間尋找平衡點(diǎn)。

　　這位風(fēng)控專(zhuān)家能否將上海銀行的成功經(jīng)驗移植到上海農商行，市場(chǎng)正拭目以待。轉型之路道阻且長(cháng)。上海農商行在科技金融領(lǐng)域的布局已初見(jiàn)成效，2024年科技型企業(yè)貸款余額達1149.84億元，同比增長(cháng)24.29%，在上海同業(yè)中名列前茅。新行長(cháng)手中的“鑫動(dòng)能”戰略新興客戶(hù)培育計劃，或許正是破局的關(guān)鍵棋子。