中國證券報

　　品類(lèi)更加豐富 浮動(dòng)費率新基金迎重磅擴容

　　7月4日晚間，證監會(huì )網(wǎng)站顯示，繼《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》印發(fā)以來(lái)首批26只浮動(dòng)費率新基金獲批發(fā)行后，又迎來(lái)第二批11只浮動(dòng)費率新品上報，其中不僅包括全市場(chǎng)選股產(chǎn)品，還納入了醫藥、高端裝備、制造等行業(yè)主題產(chǎn)品。

　　相關(guān)基金管理人表示，此次浮動(dòng)費率新基金與大科技主題結合，有望滿(mǎn)足投資者對優(yōu)質(zhì)科技投資工具的需求，也進(jìn)一步發(fā)揮了投研團隊在科技成長(cháng)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，同時(shí)響應國家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的號召，助力科技創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)（300832）發(fā)展。浮動(dòng)費率新基金從全市場(chǎng)選股策略向更細分的主題型策略拓展，意味著(zhù)浮動(dòng)費率新基金擁有更豐富的品類(lèi)，滿(mǎn)足不同需求和偏好的投資者。

　　創(chuàng )新藥ETF領(lǐng)漲 風(fēng)險偏好邊際回升

　　上周（6月30日至7月4日），創(chuàng )新藥領(lǐng)域不斷涌現利好消息，相關(guān)主題ETF集體大漲。資金流向方面，債券型ETF成為上周資金青睞的重要方向，多只寬基指數ETF遭遇資金明顯流出。

　　有業(yè)內人士表示，回顧6月，市場(chǎng)在國內基本面持續修復與外部環(huán)境改善的共同作用下震蕩上行，風(fēng)險偏好邊際回升。展望7月，國內經(jīng)濟整體有望延續溫和修復態(tài)勢，宏觀(guān)環(huán)境保持穩定。中長(cháng)期來(lái)看，內需修復仍是中國經(jīng)濟韌性的核心來(lái)源，伴隨政策持續落地與外部不確定性因素邊際減弱，經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能有望繼續鞏固。

　　2025上半年房企銷(xiāo)售分化加劇

　　近期，上市房企陸續披露6月單月及上半年銷(xiāo)售數據，銷(xiāo)售出現進(jìn)一步分化。從各地官方披露的上半年銷(xiāo)售數據看，以一線(xiàn)城市和部分新一線(xiàn)城市為代表的部分熱點(diǎn)地區保持一定的成交活躍度。

　　公募REITs頭部效應凸顯 新入局機構謀突圍

　　截至今年上半年末，公募REITs總市值突破2000億元。從今年初至7月4日，多數公募REITs產(chǎn)品獲得正收益，區間漲幅最高的嘉實(shí)物美消費REIT漲超50%。

　　行業(yè)頭部效應逐漸凸顯。截至上半年末，69只已成立的公募REITs分別來(lái)自25家基金管理人，但頭部三家基金公司管理了近40%的公募REITs規模。不過(guò)，今年以來(lái)，南方基金、匯添富基金、中銀基金、創(chuàng )金合信基金等機構紛紛入局，成為公募REITs市場(chǎng)新的參與者。

　　業(yè)內人士表示，目前我國公募REITs行業(yè)還處于初級發(fā)展階段，各類(lèi)機構都有機會(huì )參與其中。不過(guò)，后來(lái)者或需放棄“大而全”的想法，轉而追求“小而美、專(zhuān)而精”的特色優(yōu)勢。

　　上海證券報

　　向“新”發(fā)力 “兩重”等重點(diǎn)項目牽引投資穩中有升

　　近日，國家發(fā)展改革委安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設項目。至此，今年8000億元“兩重”建設項目清單已全部下達完畢。與此同時(shí)，多地重大工程項目建設的“進(jìn)度條”加快。上海證券報記者根據公開(kāi)信息統計，2025年以來(lái)多家上市公司中標項目涉及各類(lèi)重點(diǎn)項目，主要聚焦于電網(wǎng)升級、軌道交通、高端能源裝備等領(lǐng)域。對此，專(zhuān)家表示，宏觀(guān)政策持續發(fā)力，資金支持力度加大，在“兩重”項目牽引下，各大項目建設加快推進(jìn)，下半年投資增長(cháng)將保持穩中有升。

　　2025債市半年觀(guān)察：擴容提速與高波動(dòng)并行

　　2025年上半年，債券一級市場(chǎng)保持高景氣態(tài)勢，信用債和利率債協(xié)同發(fā)力，助力實(shí)體經(jīng)濟穩中向好。專(zhuān)項債和科技創(chuàng )新債（下稱(chēng)“科創(chuàng )債”）等工具加快落地，資金加速流向基礎設施、高端制造、新能源等重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　與此同時(shí)，在內外部擾動(dòng)交織的背景下，債市整體告別單邊牛市，步入高波動(dòng)震蕩階段。展望下半年，機構普遍認為，三季度為相對友好的債券配置窗口期，但隨著(zhù)寬信用政策持續推進(jìn)及利率債供給回升，市場(chǎng)或面臨階段性波動(dòng)加劇的考驗。

　　中證轉債指數創(chuàng )十年新高 機構提示關(guān)注半年報績(jì)優(yōu)標的

　　今年以來(lái)可轉債市場(chǎng)表現穩健。數據顯示，中證轉債指數今年以來(lái)已取得7.94%的漲幅，表現優(yōu)于主要寬基指數。上周市場(chǎng)熱度較高，明星品種較多。其中，惠城轉債大漲21%，成為市場(chǎng)中價(jià)格突破2000元的龍頭品種。

　　可轉債作為“下有保底，上不封頂”的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為投資者貢獻了穩定的回報。隨著(zhù)A股震蕩走強，可轉債轉股價(jià)格下修和提前贖回的條款博弈也讓市場(chǎng)更具看點(diǎn)。市場(chǎng)人士認為，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)整體活躍，銀行和其他主題板塊亮點(diǎn)紛呈，同時(shí)并購重組活躍也推動(dòng)了可轉債市場(chǎng)穩步上行。展望未來(lái)，需要關(guān)注優(yōu)質(zhì)半年度績(jì)優(yōu)標的。

　　真金白銀與投資者“利益綁定” 公募年內自購權益類(lèi)基金超26億元

　　7月以來(lái)，有兩家基金管理人發(fā)布自購公告：其一，7月1日，華商基金公告稱(chēng)，已于7月1日運用固有資金2000萬(wàn)元認購旗下華商致遠回報混合型基金。其二，7月4日，大成基金公告稱(chēng)，大成基金及其高級管理人員、擬任基金經(jīng)理將共同出資不低于1000萬(wàn)元認購大成洞察優(yōu)勢混合基金，并承諾至少持有1年。

　　除了上述兩家之外，今年以來(lái)還有興華基金、交銀施羅德基金、博時(shí)基金等超過(guò)20家基金管理人已宣布自購旗下權益類(lèi)基金。據測算，截至7月6日，今年以來(lái)，公募自購旗下權益類(lèi)基金合計26.19億元，是去年同期自購金額的3倍多。

　　證券時(shí)報

　　ETF市場(chǎng)激戰正酣 頭部玩家各出其招構建護城河

　　ETF市場(chǎng)競爭持續白熱化。新上市的基準做市信用債ETF激戰未休，科創(chuàng )債ETF的加入再度掀起一輪熱潮。

　　當前階段，ETF市場(chǎng)正從以工具為主的1.0時(shí)代走向聚焦解決方案的2.0時(shí)代——ETF大廠(chǎng)開(kāi)始致力于通過(guò)投教、服務(wù)平臺搭建、IP運營(yíng)等新策略，謀求以個(gè)性化、差異化的手段構建新競爭的護城河。

　　光伏產(chǎn)業(yè)出清落后產(chǎn)能 需打破地方保護壁壘

　　雖然貴為“新三樣”名片之一，但在供需嚴重錯位的背景下，光伏行業(yè)已連續多個(gè)季度虧損。7月3日，工業(yè)和信息化部召開(kāi)光伏行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會(huì )，光伏行業(yè)“反內卷”正獲得更高層面的關(guān)注。多位參會(huì )企業(yè)負責人向記者反饋，會(huì )議給予行業(yè)發(fā)展極大信心。

　　記者注意到，在獲得高層關(guān)注前，光伏行業(yè)已經(jīng)逐漸凝聚起“反內卷”共識，包括硅料、光伏玻璃等多個(gè)環(huán)節都在探索市場(chǎng)化產(chǎn)能出清的路徑，業(yè)內也亟盼標志性案例出現，引領(lǐng)行業(yè)破局“內卷”競爭。

　　除市場(chǎng)化手段以外，多位受訪(fǎng)人士認為，現階段，政策手段應發(fā)揮關(guān)鍵作用。不過(guò)，也有企業(yè)負責人反饋，當前產(chǎn)能出清進(jìn)程仍較為復雜，特別是企業(yè)在選擇關(guān)停產(chǎn)能時(shí)涉及不同地方之間的利益平衡，往往難以抉擇。業(yè)內也建議，要避免不合理的地方保護行為，防止“邊清邊增”。

　　多家公募入局ETF 發(fā)展需直面兩大問(wèn)題

　　繼長(cháng)城基金布局后，ETF賽道再迎新入局者。

　　證券時(shí)報記者從業(yè)內獲悉，興證全球基金等數家大型公募正在準備布局ETF，相關(guān)公募不僅做出決策，還就布局產(chǎn)品賽道展開(kāi)了調研。這些公募都是知名機構，但為何在此前的ETF浪潮中沒(méi)有行動(dòng)，如今才開(kāi)始布局？

　　從券商中國記者多方采訪(fǎng)來(lái)看，這與各家公司戰略定位有關(guān)，此前堅守主動(dòng)權益，如今也意識到了ETF“入場(chǎng)券”的重要性。

　　不過(guò)，ETF市場(chǎng)競爭十分激烈，想要長(cháng)足發(fā)展，需要直面兩個(gè)根本問(wèn)題：一是如何形成穩定持續的利潤來(lái)源，二是如何找到差異化突圍抓手。

　　第二批新型浮動(dòng)費率基金上報 未來(lái)或進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行

　　7月4日，證監會(huì )官網(wǎng)顯示，第二批新型浮動(dòng)費率基金正式上報，易方達基金、華泰柏瑞基金、國泰基金、匯添富基金、景順長(cháng)城基金、南方基金等11家公募遞交了注冊申請。

　　此前，證監會(huì )5月7日公布了《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，標志著(zhù)超30萬(wàn)億元的公募基金行業(yè)迎來(lái)系統性改革。作為本輪改革的重要探索，首批26只產(chǎn)品已經(jīng)于5月27日起陸續啟動(dòng)募集，最新總募集規模超226億元。

　　證券日報

　　全方位立體化嚴打財務(wù)造假 證監系統一年合計罰沒(méi)37億元

　　自去年7月5日國務(wù)院辦公廳轉發(fā)中國證監會(huì )等部門(mén)《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）以來(lái)，監管部門(mén)加強部際協(xié)同和央地協(xié)同，推動(dòng)建立常態(tài)化、長(cháng)效化的財務(wù)造假防治機制。據《證券日報》記者不完全統計，自去年7月5日以來(lái)截至今年7月4日，證監會(huì )和地方證監局對財務(wù)造假開(kāi)出165張罰單（行政處罰），罰沒(méi)金額合計37億元。

　　與此同時(shí)，民事追償體系進(jìn)一步完善，行政刑事銜接配合機制深化。多部門(mén)堅持“追首惡”“打幫兇”并重，全鏈條依法嚴厲打擊財務(wù)造假犯罪，行政執法、民事追責、刑事打擊“三位一體”的立體化追責體系走向深化。

　　隨著(zhù)對財務(wù)造假全方位、立體化追責機制的持續完善，防治財務(wù)造假長(cháng)效機制進(jìn)一步健全，顯著(zhù)提高“首惡”“幫兇”的違法成本，有力打擊了造假利益鏈和生態(tài)圈，推動(dòng)資本市場(chǎng)形成守法誠信的良好生態(tài)。

　　丙烯衍生品上市交易在即 將有效填補碳三產(chǎn)業(yè)鏈品種空缺

　　碳三產(chǎn)業(yè)鏈通常指以丙烷脫氫為核心起點(diǎn)，延伸至環(huán)氧丙烷、雙酚A等下游產(chǎn)品的化工產(chǎn)業(yè)鏈；丙烯作為碳三產(chǎn)業(yè)鏈上重要的基礎化工品，起到承上啟下的作用。近日，中國證監會(huì )同意鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鄭商所”）丙烯期貨和期權注冊，這意味著(zhù)丙烯衍生品將很快上市交易。

　　多位分析人士表示，作為我國規模最大的烯烴品種，丙烯期貨和期權的推出，將有效填補碳三產(chǎn)業(yè)鏈的品種空缺，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更為豐富的風(fēng)險管理工具，增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　多地加碼數字文化產(chǎn)業(yè)推動(dòng)企業(yè)“上云用數賦智”

　　近日，重慶市、江蘇省、內蒙古自治區等多地圍繞數字文化產(chǎn)業(yè)部署工作。

　　例如，7月5日，“重慶發(fā)布”微信公眾號發(fā)布消息顯示，重慶市財政局等部門(mén)聯(lián)合出臺的《重慶市支持科技影視產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干激勵政策》提出，“在全國各地立項備案的影視項目，委托在渝企業(yè)為其提供虛擬拍攝、圖像處理、剪輯配音、電腦特效等數字內容技術(shù)服務(wù)并產(chǎn)生費用達到200萬(wàn)元及以上的，經(jīng)審核后憑合法有效憑證給予第一出品單位15%補助，單個(gè)項目最高不超過(guò)500萬(wàn)元”。

　　中央財經(jīng)大學(xué)數字經(jīng)濟融合創(chuàng )新發(fā)展中心主任陳端對《證券日報》記者表示，多地出臺的新政策舉措有助于加速數字文化資源的規�；�和集成化進(jìn)程，利好文化消費新場(chǎng)景的不斷解鎖，為數字文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供強勁動(dòng)力。

　　高溫來(lái)襲保供電 上市公司“風(fēng)光水火儲”齊上陣

　　近日，我國多地發(fā)布高溫黃色預警，各地電力負荷快速攀升。7月4日，全國最大電力負荷達到14.65億千瓦，較6月底上升約2億千瓦，創(chuàng )歷史新高，較去年同期增長(cháng)近1.5億千瓦。

　　在此背景下，國家能源局密切關(guān)注天氣變化和電力供需形勢，指導各地和電力企業(yè)充分做好機組穩發(fā)滿(mǎn)發(fā)、跨省跨區電力余缺互濟，及時(shí)協(xié)調解決出現的問(wèn)題。上市公司也積極響應部署，“風(fēng)光水火儲”項目齊上陣。