開(kāi)源證券：腦機接口從概念到落地 開(kāi)啟交互新時(shí)代
開(kāi)源證券發(fā)布研報稱(chēng)，麥肯錫預測，全球腦機接口醫療應用市場(chǎng)規模有望在2030年達到400億美元，2040年達到1450億美元，腦機接口有望取代傳統應用帶來(lái)市場(chǎng)增長(cháng)。2025年3月腦機接口技術(shù)首次被國家醫保局設立為獨立收費項目，侵入式腦機接口置入費/侵入式腦機接口取出費/非侵入式腦機接口適配費價(jià)格分別為6552/3139/966元/次，隨后湖北省醫保局發(fā)布全國首個(gè)腦機接口醫療服務(wù)價(jià)格，填補腦機接口醫療服務(wù)的價(jià)格空白，有望加快落地腦機接口落地運用�？春谜吆图夹g(shù)共振下腦機接口投資機會(huì )。
開(kāi)源證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：
腦機接口：從概念到落地，靜待市場(chǎng)潛力釋放
腦機接口下游應用市場(chǎng)潛力大。腦機接口(BCI)是連接大腦與外部設備實(shí)現信息交互的新型技術(shù)，廣泛應用于疾病預警、診斷、治療和功能增強等醫療領(lǐng)域及消費、工業(yè)等非醫療領(lǐng)域。麥肯錫預測，全球腦機接口醫療應用市場(chǎng)規模有望在2030年達到400億美元，2040年達到1450億美元。其中，以中樞神經(jīng)系統疾病治療為主的市場(chǎng)規模2030年預計為150億，2040年為850億；以情緒評估與干預為主的醫療消費市場(chǎng)規模2030年預計為250億，2040年為600億。
其次腦機接口有望取代傳統應用帶來(lái)市場(chǎng)增長(cháng)，根據中國信通院，當前全球神經(jīng)藥物類(lèi)市場(chǎng)規模達上千億美元，腦機接口技術(shù)在神經(jīng)藥物替代方面具有潛力。此外腦機接口技術(shù)還在睡眠、康養、消費娛樂(lè )等市場(chǎng)具有較大潛力。
技術(shù)日臻成熟，產(chǎn)業(yè)落地加速
馬斯克旗下Neuralink公司已于2023年獲得FDA批準啟動(dòng)基于人體的腦機接口試驗，目前已有7名患者完成植入手術(shù)并恢復良好。國內腦機接口技術(shù)實(shí)力顯著(zhù)提升，強腦科技已有多款非侵入式產(chǎn)品上市，2025年6月中科院腦科學(xué)與智能技術(shù)卓越創(chuàng )新中心聯(lián)合復旦大學(xué)附屬華山醫院，與相關(guān)企業(yè)合作成功開(kāi)展了我國首例侵入式腦機接口的前瞻性臨床試驗，標志著(zhù)我國在侵入式腦機接口技術(shù)上成為全球第二個(gè)進(jìn)入臨床試驗階段的國家。
多地加碼政策支持，腦機接口醫保定價(jià)落地有望加速商業(yè)化
2025年以來(lái)多地密集發(fā)布政策支持腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展。北京發(fā)布《加快北京市腦機接口創(chuàng )新發(fā)展行動(dòng)方案(2025-2030年)》，目標2030年實(shí)現腦機接口創(chuàng )新產(chǎn)品在醫療、康養、工業(yè)、教育等領(lǐng)域的規�；逃�；上海印發(fā)《上海市腦機接口未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育行動(dòng)方案(2025-2030年)》，目標2030年前腦機接口產(chǎn)品全面實(shí)現臨床應用；廣東省提出加快腦科學(xué)與腦機接口、類(lèi)器官等技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化；四川印發(fā)《四川省腦機接口及人機交互產(chǎn)業(yè)攻堅突破行動(dòng)計劃(2025—2030年)》，目標2030年產(chǎn)品實(shí)現規�；a(chǎn)應用，開(kāi)展侵入式腦機接口手術(shù)3000例/年。
2025年3月腦機接口技術(shù)首次被國家醫保局設立為獨立收費項目，隨后湖北省醫保局發(fā)布全國首個(gè)腦機接口醫療服務(wù)價(jià)格，侵入式腦機接口置入費/侵入式腦機接口取出費/非侵入式腦機接口適配費價(jià)格分別為6552/3139/966元/次，填補腦機接口醫療服務(wù)的價(jià)格空白，有望加快落地腦機接口落地運用。
投資建議
看好政策和技術(shù)共振下腦機接口投資機會(huì )，受益標的包括巖山科技（002195）(002192.SZ)、中科信息（300678）(300672.SZ)、狄耐克（300884）(300884.SZ)、瑞邁特（301367）(301367.SZ)、翔宇醫療(688626.SH)、創(chuàng )新醫療（002173）(002173.SZ)、誠益通（300430）(300430.SZ)、塞力醫療（603716）(603716.SH)、愛(ài)朋醫療（300753）(300753.SZ)、盈趣科技（002925）(002925.SZ)等。
風(fēng)險提示
產(chǎn)業(yè)落地不及預期；市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險；公司研發(fā)不及預期風(fēng)險等。
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