在經(jīng)歷周三大幅調整之后，周四A股市場(chǎng)出現急跌后快速反彈行情。通信、電子兩大板塊表現強勢，板塊內個(gè)股掀起漲停潮�？苿�(chuàng )50指數漲超7%，寒武紀、中芯國際股價(jià)創(chuàng )歷史新高。業(yè)內人士表示，首次急跌后的修復往往呈現兩種典型路徑，一種是快速修復再創(chuàng )新高，另一種是修復后反復震蕩。無(wú)論哪種修復路徑，短期市場(chǎng)加速行情或迎來(lái)放緩。萬(wàn)億元資金下的市場(chǎng)波動(dòng)加大。

　　A股午后上演過(guò)山車(chē)模式

　　8月28日，A股三大股指集體低開(kāi)。早盤(pán)兩市個(gè)股下跌，且成交放大。午后市場(chǎng)再度急跌，兩市下跌個(gè)股一度超4000只，上漲僅1000余只，獲利兌現情緒有所蔓延。隨后市場(chǎng)上演過(guò)山車(chē)模式，滬指一度跌超1%后又漲超1%，創(chuàng )業(yè)板指一度翻綠后又刷新日內高點(diǎn)。截至收盤(pán)，市場(chǎng)格局發(fā)生明顯轉變，兩市上漲個(gè)股2868只，下跌2402只，漲停66只，跌停9只。上證綜指收盤(pán)上漲1.14%，報3843.6點(diǎn);科創(chuàng )50指數漲7.23%，報1364.6點(diǎn);深證成指漲2.25%，報12571.37點(diǎn);創(chuàng )業(yè)板指漲3.82%，報2827.17點(diǎn)。兩市成交29708億元，較前一交易日減少1947億元。

　　從板塊上看，半導體繼續上攻，領(lǐng)漲兩市，“易中天”再度大漲，捷佳偉創(chuàng )（300724）、上海新陽(yáng)（300236）、中芯國際、德科立、臻鐳科技、博通集成（603068）等超10只個(gè)股漲�；驖q超10%。通信板塊盤(pán)中漲幅超過(guò)4%，天孚通信（300394）“20CM”漲停，德科立盤(pán)中漲幅一度超過(guò)18%。三維通信（002115）、長(cháng)飛光纖（601869）、特發(fā)信息（000070）等多股漲停。光刻機概念漲幅居前，上海新陽(yáng)、茂萊光學(xué)、芯碁微裝、騰景科技漲逾10%，張江高科（600895）封板。液冷、PCB、玻纖等分支均有不俗表現，思泉新材（301489）大漲10%，勝宏科技（300476）午后觸及“20CM”漲停再創(chuàng )新高，英維克（002837）漲停創(chuàng )新高，崇達技術(shù)（002815）、金安國紀（002636）、鵬鼎控股（002938）、深南電路（002916）集體漲停，滬電股份（002463）漲9%創(chuàng )新高，工業(yè)富聯(lián)（601138）午后單邊拉升7%創(chuàng )新高。

　　國防軍工板塊午后反轉，漲幅居前，華豐科技、菲利華（300395）、星網(wǎng)宇達（002829）等漲�；驖q超10%，思科瑞、航天環(huán)宇、宏達電子（300726）、華力創(chuàng )通（300045）等漲超8%。有色金屬板塊也大漲，江南新材（603124）、翔鷺鎢業(yè)（002842）、中國稀土（000831）等漲停，金力永磁（300748）、鉑科新材（300811）、北方稀土（600111）、海星股份（603115）等漲超4%。

　　回踩后有望回歸上升通道

　　周四反彈后，市場(chǎng)整體從早盤(pán)個(gè)股普跌的狀態(tài)轉變?yōu)闈q多跌少，顯示市場(chǎng)在經(jīng)歷波動(dòng)后多頭力量有所恢復，但全天成交額縮量也表明市場(chǎng)在當前位置存在一定的觀(guān)望情緒。東吳證券認為,這種情況下出現短期回調，本質(zhì)上是情緒向理性區間回歸的結果。良性回踩之后，市場(chǎng)有望重新回歸上升通道。

　　市場(chǎng)分析人士許江龍認為：“大盤(pán)需要進(jìn)行技術(shù)性調整，單一上漲節奏難以持續。周三以及周四上午的大幅回調已經(jīng)有效釋放了市場(chǎng)情緒，主力資金借此機會(huì )進(jìn)行持倉結構調整，減持高位品種并布局低位資產(chǎn)。前期漲幅過(guò)大的個(gè)股將逐步進(jìn)入震蕩下行通道，而估值處于低位的品種有望開(kāi)啟估值修復行情�？苿�(chuàng )板里面散戶(hù)少，大多是機構資金，科創(chuàng )板指數再次大漲，有可能源于基金排名。等科創(chuàng )主升浪結束后，重點(diǎn)關(guān)注‘中特估’概念。目前，銀行、石油等高分紅板塊股價(jià)仍普遍低于凈資產(chǎn)價(jià)值，表明本輪上漲行情尚未結束�！�

　　信達證券（601059）首席策略分析師樊繼拓表示：“目前市場(chǎng)各渠道資金流入持續改善，截至2025年8月20日，A股市場(chǎng)年內整體呈現資金凈流入態(tài)勢，凈流入規模占自由流通市值比例介于1.7%至4.0%之間，經(jīng)口徑調整后確認比例為2.1%。從月度數據看，7月凈流入6229億元(占比1.44%)，8月前20日凈流入2745億元(占比0.59%)，融資余額較2024年底增長(cháng)2639億元，但ETF基金年內凈流出766億元。上市公司回購與分紅規模分別達7671億元和2.07萬(wàn)億元，產(chǎn)業(yè)資本凈減持處于2019年以來(lái)低位。預計后續融資余額增長(cháng)、公募擴容及IPO減速將持續改善資金面，險資加大權益投資有望帶來(lái)新增量�！�

　　巨豐投顧高級投資顧問(wèn)陳宇恒認為：“整體看，市場(chǎng)成交持續火爆，熱情整體較高，市場(chǎng)仍保持整體的活躍。從周三的急跌到周四的修復開(kāi)啟，歷史總是驚人的相似。根據歷史牛市經(jīng)驗來(lái)看，首次急跌后的修復往往呈現兩種典型路徑，一種是快速修復再創(chuàng )新高，另一種是修復后反復震蕩。無(wú)論哪種修復路徑，短期市場(chǎng)加速行情或迎來(lái)放緩，而進(jìn)入區間震蕩的概率大增。面對急跌后的修復行情，投資者需結合歷史經(jīng)驗與當前市場(chǎng)特征，根據自身情況科學(xué)應對，避免陷入追漲殺跌的誤區。當前A股的急跌修復，既延續了歷史牛市震蕩洗盤(pán)的共性特征，也因十年新高、萬(wàn)億元成交等因素呈現新的特殊性。投資者需理性看待反彈，既要看到經(jīng)濟復蘇與政策支撐帶來(lái)的長(cháng)期機會(huì )，也要警惕短期資金博弈引發(fā)的波動(dòng)風(fēng)險�！�