萬(wàn)聯(lián)證券:6月挖掘機與裝載機銷(xiāo)量同步實(shí)現雙位數增長(cháng) 關(guān)注具市場(chǎng)優(yōu)勢及積極布局海外優(yōu)質(zhì)公司

2025-07-08 16:44:46 來(lái)源: 智通財經(jīng)

  萬(wàn)聯(lián)證券發(fā)布研報稱(chēng),6月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機18,804臺,同比增長(cháng)13.3%,6月銷(xiāo)售各類(lèi)裝載機12,014臺,同比增長(cháng)11.3%。國內市場(chǎng)方面,未來(lái)在設備更新、地方政府化債等政策推動(dòng)下,國內需求有望加速復蘇。出口方面,我國工程機械主機廠(chǎng)進(jìn)行海外布局多年,國產(chǎn)工程機械產(chǎn)品具備性?xún)r(jià)比優(yōu)勢,國內主機廠(chǎng)在海外市場(chǎng)的競爭力持續提升。在國內外需求共振的情況下,工程機械行業(yè)需求有望不斷改善,當前工程機械行業(yè)呈現“內外需共振+技術(shù)升級”的特點(diǎn),建議關(guān)注具備市場(chǎng)優(yōu)勢以及積極布局海外市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。

  萬(wàn)聯(lián)證券主要觀(guān)點(diǎn)如下:

  6月中國挖掘機海內外銷(xiāo)量同比齊增長(cháng)

  據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )對挖掘機主要制造企業(yè)統計,2025年6月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機18,804臺,同比增長(cháng)13.3%。其中國內銷(xiāo)量8,136臺,同比增長(cháng)6.2%;出口量10,668臺,同比增長(cháng)19.3%。2025年1-6月,共銷(xiāo)售挖掘機120,520臺,同比增長(cháng)16.8%;其中國內銷(xiāo)量65,637臺,同比增長(cháng)22.9%;出口54,883臺,同比增長(cháng)10.2%。電動(dòng)化方面,6月銷(xiāo)售電動(dòng)挖掘機27臺。

  6月中國裝載機內銷(xiāo)表現亮眼

  據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )對裝載機主要制造企業(yè)統計,2025年6月銷(xiāo)售各類(lèi)裝載機12,014臺,同比增長(cháng)11.3%。其中國內銷(xiāo)量6,015臺,同比增長(cháng)13.6%;出口量5,999臺,同比增長(cháng)9.11%。2025年1-6月,共銷(xiāo)售各類(lèi)裝載機64,769臺,同比增長(cháng)13.6%。其中國內銷(xiāo)量35,622臺,同比增長(cháng)23.2%;出口量29,147臺,同比增長(cháng)3.71%。電動(dòng)化方面,6月銷(xiāo)售電動(dòng)裝載機3,049臺。

  工程機械行業(yè)持續呈現“內需改善+出口增長(cháng)”雙重驅動(dòng)

  從內需看,基建投資加速(萬(wàn)億國債項目落地)疊加設備更新政策紅利釋放,內需連續兩月擴大彰顯增長(cháng)韌性。前瞻看,政策資金三季度集中撥付將支撐淡季增長(cháng)。同時(shí),產(chǎn)品電動(dòng)化升級趨勢(如新能源設備滲透率提升)正成為行業(yè)增長(cháng)的重要結構性動(dòng)力,進(jìn)一步鞏固了復蘇基礎。從出口來(lái)看,中東、東南亞、非洲等新興市場(chǎng)基建需求旺盛,國產(chǎn)設備性?xún)r(jià)比優(yōu)勢顯著(zhù),主機廠(chǎng)通過(guò)“一帶一路”及新興市場(chǎng)拓展,疊加傳統市場(chǎng)(歐洲、美洲)需求復蘇,出口持續增長(cháng)。

  風(fēng)險因素:下游地產(chǎn)、基建投資不及預期風(fēng)險,政策落地不及預期風(fēng)險,行業(yè)競爭加劇風(fēng)險,國際貿易摩擦風(fēng)險,人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險。

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