中國證券報

　　市場(chǎng)風(fēng)格快速切換 私募量化指增策略操作難度增加

　　2025年上半年，A股市場(chǎng)在宏觀(guān)環(huán)境波動(dòng)與市場(chǎng)情緒回升的共振下走出顯著(zhù)結構性行情。私募量化指增策略整體業(yè)績(jì)亮眼，但內部分化加劇。第三方機構監測數據顯示，百億級量化私募上半年平均收益率達13.72%，并全部實(shí)現正收益；與此同時(shí)，一批有代表性的人氣私募中證500指增策略產(chǎn)品首尾業(yè)績(jì)差卻超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。量化行業(yè)“頭部恒強、腰尾部裂變”的競爭格局在市場(chǎng)震蕩中加速演進(jìn)，量化策略也不斷面臨效率與風(fēng)險的再平衡。

　　“十四五”我國經(jīng)濟增量預計超35萬(wàn)億元

　　7月9日，國務(wù)院新聞辦公室在北京舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì )的首場(chǎng)發(fā)布會(huì )。國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，“十四五”以來(lái)，我國經(jīng)濟總量連續跨越110萬(wàn)億元、120萬(wàn)億元、130萬(wàn)億元，今年預計達到140萬(wàn)億元左右；增量預計超過(guò)35萬(wàn)億元，相當于經(jīng)濟大省廣東、江蘇、山東經(jīng)濟總量的總和，也超過(guò)了世界排名第三國家的經(jīng)濟總量。中國對世界經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率保持在30%左右，是世界經(jīng)濟增長(cháng)的主要貢獻者。前4年，我國經(jīng)濟增速平均在5.5%。

　　助貸機構名單“瘦身”進(jìn)行時(shí) 銀行合規成本提升加劇馬太效應

　　距離互聯(lián)網(wǎng)助貸新規正式實(shí)施不到3個(gè)月，一場(chǎng)行業(yè)“洗牌”正在加速演進(jìn)。近期，多家銀行、消金公司密集披露互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)合作機構名單，其中頭部助貸平臺頻現，而中小助貸平臺黯然離場(chǎng)。這一現象的背后是在合規壓力下，銀行等金融機構對互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險偏好持續收緊，倒逼市場(chǎng)向頭部助貸平臺集中。

　　科創(chuàng )板“1+6”政策落地 券商投行競爭格局生變

　　中國證監會(huì )日前發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng )板設置科創(chuàng )成長(cháng)層 增強制度包容性適應性的意見(jiàn)》（即科創(chuàng )板“1+6”政策），推出一攬子更具包容性、適應性的制度改革。多位券商人士在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，科創(chuàng )板新政的推出將對行業(yè)競爭格局產(chǎn)生深遠影響，券商投行業(yè)務(wù)將從“通道型”向“價(jià)值創(chuàng )造型”轉變，未來(lái)投行業(yè)務(wù)的核心競爭力主要體現在對行業(yè)認知水平和全周期服務(wù)能力，頭部綜合券商和長(cháng)期深耕特定行業(yè)的中小券商最有可能抓住機遇。

　　上海證券報

　　訂單亮眼 產(chǎn)能擴張 并購火熱 A股公司全球化布局多點(diǎn)開(kāi)花

　　2025年上半年，A股公司出�？芍^亮點(diǎn)紛呈。從傳統的產(chǎn)品輸出到全面的品牌化、生態(tài)化、產(chǎn)業(yè)鏈布局，A股公司在基建、生物醫藥、裝備制造等領(lǐng)域接連斬獲大額海外訂單。與此同時(shí)，汽車(chē)零部件、新能源等行業(yè)A股公司持續加碼海外生產(chǎn)基地建設，本地化產(chǎn)能迎來(lái)顯著(zhù)提升。

　　300992，重大資產(chǎn)重組

　　7月9日晚，泰福泵業(yè)（300992）公告，公司正籌劃以現金方式購買(mǎi)浙江南洋華誠科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“南洋華誠”）不低于51%的股份并取得南洋華誠控股權。同日，泰福泵業(yè)已與南洋華誠股東邵雨田、馮江平和林富斌簽署了《意向協(xié)議》。本次交易預計構成重大資產(chǎn)重組。

　　積極財政政策靠前發(fā)力穩增長(cháng) 下半年“持續用力”空間足

　　今年以來(lái)，積極財政政策靠前發(fā)力，一方面通過(guò)發(fā)行和使用超長(cháng)期特別國債、地方債券等，進(jìn)一步促消費、擴投資、穩外貿、惠民生；另一方面通過(guò)加快隱性債務(wù)置換，進(jìn)一步減輕地方償債壓力。

　　首批基金二季報披露 多只基金規模大增

　　近日，同泰基金、德邦基金、匯安基金等基金公司率先披露旗下部分基金2025年二季報，拉開(kāi)了基金二季報披露的帷幕。從這些已披露的季報來(lái)看，主動(dòng)權益類(lèi)基金二季度大幅提升倉位，績(jì)優(yōu)債券基金的規模則大幅增長(cháng)。

　　證券時(shí)報

　　基層零基預算改革現成效 �；�本與促改革難題待解

　　剔除過(guò)時(shí)的、不重要的支出項目，所有支出預算以“零”為起點(diǎn)，做到基本民生按標準核定、人員經(jīng)費按測算生成、運轉支出按定額編制……自今年政府工作報告將“零基預算改革”納入重點(diǎn)任務(wù)以來(lái)，基層財政部門(mén)已廣泛參與改革進(jìn)程中，并已取得一定的改革成效。

　　主動(dòng)權益基金強勢回歸 最�；�金收益率超過(guò)被動(dòng)產(chǎn)品34%

　　在不同風(fēng)格行情此起彼伏的背景下，年內主動(dòng)權益基金已大幅跑贏(yíng)被動(dòng)指數基金。具體來(lái)看，業(yè)績(jì)最好的主動(dòng)權益基金年內收益率接近100%，比收益率最高的指數基金多出近34個(gè)百分點(diǎn)。無(wú)論是單只產(chǎn)品業(yè)績(jì)排名，還是整體平均業(yè)績(jì)對比，今年以來(lái)主動(dòng)權益基金均呈現出了投資優(yōu)勢。

　　Meta巨資入局 智能眼鏡競爭升級

　　智能眼鏡生態(tài)正在迎來(lái)更多重磅級玩家。據美國媒體報道，Meta（META.US）公司已經(jīng)收購了全球眼鏡制造商巨頭——法國依視路公司（EssilorLuxottica）的少數股權。此舉標志著(zhù)這家美國科技巨頭正在加碼投入快速增長(cháng)的智能眼鏡行業(yè)。智能眼鏡作為下一個(gè)智能穿戴設備紅海，正在吸引越來(lái)越多資本關(guān)注。

　　軍工主題基金量?jì)r(jià)齊升 有望走出趨勢性行情

　　今年以來(lái)，人工智能和創(chuàng )新藥輪番上漲，近期市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在相對“小眾”的軍工板塊，且隱有接力走出大行情的趨勢。據數據統計，年初至今，軍工主題基金悉數上漲，長(cháng)信國防軍工基金漲近18%，華夏軍工安全以及博時(shí)軍工主題兩只產(chǎn)品漲幅超過(guò)14%，還有富國基金、易方達基金、華寶基金旗下多只軍工主題ETF漲約8%。

　　證券日報

　　多地出臺政策舉措 推動(dòng)科技創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新深度融合

　　7月8日，中國人民銀行廣東省分行等十一部門(mén)共同出臺《關(guān)于扎實(shí)做好科技金融大文章支持廣州科技創(chuàng )新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施意見(jiàn)》），聚焦廣州科技創(chuàng )新重點(diǎn)領(lǐng)域，強化政策合力，優(yōu)化科技金融發(fā)展生態(tài)，建立全方位多層次科技金融服務(wù)體系，全面提升科技金融服務(wù)效能。

　　獲得基金托管資格的商業(yè)銀行增至37家

　　基金托管陣營(yíng)迎來(lái)新成員。重慶農村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶農商行”）官網(wǎng)顯示，7月3日，該行收到中國證券監督管理委員會(huì )《關(guān)于核準重慶農村商業(yè)銀行股份有限公司證券投資基金托管資格的批復》，核準該行證券投資基金托管資格。這是今年以來(lái)首家獲批基金托管資格的金融機構，也是第37家獲批基金托管資格的商業(yè)銀行。

　　鴻蒙智行“第三標”落地“五界”協(xié)同發(fā)力加速覆蓋市場(chǎng)

　　2025年，華為技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華為”）鴻蒙智行生態(tài)持續擴張。日前，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(cháng)余承東在2025享界用戶(hù)星享之夜現場(chǎng)宣布正式發(fā)布享界全新車(chē)標。至此，鴻蒙智行“五界”中，問(wèn)界、尊界、享界已經(jīng)正式發(fā)布車(chē)標。

　　政策加碼助力類(lèi)腦智能產(chǎn)業(yè)“從0到1” 上市公司搶灘布局

　　7月7日，杭州市人民政府網(wǎng)站顯示，杭州市數字經(jīng)濟局就《支持類(lèi)腦智能未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新發(fā)展的若干措施（征求意見(jiàn)稿）》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，從“支持類(lèi)腦產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新研發(fā)”“支持類(lèi)腦智能產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展”“支持類(lèi)腦智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設”三個(gè)方面提出了相關(guān)支持措施。