中國證券報

　　“自審自發(fā)”試點(diǎn)有序推進(jìn) 下半年新增專(zhuān)項債 發(fā)行節奏料加快

　　今年以來(lái)，多地按照國務(wù)院辦公廳去年底印發(fā)的《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專(zhuān)項債券管理機制的意見(jiàn)》要求開(kāi)展專(zhuān)項債券項目“自審自發(fā)”試點(diǎn)。截至目前，“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區新增專(zhuān)項債券發(fā)行進(jìn)度較快，專(zhuān)項債券投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍進(jìn)一步擴大，資金使用效益提升。

　　專(zhuān)家認為，隨著(zhù)各地優(yōu)化完善專(zhuān)項債券管理機制，下半年新增專(zhuān)項債券發(fā)行有望提速，將更好發(fā)揮擴投資、穩增長(cháng)作用。

　　試點(diǎn)地區發(fā)債進(jìn)度較快

　　根據《意見(jiàn)》，北京、上海等10個(gè)省份及河北雄安新區被納入地方政府專(zhuān)項債券項目“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區名單。

　　民航局、國鐵集團印發(fā)任務(wù)清單 建設融合一體的空鐵聯(lián)運設施

　　7月2日，中國證券報記者從中國民用航空局網(wǎng)站獲悉，日前民航局、國鐵集團共同印發(fā)《推進(jìn)“空鐵聯(lián)運”高質(zhì)量發(fā)展重點(diǎn)工作任務(wù)清單（2025-2027）》，進(jìn)一步推動(dòng)民航鐵路務(wù)實(shí)合作、融合發(fā)展。

　　據悉，2024年6月民航局與國鐵集團簽署戰略合作協(xié)議，從規劃引領(lǐng)、設施建設、產(chǎn)品完善、服務(wù)優(yōu)化、信息共享、試點(diǎn)建設、標準體系七個(gè)方面明確了合作方向，雙方在軟硬件聯(lián)通、票務(wù)服務(wù)、品牌打造、應急處置等方面合作取得積極進(jìn)展。在此基礎上，為推動(dòng)空鐵聯(lián)運合作進(jìn)一步走深走實(shí)，雙方共同制定了《任務(wù)清單》。

　　《任務(wù)清單》圍繞解決在空鐵聯(lián)運工作推進(jìn)過(guò)程中服務(wù)標準、信息共享、技術(shù)支撐等方面存在的難點(diǎn)堵點(diǎn)，明確了七個(gè)方面十五項具體任務(wù)。這七個(gè)方面分別是：加強銜接協(xié)同的空鐵聯(lián)運規劃；結合“十五五”規劃編制，重點(diǎn)加強雙方頂層設計方面的融合銜接。建設融合一體的空鐵聯(lián)運設施；鼓勵建設綜合換乘中心，夯實(shí)硬件設施聯(lián)通基礎，促進(jìn)空鐵有效銜接、高效換乘。完善全流程空鐵聯(lián)運產(chǎn)品；支持更多國內航空公司與12306平臺建立合作，穩步擴大國內空鐵聯(lián)運覆蓋面；鼓勵航空公司和鐵路部門(mén)共同開(kāi)發(fā)國際入境游空鐵聯(lián)運產(chǎn)品。提供便捷舒適的空鐵聯(lián)運服務(wù)；重點(diǎn)圍繞提升換乘安檢便捷性、深化要客保障合作、加強應急協(xié)同、提升非正常情況下旅客權益保障水平等方面優(yōu)化旅客服務(wù)。深化空鐵聯(lián)運信息互聯(lián)互通；通過(guò)建立對接平臺，優(yōu)化聯(lián)絡(luò )機制，加強運行、服務(wù)等信息共享。加快推進(jìn)空鐵聯(lián)運示范試點(diǎn)工程；定期評選空鐵聯(lián)運試點(diǎn)單位，支持試點(diǎn)建設，形成示范效應。建立健全統計和標準體系；通過(guò)出臺相關(guān)國家、行業(yè)標準，進(jìn)一步提升空鐵聯(lián)運的規范化水平，優(yōu)化旅客出行體驗。

　　民航局運輸司相關(guān)負責人表示，民航局、國鐵集團將根據《任務(wù)清單》進(jìn)一步細化工作舉措，穩妥推進(jìn)任務(wù)落實(shí)，加快推動(dòng)鐵路和民航基礎設施規劃建設等“硬聯(lián)通”與運輸服務(wù)組織、標準、信息等“軟聯(lián)通”，更好地滿(mǎn)足人民群眾對更高品質(zhì)空鐵聯(lián)運服務(wù)的美好需要。

　　創(chuàng )新引領(lǐng) 產(chǎn)業(yè)協(xié)同 制度優(yōu)化 三熱詞折射上半年并購重組市場(chǎng)新趨勢

　　上半年，A股并購重組市場(chǎng)潮涌。證監會(huì )最新數據顯示，在并購重組領(lǐng)域，今年以來(lái)戰略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司披露資產(chǎn)重組超140單，是去年同期的2倍。

　　市場(chǎng)人士預期，隨著(zhù)《關(guān)于深化上市公司并購重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（即“并購六條”）和修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等政策措施進(jìn)一步落實(shí)，下半年A股并購重組市場(chǎng)活躍度將持續提升，更多具有標桿意義的并購重組案例有望不斷涌現。

　　黃金多頭凈倉位 降至近4個(gè)季度低位

　　7月2日，國際金價(jià)日內小幅承壓，終結了此前連續兩日的反彈走勢。世界黃金協(xié)會(huì )最新數據顯示，芝加哥商品交易所（COMEX）黃金期貨總凈多頭倉位降至605.91長(cháng)噸，為近4個(gè)季度最低。不過(guò)分析人士表示，7月黃金交易市場(chǎng)正轉向押注美聯(lián)儲降息，疊加全球央行強勁購金及美元信用擔憂(yōu)的長(cháng)線(xiàn)支撐，金價(jià)走勢仍較為穩固。

　　交易情緒降溫

　　7月2日，國際金價(jià)小幅承壓。倫敦金現貨價(jià)格于早間短暫跌破3330美元/盎司關(guān)口后快速反彈，午后再度回落。數據顯示，截至中國證券報記者發(fā)稿時(shí)，倫敦金現貨價(jià)格微跌，報3335.12美元/盎司；COMEX黃金期貨價(jià)格報3344.8美元/盎司。上周，金價(jià)一度下探至3255美元/盎司，創(chuàng )下近一個(gè)月新低。但本周初（6月30日-7月1日）金價(jià)連續反彈，COMEX黃金期貨一度重返3350美元/盎司，倫敦金現貨價(jià)格累計漲幅為1.96%，最高至3358.02美元/盎司。

　　世界黃金協(xié)會(huì )最新數據顯示，COMEX黃金期貨的5月、6月總凈多頭倉位較此前明顯下滑，二季度總凈多頭倉位為605.91長(cháng)噸，為近4個(gè)季度以來(lái)最低值。

　　上海證券報

　　全球數字經(jīng)濟城市聯(lián)盟在京成立 40余核心城市共啟數字友好城市建設

　　7月2日，北京攜手全球多個(gè)城市共同發(fā)起成立全球數字經(jīng)濟城市聯(lián)盟　　7月2日，2025全球數字經(jīng)濟大會(huì )在北京國家會(huì )議中心開(kāi)幕。本屆大會(huì )以“建設數字友好城市”為主題，吸引了全球50多個(gè)國家及國際組織的300余位國際嘉賓參會(huì )。開(kāi)幕式上，一個(gè)標志性成果誕生——全球數字經(jīng)濟城市聯(lián)盟正式成立，來(lái)自五大洲的40余個(gè)核心城市攜手推動(dòng)全球數字治理邁向機制化協(xié)作新階段。

　　城市作為技術(shù)變革與政策創(chuàng )新的核心載體，正成為推動(dòng)可持續發(fā)展與全球協(xié)作的關(guān)鍵力量。這一共識催生了全球數字經(jīng)濟城市聯(lián)盟的誕生。據悉，聯(lián)盟聚焦數字基礎設施建設、跨境數據治理、人工智能倫理、智慧城市應用等關(guān)鍵議題，深化城市集群協(xié)同發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)共建、數字治理創(chuàng )新等實(shí)踐。

　　監管部門(mén)就規范財險公司非車(chē)險業(yè)務(wù)征求意見(jiàn) 力推“報行合一” 不得盲目拼規模搶份額

　　醞釀多時(shí)的財險公司非車(chē)險業(yè)務(wù)監管新規，正式開(kāi)始征求意見(jiàn)。

　　上海證券報記者近日從業(yè)內獲悉，金融監管總局向各財產(chǎn)保險公司、各保險中介機構等下發(fā)《關(guān)于加強非車(chē)險監管有關(guān)事項的通知（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《通知》），從嚴格執行經(jīng)備案的保險條款和保險費率（下稱(chēng)“報行合一”）、有效管控應收保費風(fēng)險、推進(jìn)財險行業(yè)降本增效等方面規范財險公司非車(chē)險業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　《通知》所稱(chēng)非車(chē)險，是指財險公司經(jīng)營(yíng)的除車(chē)險、農險、出口信用險、短期健康險和意外險之外的所有保險業(yè)務(wù)。

　　近年來(lái)，我國非車(chē)險業(yè)務(wù)快速發(fā)展，但手續費虛高、變相返利等市場(chǎng)惡性競爭亂象也隨之多發(fā)�！安糠直ｋU公司通過(guò)虛掛中介套取費用等方式突破備案費率，擾亂市場(chǎng)秩序并損害消費者利益。監管部門(mén)就加強非車(chē)險監管征求意見(jiàn)，旨在規范市場(chǎng)行為，推動(dòng)行業(yè)降本增效，保護消費者利益�！睂ν饨�(jīng)濟貿易大學(xué)創(chuàng )新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格告訴記者。

　　從“萬(wàn)能牌照”向精細化、專(zhuān)業(yè)化轉變 沉寂兩年 公募子公司重新出發(fā)

　　短短一個(gè)月內，3家公募子公司先后獲批。與此同時(shí)，曾于2016年巔峰時(shí)期管理規模直逼12萬(wàn)億元的公募專(zhuān)戶(hù)子公司如今已跌破了萬(wàn)億元。

　　從野蠻生長(cháng)到艱難出清，從“萬(wàn)能牌照”向精細化、專(zhuān)業(yè)化轉變，基金子公司的十余年沉浮，從一個(gè)側面折射出資管機構轉型的曲折歷程。時(shí)至今日，未來(lái)的路徑已經(jīng)逐漸清晰。憑借著(zhù)視野、稟賦和專(zhuān)業(yè)程度，公募子公司將重新出發(fā)，在政策支持下大展拳腳，在特色化領(lǐng)域精耕細作，以更貼近實(shí)體經(jīng)濟需求的方式翻開(kāi)高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

　　央地促消費政策密集出臺 下半年消費需求有望延續增長(cháng)態(tài)勢

　　組織新能源汽車(chē)下鄉、即將下達第三批消費品以舊換新資金、發(fā)布提振消費專(zhuān)項行動(dòng)方案……近期央地接連部署，打出了一輪促消費政策“組合拳”。

　　受訪(fǎng)專(zhuān)家普遍認為，一系列政策進(jìn)一步從提升居民消費能力、優(yōu)化消費環(huán)境、創(chuàng )新消費場(chǎng)景等方面激發(fā)消費潛力。展望下半年，消費需求有望延續上半年的增長(cháng)態(tài)勢。其中，服務(wù)消費仍將是拉動(dòng)消費增長(cháng)新的動(dòng)力源之一。

　　一攬子促消費政策舉措持續出臺

　　近期，從中央到地方，一攬子促消費政策舉措陸續出臺，為消費市場(chǎng)發(fā)展注入強大動(dòng)能。

　　證券時(shí)報

　　港股SPAC機制遇冷 制度革新迫在眉睫

　　近日，又一家港股SPAC（特殊目的收購公司）VISION DEAL-Z正式退市。這家SPAC公司由阿里巴巴前高管、嘉御資本創(chuàng )始人兼董事長(cháng)衛哲等人發(fā)起成立，因未能在規定期限內完成De-SPAC（完成與目標公司的業(yè)務(wù)合并交易），只能退市。

　　值得注意是，自港交所2022年正式啟動(dòng)SPAC上市規則后，僅在2022年當年就有5家港股SPAC公司上市，此后至今未有新的SPAC公司上市。而在這5家公司中，目前僅有2家公司成功De-SPAC，兩家退市，尚有一家“待交卷”。

　　壓縮政策套利空間 地方招商引資規范發(fā)展再提速

　　地方招商引資規范發(fā)展再提速。

　　日前，中央財經(jīng)委員會(huì )第六次會(huì )議指出，縱深推進(jìn)全國統一大市場(chǎng)建設，提出“規范地方招商引資，加強招商引資信息披露”。這是過(guò)去一年多來(lái)，國家層面在規范地方招商引資政策接連出臺背景下的再次發(fā)聲。

　　有業(yè)內人士指出，在“加強招商引資信息披露”這個(gè)新的指引之下，基金招商的“政策套利”空間將進(jìn)一步收窄；此外，加強信息透明化也會(huì )帶來(lái)更公平的競爭環(huán)境，有利于投資機構與創(chuàng )業(yè)企業(yè)的落地。

　　港股上半年風(fēng)生水起 引領(lǐng)中國資產(chǎn)價(jià)值重估

　　2025年上半年，港股市場(chǎng)掀起一波氣勢如虹的走勢，恒生指數相對年初上漲了20%；恒生科技指數與恒生國企指數分別上漲18.68%、19.05%，三大指數勾勒出牛市圖景。

　　資金涌入推動(dòng)牛市，上半年南向資金凈流入超7300億港元，創(chuàng )歷史同期新高。分析認為，港股這輪行情，不僅扭轉了長(cháng)期存在的估值折價(jià)困局，更引領(lǐng)了中國資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置體系中的價(jià)值重估。

　　2025年以來(lái)，港股市場(chǎng)不斷涌現強勢股，多個(gè)板塊百花齊放。

　　ETF交出“中考”成績(jì)單：總規模達4.31萬(wàn)億元 增長(cháng)超15%

　　隨著(zhù)2025年上半年收官，ETF半程賽的最新戰況也隨之塵埃落定。

　　數據顯示，今年上半年，ETF總規模突破4萬(wàn)億元大關(guān)，達到4.31萬(wàn)億元，與去年年底相比增長(cháng)了15.57%，其中增長(cháng)幅度最大的是債券型ETF，年內規模增長(cháng)120.71%，達到3839.76億元。寬基ETF環(huán)比增幅2%，截至今年上半年末的最新規模為2.23萬(wàn)億元，依然占到ETF總規模的半壁江山。

　　從單只產(chǎn)品的情況來(lái)看，上半年共有18只ETF規模增長(cháng)超過(guò)百億元，其中7只為股票型ETF，且這些產(chǎn)品主要以滬深300ETF等寬基產(chǎn)品、機器人ETF等行業(yè)主題產(chǎn)品為主。

　　另外，上半年有16家基金公司旗下的ETF新增總規模超過(guò)百億元，其中華夏基金新增931.70億元，目前以7513.36億元的ETF管理規模，排在所有基金管理人之首，ETF市場(chǎng)馬太效應越發(fā)明顯。

　　證券日報

　　地方AMC邁出重大探索步伐 河北資產(chǎn)沖刺港股IPO

　　港交所近日披露信息顯示，河北資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“河北資產(chǎn)”）已正式遞交港股上市申請。

　　目前，內地僅有中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國信達”）、中國中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信金融資產(chǎn)”）兩家全國性AMC（資產(chǎn)管理公司）在港上市，如果河北資產(chǎn)成功上市，將彌補此前未有地方AMC登陸港股市場(chǎng)的空白。在業(yè)內人士看來(lái)，河北資產(chǎn)赴港IPO是一項重要探索，或為其接下來(lái)參與中小金融機構化險、地方金融組織化險儲備資金。在監管趨嚴的背景下，未來(lái)行業(yè)發(fā)展將回歸主業(yè)，向專(zhuān)業(yè)化、規范化快速發(fā)展。

　　資料顯示，河北資產(chǎn)成立于2015年11月份，是河北省政府批準成立的國有企業(yè)，公司經(jīng)營(yíng)范圍為“河北省范圍內金融不良資產(chǎn)的批量轉讓處置，企業(yè)資產(chǎn)的并購、重組，對外投資，受托資產(chǎn)管理，投資管理及相關(guān)咨詢(xún)服務(wù)”。

　　2025全球數字經(jīng)濟大會(huì )開(kāi)幕 共繪數字友好城市新藍圖

　　7月2日，以“建設數字友好城市”為主題的2025全球數字經(jīng)濟大會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大會(huì )”）在國家會(huì )議中心開(kāi)幕，大會(huì )設置“1+6+N”框架，即1場(chǎng)開(kāi)幕式、6場(chǎng)主論壇、多場(chǎng)專(zhuān)題論壇及特色活動(dòng)，全方位展現數字科技應用如何賦能高質(zhì)量發(fā)展，為全球數字經(jīng)濟的發(fā)展注入新的活力與動(dòng)力。

　　“全球數字經(jīng)濟城市聯(lián)盟”

　　共促?lài)�際合作交流

　　城市作為技術(shù)變革與政策創(chuàng )新核心載體，逐漸成為推動(dòng)可持續發(fā)展與全球協(xié)作的關(guān)鍵力量。在大會(huì )開(kāi)幕式上舉行了“全球數字經(jīng)濟城市聯(lián)盟”成立儀式，聯(lián)盟聚焦數字基礎設施建設、跨境數據治理、人工智能倫理、智慧城市應用等關(guān)鍵議題，深化城市集群協(xié)同發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)共建、數字治理創(chuàng )新等實(shí)踐。

　　6月份中國物流景氣指數為50.8% 連續4個(gè)月位于擴張區間

　　7月2日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布的2025年6月份中國物流景氣指數（LPI）為50.8%，環(huán)比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)何輝認為，6月份中國物流景氣指數回升，繼續保持擴張態(tài)勢，今年以來(lái)連續4個(gè)月位于擴張區間，同時(shí)行業(yè)物流發(fā)展呈現一定的季節性特征。

　　具體來(lái)看，業(yè)務(wù)總量指數回升，保持擴張態(tài)勢。6月份，業(yè)務(wù)總量指數為50.8%，今年以來(lái)連續4個(gè)月處在擴張區間。

　　中國物流信息中心副總經(jīng)濟師胡焓在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，6月份業(yè)務(wù)總量小幅回升，主要是東部地區需求向好和前期產(chǎn)業(yè)鏈外部沖擊減弱等因素。分地區來(lái)看，三大地區業(yè)務(wù)總量指數均在擴張區間，但有所分化，中部地區和西部地區業(yè)務(wù)總量指數高于全國水平，分別為51%和52.8%，東部地區業(yè)務(wù)總量指數低于全國水平，但環(huán)比明顯回升。

　　淘寶閃購500億元補貼破局行業(yè)“內卷” 創(chuàng )新平臺模式

　　7月2日，淘寶閃購正式啟動(dòng)規模高達500億元的補貼計劃。

　　根據計劃，此次500億元平臺直補，將在12個(gè)月內，通過(guò)店鋪補貼、商品補貼、配送補貼、免傭減傭等方式，在保障商家利潤空間的同時(shí)，促進(jìn)商家生意增長(cháng)；此外，淘寶閃購將通過(guò)發(fā)放大額紅包、免單卡、官方補貼一口價(jià)商品等方式補貼消費者，重塑消費體驗。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，這一舉措標志著(zhù)阿里巴巴集團控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿里巴巴”）在即時(shí)零售賽道開(kāi)啟新一輪資源投入，在消費復蘇和提振的關(guān)鍵期，以線(xiàn)上流量反哺線(xiàn)下服務(wù)業(yè)，著(zhù)力打造電商和線(xiàn)下服務(wù)業(yè)相結合的新平臺。

　　重構即時(shí)零售格局