■吳曉璐

　　近日，A股交投活躍度提升，在炒作資金推動(dòng)下，一些ST(風(fēng)險警示)股吸引一批又一批投資者跟風(fēng)買(mǎi)入，其中甚至包含一些已經(jīng)鎖定退市的股票。

　　 ST股本身是一些內控存在問(wèn)題或者基本面惡化的公司，如連續虧損、經(jīng)營(yíng)困難、存在重大違法行為等，尤其是被實(shí)施*ST(退市風(fēng)險警示)的公司可能已經(jīng)“病入膏肓”，投資價(jià)值存疑，此時(shí)跟風(fēng)炒作無(wú)異于“火中取栗”。投資者需要擦亮雙眼，抵制ST股炒作的誘惑，以防成為最后接棒者。

　　 ST股能被炒作資金選中，一方面部分公司存在重組或重整預期，但也存在退市風(fēng)險。如某*ST公司今年4月份發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組公告后，股價(jià)一路飆漲，截至8月28日，年內股價(jià)漲幅超700%。其實(shí)，公司2024年年度的“凈利潤+營(yíng)業(yè)收入”已經(jīng)觸及財務(wù)類(lèi)退市指標，5月初被實(shí)施*ST，如果2025年度公司再次觸及組合類(lèi)財務(wù)退市指標中一項，公司股票將被終止上市。

　　另一方面，部分公司有撤銷(xiāo)風(fēng)險警示的希望，但是公司業(yè)績(jì)已經(jīng)持續下滑。如某ST公司年內股價(jià)已經(jīng)翻倍上漲，今年4月份，公司發(fā)布撤銷(xiāo)部分其他風(fēng)險警示暨繼續被實(shí)施其他風(fēng)險警示的公告，7月份獲得深交所審核批準。但是，公司已經(jīng)連續3年多虧損，即便后續成功“脫帽”，公司財務(wù)情況依舊埋雷。

　　此外，還有公司已經(jīng)鎖定退市，短期的大幅上漲根本沒(méi)有任何支撐因素。如截至8月27日晚間，*ST蘇吳（600200）已經(jīng)連續3個(gè)交易日發(fā)布股票交易異常波動(dòng)或重大違法強制退市風(fēng)險提示公告。根據此前證監會(huì )下發(fā)的行政處罰事先告知書(shū)，公司已經(jīng)觸及重大違法強制退市情形，鎖定退市。但是，自8月21日以來(lái)，公司股票連續5個(gè)交易日大幅上漲，8月27日當日交易換手率達20.93%，公司在公告中坦言，“擊鼓傳花跡象明顯，累積了巨大交易風(fēng)險”。

　　隨著(zhù)退市制度改革，“應退盡退”理念得到廣泛認可并貫徹落地，資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)已經(jīng)逐步形成，“殼價(jià)值”大幅壓縮，那些抱有一夜暴富心態(tài)跟風(fēng)炒作ST股的投資者，可能面臨巨大風(fēng)險。

　　從過(guò)往的情況看，如果公司基本面沒(méi)有改善，ST股的炒作終將“一地雞毛”，投資者面臨的將是持續暴跌，甚至退市。因此，投資者不要被暫時(shí)的漲幅所迷惑，而應堅持價(jià)值投資理念，尋找真正具有成長(cháng)性的優(yōu)質(zhì)公司，才能在資本市場(chǎng)中長(cháng)期生存并獲得穩定回報。