國泰海通發(fā)布研報稱(chēng)，據高工機器人產(chǎn)業(yè)研究所(GGII)估計，2025/2030/2035年全球人形機器人市場(chǎng)銷(xiāo)量分別為1.24/近34/超500萬(wàn)臺，對應市場(chǎng)規模分別為63.39/超640/超4000億元，人形機器人行業(yè)將在中長(cháng)期內保持中高速增長(cháng)，未來(lái)潛力巨大。當前美國在靈巧手行業(yè)優(yōu)勢明顯，而中國正在迅速積累技術(shù)經(jīng)驗，對于國內市場(chǎng)，GGII從技術(shù)、規模、資本、品牌、口碑等多維度評選出了2025年最具競爭力的前十名企業(yè)，包括因時(shí)機器人、傲意科技、帕西尼感知等。

　　國泰海通主要觀(guān)點(diǎn)如下：

　　2030年全球機器人多指靈巧手市場(chǎng)規模將超過(guò)50億美元，2024-2030年CAGR為64.6%

　　據高工機器人產(chǎn)業(yè)研究所(GGII)估計，2025/2030/2035年全球人形機器人市場(chǎng)銷(xiāo)量分別為1.24/近34/超500萬(wàn)臺，對應市場(chǎng)規模分別為63.39/超640/超4000億元，2025-2030/2030-2035年市場(chǎng)銷(xiāo)量的CAGR分別約為94%/71%，市場(chǎng)規模的CAGR分別約為59%/44%�？梢�(jiàn)，人形機器人行業(yè)將在中長(cháng)期內保持中高速增長(cháng)，未來(lái)潛力巨大。

　　根據QYResearch預測，2030年全球機器人多指靈巧手市場(chǎng)規模將超過(guò)50億美元，2024-2030年CAGR為64.6%。對于中國市場(chǎng)，GGII數據顯示，2024年機器人靈巧手銷(xiāo)量為0.57萬(wàn)只，2024-2030年CAGR達90%，到2030年預計超34萬(wàn)只，其中人形領(lǐng)域銷(xiāo)量32.5萬(wàn)只。

　　從競爭格局看，中國靈巧手正加速追趕，因時(shí)機器人、傲意科技等競爭力較強

　　當前美國在靈巧手行業(yè)優(yōu)勢明顯，而中國正在迅速積累技術(shù)經(jīng)驗，憑借龐大市場(chǎng)和政府支持等加快市場(chǎng)化步伐。智研咨詢(xún)數據顯示，2024年，北美/歐洲/亞太地區的靈巧手市場(chǎng)規模占全球比例分別為32.56%/25.25%/37.92%。國外靈巧手典型企業(yè)有ShadowRobot、Festo、SCHUNK等；對于國內市場(chǎng)，GGII從技術(shù)、規模、資本、品牌、口碑等多維度評選出了2025年最具競爭力的前十名企業(yè)，包括因時(shí)機器人、傲意科技、帕西尼感知等。

　　靈巧手仍在結構設計和智能感知與操作上面臨一些技術(shù)難點(diǎn)

　　對比國內外各靈巧手產(chǎn)品的技術(shù)特征，可以發(fā)現存在以下幾個(gè)發(fā)展趨勢：(1)輕量化。(2)高仿生與高自由度。(3)電機驅動(dòng)為主：靈巧手產(chǎn)品的驅動(dòng)方式基本上采用電機驅動(dòng)，且很多采用空心杯電機。(4)腱繩和連桿傳動(dòng)居多，直驅和復合傳動(dòng)為新方向。(5)多模態(tài)感知。

　　標的方面

　　推薦：雷賽智能（002979）(002979.SZ)、雙林股份（300100）(300100.SZ)、五洲新春（603667）(603667.SH)、震�？萍�（300953）(688408.SH)。靈巧手及靈巧手零部件(電機、傳感器、腱繩)的相關(guān)標的還有：兆威機電（003021）(003021.SZ)、江蘇雷利（300660）(300660.SZ)、鳴志電器（603728）(603728.SH)、鼎智科技(873593.BJ)、拓邦股份（002139）(002139.SZ)、柯力傳感（603662）(603662.SH)、漢威科技（300007）(300007.SZ)、同益中(688722.SH)、恒輝安防（300952）(300952.SZ)。

　　風(fēng)險提示

　　人形機器人量產(chǎn)不及預期、競爭加劇、技術(shù)進(jìn)步不及預期及應用場(chǎng)景需求不足等。